12 августа 2016 Велес Капитал
Рынок сегодня. Российский фондовый рынок в пятницу после уверенного роста на открытии демонстрировал боковую динамику. Несмотря на слабые опубликованные утром данные по промышленному производству (+6% вместо ожидавшихся +6,1%) и розничным продажам (+10,2% вместо ожидавшихся +10,5%) в Китае за июль, ключевые фондовые индексы азиатского региона завершили день уверенным ростом в пределах 1,9%. Поддержку азиатским рынкам оказала не только растущая цена на нефть, но и позитивные данные по продажам домов в Китае. Так, темп роста продаж домов ускорился с 21,8% в июне до 25,7% в июле. При этом продажи домов с начала года выросли на 41%.
Торги в Европе проходили вблизи нуля. Схожая динамика наблюдалась и в США в начале торговой сессии.
В США были опубликованы слабые данные по розничным продажам, которые, впрочем, привели лишь к увеличению волатильности торгов. Так, розничные продажи в июле продемонстрировали нулевой рост при ожидании роста на 0,4%. Без учета волатильных продаж автомобилей розничные продажи сократились на 0,3% при ожидании роста на 0,1%.
Под конец дня цена на нефть предприняла очередную за последние дни попытку для роста, практически достигнув отметки в 47 долл. Поводом для роста на этот раз послужили высказывания главы Минэнерго Нигерии о том, что добыча страны в течение года не будет превышать 1,5 млн барр. в сутки в связи с атаками повстанцев, что на 23% ниже среднего уровня добычи прошлого года.
Среди российских акций в лидерах роста оказались бумаги НМТП (+18,37%) на новостях о рекомендации совета директоров по выплате дивидендов за 1П 2016 г. в размере 0,467 руб. Несмотря на столь стремительный внутридневной рост дивидендная доходность (9,2%) остается крайне привлекательной, что увеличивает шансы на продолжение роста котировок.
Рынок завтра. Понедельник будет достаточно скудным на макроэкономические публикации, поэтому мы не исключаем, что определяющее влияние на российский фондовый рынок будет оказывать цена на нефть, которая после роста на 6,2% в течение двух дней может скорректироваться вниз при отсутствии новых триггеров для роста.
Облигации
Рынок сегодня. Позитивный эффект от растущих цен на нефть сегодня недолго властвовал на рынке российских евробондов. Открывшись ростом котировок по всему спектру суверенных бумаг, инвесторы достаточно быстро перешли к продажам. Таким образом, российский рынок сегодня выглядел гораздо хуже на фоне других развивающихся стран. Стоимость длинных облигаций Russia и 42 Russia 43 по итогам дня упала на почти на 100 пп (до 113.05 и 116.4% от номинала соответственно). Отсутствие спроса на российский риск несмотря на подъем нефти возможно объясняется ростом геополитических рисков из-за напряженности между Россией и Украиной. На фоне новостей из Крыма украинская гривна снизилась до 2-месячного минимума. Рубль сегодня тоже сдавал позиции относительно корзины валют.
В США сегодня вышла очередная порция слабой статистики. Так, индекс потребительского доверия в августе вырос меньше ожиданий, а розничные продажи за июль 2016 г. показали нулевой прирост по сравнению с предыдущим месяцем (ожидался рост на 0,45). Разочаровал и показатель цен производителей, который упал на 0,4%, максимально почти за год. В результате американская валюта начала стремительное падение. Фондовые индексы США также открылись снижением. Повысился спрос на безрисковые активы – доходность UST10Y потеряла сразу 8 бп, остановившись на отметке 1,48% годовых. Тем самым среды суверенных евробондов к базовым активам еще сильнее расширились.
Новости из Европы сюрпризов не преподнесли. Экономика еврозоны во втором квартале 2016 г. выросла на 0,3% по сравнению с предыдущими тремя месяцами (в первом квартале текущего года ВВП увеличился на 0,6%). Между тем объем промышленного производства в регионе в июне вырос на 0,6% в поквартальном и на 0,4% в годовом выражении. Таким образом рынки ждут дальнейших шагов по смягчению ДКП от Европейского ЦБ в сентябре.
Рынок завтра. Нефть продолжает свой подъем на словесных интервенциях министров нефти Саудовской Аравии и Нигерии. Ожидания участников рынка относительно повышения ставок ФРС пока тоже не претерпели существенных изменений. В этой связи мы ждем восстановления спроса на российские активы на следующей неделе. В тоже время сдерживающее влияние может оказывать потенциальная дальнейшая эскалация конфликта с Украиной.
Валюта
Рынок сегодня. В первой половине дня доллар с открытия укрепился примерно на 40 коп., поднявшись выше 64,7 руб. и отыгрывая коррекцию цены на нефть с 46,6 в район 45,8 долл. за баррель. Впоследствии пара доллар/рубль консолидировалась в диапазоне 64,5-64,8 руб., однако постепенно перевес сил отошел к американской валюте (к концу рабочего дня доллар поднимался выше 64,8 руб.), несмотря на то что нефтяные котировки большую часть времени росли и обновили утренний максимум (цена поднималась до 46,85 долл. за барелль). В числе причин игнорирования рублем благоприятной динамики нефти может быть очередная волна усиления геополитических рисков в отношениях России и Украины.
Рынок завтра. В понедельник на внутреннем рынке стартует очередной налоговый период, однако первые платежи, вероятно, не отразятся на поведении отечественной валюты в силу не столь значительных объемов по сравнению с основными налоговыми выплатами ближе к концу месяца. По этой же причине можно ожидать, что Банк России оставит банки «на голодном пайке» по операциям аукционного РЕПО: даже если ЦБ не будет проводить вторую неделю подряд депозитный аукцион, существует высокая вероятность того, что регулятор заменит депозитный аукцион минимальным лимитом по аукционному РЕПО. В целом, если за выходные новостной фон по российско-украинским отношениям не получит дальнейшего негативного продолжения, можно ожидать возврата пары доллар/рубль в район 64,5 руб. и ниже.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба