19 августа 2016 Gold (XAU/USD) | Архив
Золото показывает экстремальную корреляцию к некоторым активам в течение последних 3 месяцев. Под экстремальной мы имеем ввиду обратную корреляцию, наблюдаемую между этим драгоценным металлом и акциями, облигациями и нефтью, и отмечаемую впервые за несколько десятилетий (а в некоторых случаях впервые за всю историю). Давайте посмотрим на следующие графики.
С 1974 года корреляция между 65-ти дневными скользящими цены золота и доходности 10-ти летних гособлигаций США равнялась нулю. Другими словами, никакой зависимости между этими показателями не наблюдалось. Однако, в последние 65 дней корреляция между ними выросла до уровня, превышающего -60%. Единственный раз такая негативная корреляция наблюдалась в октябре 2001 года.
С 1984 года корреляция между акциями и золотом превышала отметку -50% в нескольких случаях (1987, 1990, 1993, 2001, 2002, 2003, and 2008). В настоящее время корреляция между 65-ти дневными скользящими цены золота и ценами акций составляет -58%. Этот уровень был превышен лишь однажды – в 2003 году.
Корреляция между VIX и ценой золота также находится на экстремальном уровне, но в этом случае это прямая корреляция. На сегодняшний день корреляция между 65-ти дневными скользящими этих показателей равна 53%. С 1990 года (когда появился индекс VIX) корреляция между VIX и ценой золота была так сильна только во время нахождения экономики США в рецессии (1991, 2001 и 2008 годы).
Ну и наконец, две товарные позиции, которые, как правило, имели небольшую положительную корреляцию с золотом, теперь оказались в самой негативной корреляции с этим драгоценными металлом с 1980 года. Корреляция между 65-ти дневными скользящими цены золота и цены нефти находится на уровне 15%. Между тем, предыдущее значение этого показателя равнялось -35%. И, как вы видите на графике ниже, это самое отрицательное значение с 1980 года.
В качестве бонуса: обратите внимание на корреляцию между 65-ти дневными скользящими цен акций и доходностью 10-ти летних гособлигаций США. Мы уже обсуждали то обстоятельство, что корреляция между акциями и нефтью возросла. Теперь цены акций и доходности облигаций опять движутся в тандеме. В начале года корреляция между 65-ти дневными скользящими цен акций и доходности облигаций равнялась лишь 25%. С тех пор это значение выросло до 59%, то есть до уровня 2011-2012 годов. Однако этот уровень все же высок исходя из исторических наблюдений.
С 1974 года корреляция между 65-ти дневными скользящими цены золота и доходности 10-ти летних гособлигаций США равнялась нулю. Другими словами, никакой зависимости между этими показателями не наблюдалось. Однако, в последние 65 дней корреляция между ними выросла до уровня, превышающего -60%. Единственный раз такая негативная корреляция наблюдалась в октябре 2001 года.
С 1984 года корреляция между акциями и золотом превышала отметку -50% в нескольких случаях (1987, 1990, 1993, 2001, 2002, 2003, and 2008). В настоящее время корреляция между 65-ти дневными скользящими цены золота и ценами акций составляет -58%. Этот уровень был превышен лишь однажды – в 2003 году.
Корреляция между VIX и ценой золота также находится на экстремальном уровне, но в этом случае это прямая корреляция. На сегодняшний день корреляция между 65-ти дневными скользящими этих показателей равна 53%. С 1990 года (когда появился индекс VIX) корреляция между VIX и ценой золота была так сильна только во время нахождения экономики США в рецессии (1991, 2001 и 2008 годы).
Ну и наконец, две товарные позиции, которые, как правило, имели небольшую положительную корреляцию с золотом, теперь оказались в самой негативной корреляции с этим драгоценными металлом с 1980 года. Корреляция между 65-ти дневными скользящими цены золота и цены нефти находится на уровне 15%. Между тем, предыдущее значение этого показателя равнялось -35%. И, как вы видите на графике ниже, это самое отрицательное значение с 1980 года.
В качестве бонуса: обратите внимание на корреляцию между 65-ти дневными скользящими цен акций и доходностью 10-ти летних гособлигаций США. Мы уже обсуждали то обстоятельство, что корреляция между акциями и нефтью возросла. Теперь цены акций и доходности облигаций опять движутся в тандеме. В начале года корреляция между 65-ти дневными скользящими цен акций и доходности облигаций равнялась лишь 25%. С тех пор это значение выросло до 59%, то есть до уровня 2011-2012 годов. Однако этот уровень все же высок исходя из исторических наблюдений.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба