20 июля 2016 ForexCrunch.com
Марио Драги и его коллеги вновь будут решать судьбу основной процентной ставки по единой валюте, впервые после Brexit и на фоне кризиса в итальянских банках. Приведем прогнозы от экспертов Citi и RBS.
EUR/USD: Сценарии и торговля после решения ЕЦБ – Citi
Чего же мы можем ожидать от ЕЦБ на этот раз? В 12:45 по Гринвичу будут обнародованы выписка и решение по ставкам, а в 13:30 пройдет пресс-конференция Марио Драги.
Нейтральное решение: 75%-ая вероятность, EUR/USD -0.75 %.
Ставки и программы покупки активов останутся неизменными, но мирной пресс-конференции будет достаточно для того, чтобы сохранить задел для дальнейшей активизации на сентябрь. Это совпадает с текущими ожиданиями рынка и экономическими прогнозами Citi. Наши краткосрочные прогнозы предполагают 40%-ую вероятность снижения ставки по депозитам на 10bp на сентябрьской встрече, и 80 %-ую - на заседании в декабре.
Мирное решение ЕЦБ: 15 %-ая вероятность, EUR/USD -3.0 %.
Предварительное объявление о действиях в сентябре станет мирным сюрпризом. Наблюдайте за стилистикой высказываний Драги. Это может быть выражено в форме, , использованной Драги в январе 2015 года, когда он заранее просигнализировал о мартовском расширении программы QE.
Хищное решение ЕЦБ: 10%-ая вероятность, EUR/USD +2.0 %.
Нейтральная пресс-конференция, неизменный текст выписки, и лишь краткое упоминание об увеличении рисков для экономики - это нельзя назвать хищной позицией в чистом виде, просто в таком случае ЕЦБ будет менее мирным, чем этого ожидает рынок. В действительности ЕЦБ не будет хищным –– но ЕВРО может ответить переходом к ралли.
Усредненный прогноз по паре EUR/USD после заседания ЕЦБ 0.82 %. Следовательно, после заседания мы настроены по отношению к ЕВРО по-медвежьи.
Чего мы можем ожидать от ЕВРО?
Быстрый, резкий скачок – и затем продолжительная «пауза». Мы поддерживаем короткую позицию по ЕВРО сразу после завершения заседания ЕЦБ, основываясь на наших вычислениях, анализе и предчувствиях.
ЕЦБ – в режиме ожидания, но сохранит возможность дальнейшего смягчения – RBS
ЕЦБ вряд ли изменит какую-либо из ключевых установок валютной политики в этот четверг. Кажется странным, что ЕЦБ должен смягчать политику – по связанным с Великобританией причинам – лишь спустя несколько дней после того, как Государственный Банк Англии решил сохранить свою валютную политику неизменной. Ведь до сих пор каких-либо существенных доказательств дестабилизации макроэкономической ситуации или финансовых рынков после голосования Великобритании за Brexit так и не было выявлено. А периферийные рынки облигаций, наоборот, ведут себя особенно хорошо.
Однако мы полагаем, что ЕЦБ сохранит за собой возможность для дальнейшего смягчения валютной политики в ближайшие месяцы. Недавние связанные с Великобританией события привлекли внимание инвесторов к некоторым экономическим проблемам еврорегиона. Долговые проблемы в итальянском банковском секторе и общая нехватка политической и геополитической стабильности в Европе - самые заметные из этих проблем. Рост экономики и инфляция в еврозоне и так довольно слабы, и ожидания рынка по инфляции колеблются возле рекордно низким уровней.
Как ЕЦБ может проводить дальнейшее смягчение политики - именно это будет главной особенностью встречи руководителей ЕЦБ в этот четверг - на фоне роста затруднений в исполнении программы PSPP (public sector purchase programme - программа покупки активов в общественном секторе) и опасений по поводу доходности банков региона. Мы не ожидаем от ЕЦБ каких-либо резких действий на этой неделе, но нам кажется, что Драги обязательно заявит о том, что ЕЦБ изучает эти проблемы и сентябрь остается наиболее вероятной датой для более существенных изменений в политике Банка.
Мы считаем, что на следующем заседании правления ЕЦБ 8-го сентября будут одобрены меры по дальнейшему количественному смягчению. Мы ожидаем, что ставку по депозитам снизят еще на 10 базисных пунктов (от 0.4 % до 0.5 %) и на 20-25 миллиардов евро увеличат объем программы APP (active purchase programme - программа покупки активов).
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/USD: Сценарии и торговля после решения ЕЦБ – Citi
Чего же мы можем ожидать от ЕЦБ на этот раз? В 12:45 по Гринвичу будут обнародованы выписка и решение по ставкам, а в 13:30 пройдет пресс-конференция Марио Драги.
Нейтральное решение: 75%-ая вероятность, EUR/USD -0.75 %.
Ставки и программы покупки активов останутся неизменными, но мирной пресс-конференции будет достаточно для того, чтобы сохранить задел для дальнейшей активизации на сентябрь. Это совпадает с текущими ожиданиями рынка и экономическими прогнозами Citi. Наши краткосрочные прогнозы предполагают 40%-ую вероятность снижения ставки по депозитам на 10bp на сентябрьской встрече, и 80 %-ую - на заседании в декабре.
Мирное решение ЕЦБ: 15 %-ая вероятность, EUR/USD -3.0 %.
Предварительное объявление о действиях в сентябре станет мирным сюрпризом. Наблюдайте за стилистикой высказываний Драги. Это может быть выражено в форме, , использованной Драги в январе 2015 года, когда он заранее просигнализировал о мартовском расширении программы QE.
Хищное решение ЕЦБ: 10%-ая вероятность, EUR/USD +2.0 %.
Нейтральная пресс-конференция, неизменный текст выписки, и лишь краткое упоминание об увеличении рисков для экономики - это нельзя назвать хищной позицией в чистом виде, просто в таком случае ЕЦБ будет менее мирным, чем этого ожидает рынок. В действительности ЕЦБ не будет хищным –– но ЕВРО может ответить переходом к ралли.
Усредненный прогноз по паре EUR/USD после заседания ЕЦБ 0.82 %. Следовательно, после заседания мы настроены по отношению к ЕВРО по-медвежьи.
Чего мы можем ожидать от ЕВРО?
Быстрый, резкий скачок – и затем продолжительная «пауза». Мы поддерживаем короткую позицию по ЕВРО сразу после завершения заседания ЕЦБ, основываясь на наших вычислениях, анализе и предчувствиях.
ЕЦБ – в режиме ожидания, но сохранит возможность дальнейшего смягчения – RBS
ЕЦБ вряд ли изменит какую-либо из ключевых установок валютной политики в этот четверг. Кажется странным, что ЕЦБ должен смягчать политику – по связанным с Великобританией причинам – лишь спустя несколько дней после того, как Государственный Банк Англии решил сохранить свою валютную политику неизменной. Ведь до сих пор каких-либо существенных доказательств дестабилизации макроэкономической ситуации или финансовых рынков после голосования Великобритании за Brexit так и не было выявлено. А периферийные рынки облигаций, наоборот, ведут себя особенно хорошо.
Однако мы полагаем, что ЕЦБ сохранит за собой возможность для дальнейшего смягчения валютной политики в ближайшие месяцы. Недавние связанные с Великобританией события привлекли внимание инвесторов к некоторым экономическим проблемам еврорегиона. Долговые проблемы в итальянском банковском секторе и общая нехватка политической и геополитической стабильности в Европе - самые заметные из этих проблем. Рост экономики и инфляция в еврозоне и так довольно слабы, и ожидания рынка по инфляции колеблются возле рекордно низким уровней.
Как ЕЦБ может проводить дальнейшее смягчение политики - именно это будет главной особенностью встречи руководителей ЕЦБ в этот четверг - на фоне роста затруднений в исполнении программы PSPP (public sector purchase programme - программа покупки активов в общественном секторе) и опасений по поводу доходности банков региона. Мы не ожидаем от ЕЦБ каких-либо резких действий на этой неделе, но нам кажется, что Драги обязательно заявит о том, что ЕЦБ изучает эти проблемы и сентябрь остается наиболее вероятной датой для более существенных изменений в политике Банка.
Мы считаем, что на следующем заседании правления ЕЦБ 8-го сентября будут одобрены меры по дальнейшему количественному смягчению. Мы ожидаем, что ставку по депозитам снизят еще на 10 базисных пунктов (от 0.4 % до 0.5 %) и на 20-25 миллиардов евро увеличат объем программы APP (active purchase programme - программа покупки активов).
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter