17 августа 2016 Велес Капитал
Рынок сегодня. Внешний фон, складывавшийся для российского рынка с утра позитивно благодаря росту нефтяных котировок, несколько ухудшился после публикации американской статистики по новостройкам (число новостроек в июле выросло до пятимесячного максимума в 1,211 млн ед. по сравнению с ожиданиями в 1,18 млн ед.) и промышленному производству (выросло в июле на 0,7% по сравнению с ожиданиями роста в +0,3%). Несмотря на то, что данные по CPI продемонстрировали нулевое изменение потребительских цен в США в июле и совпали с ожиданиями, инвесторы восприняли хорошую статистику из США как сигнал роста вероятности повышения ставки ФРС – если до публикации данных вероятность повышения ставки ФРС до конца года оценивалась рынком на уровне порядка 41%, после публикации вероятность выросла до 50,5%, что привело к некоторому укреплению доллара и оказало давление на котировки нефти и фондовые индексы. Тем не менее к закрытию торгов в России нефть отыграла падение и вплотную подошла к уровню в 49 долл. за баррель, что впрочем мало помогло российскому фондовому рынку. Российский рынок, демонстрировавший рост в первой половине дня, к вечеру послу публикации серии макроданных по США перешел к коррекции, в лидерах снижения оказались Аптеки 36 и 6, Магнит, ММК, ТГК-1, Соллерс, Россети, Юнипро, Башнефть. В зеленой зоне остались Акрон, ТМК, НМТП, АФК Система, НОВАТЭК, Полиметалл, Роснефть.
Рынок завтра. Завтра основным драйвером для российского рынка завтра утром станут оценки API по запасам нефти и нефтепродуктов в США. Консенсус Bloomberg предполагает рост запасов сырой нефти на прошлой неделе на 900 тыс. барр., что впрочем компенсируется снижением запасов бензина на 1,8 млн барр. и дистиллятов на 500 тыс. барр. Вечером в свою очередь будут опубликованы официальные данные по запасам. Наиболее важной публикацией завтрашнего дня станут минутки ФРС, впрочем российский рынок сможет отыграть их лишь в четверг. Из корпоративным событий отметим публикацию отчетности по МСФО ФосАгро за 2 кв. 2016 г.
Облигации
Рынок сегодня. Локальный долговой рынок сегодня не спешил вслед за укреплением рубля, преимущественно пребывая в стадии консолидации. Более того, если в начале торгов наблюдался некоторый спрос на долгосрочные ОФЗ, то к концу дня котировки растеряли достигнутые позиции. Давление на рынок оказывали противоречивые данные, поступающие с международных площадок, а также волатильное поведение национальной валюты в течение торговой сессии.
Банк Зенит (В1/-/ВВ-) сегодня в ходе доразмещения выпуска N1 облигаций серии БО-13 установил цену в размере 100,5% от номинала, что транслируется в доходность на уровне 10,86% годовых. Таким образом размещение прошло по нижней границе макетируемого диапазона с существенным дисконтом к уровню вторичного рынка (утром обращающиеся облигации серии БО13 можно было приобрести по цене 100,15% от номинала).
Рынок завтра. Мы ожидаем, что внутренний рынок облигаций завтра не продемонстрирует выраженной динамики из-за неоднозначного информационного фона. Минфин объявил параметры завтрашних аукционов по размещению ОФЗ. Как уже стало традиционным в последнее время, инвесторам будет предложена комбинация из долгосрочных бумаг с фиксированным купоном ОФЗ 26219 в объеме 10 млрд руб. (текущая доходность 8,34% годовых) и среднесрочного флоутера ОФЗ 29011 (текущая доходность 11,14% годовых) на аналогичную сумму. Мы ожидаем, что 10-летние гос. облигаций встретят хороший спрос и будут размещены полностью. Также завтра пройдет вторичное размещение облигаций 9-й серии Евразийского банка развития (Ваа1/ВВВ-/-). Ориентир цены установлен на уровне не менее 100% от номинала, что соответствует доходности YTP в размере 9,96% годовых к оферте в ноябре следующего года. Для эмитента инвестиционной категории такой уровень ставки выглядит привлекательным.
Валюта
Рынок сегодня. В первой половине дня рост на рынке нефти продолжался, способствуя соответствующему укреплению рубля. В результате пара доллар/рубль на минимуме опускалась ниже 63,6 руб. В середине дня нефтяные котировки притормозили после выхода сильных макроданных из США, мгновенно увеличивших вероятность (на фьючерсном рынке) повышения процентной ставки ФРС, однако совсем ненадолго: к концу рабочего дня стоимость марки Brent уже подбиралась к отметке 49 долл. за баррель.
Рынок завтра. Рубль по-прежнему отыгрывает рост цены на нефть либо не в полной мере, либо с некоторым опозданием. В результате диапазон 63,0-63,5 по паре доллар/рубль мы по-прежнему ожидаем увидеть при котировках нефти, не дешевле 50 долл. за баррель. При этом сегодняшнюю внутридневную коррекцию цен на нефть (после выхода сильных статданных из США) участники валютного рынка мгновенно отыграли снижением рубля почти на 50 коп. Поэтому в случае разворота в котировках нефти (например, после выхода традиционной статистики по запасам и добыче в США) доллар будет иметь хорошие шансы для быстрого возврата к 65 рублям.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба