19 августа 2016 ForexCrunch.com
Минутки протоколов FOMC показали, что желание увеличить ставки хотя и присутствует, но пока лишь у «немногих» членов Комитета. Подъем ставки в сентябре маловероятен, но декабрь по-прежнему остается «в игре». Приведем две выдержки из экспертных прогнозов:
Минутки FOMC: ‘Увеличение ставки - часики тикают, но не в сентябре’ – SEB
Наши выводы: мнения членов FOMC разделились – и увеличение ставки в сентябре отсутствует в повестке дня. Однако, эти минутки – мы верим – прокладывают путь к реализации нашего прогноза о декабрьском увеличении ставки на 25 базисных пунктов, Заявление FOMC, опубликованное 27 июля, отразило улучшение экономической перспективы, тогда как “краткосрочные риски … снизились”.
Кроме того, комментарии, сделанные президентом ФРС Нью-Йорка Уильямом Дадли (16 августа) были нацелены на регулирование ожиданий рынков в "верном направлении” перед публикацией минуток. Мы полагаем, что рынки сделали неправильные выводы из “Экономического Послания” президента ФРС Сан-Франциско Уильямса от 15 августа, который фактически сфокусировался на фискальной политике как инструменте, способном поддержать рост экономики, заявив (в связи с возможным изменением цели ФРС по инфляции), что "лошадей на переправе не меняют”. Поскольку FOMC сейчас и в краткосрочной перспективе "информационно-зависим", то ФРС хочет сохранить гибкость политики по изменению ставки и проводить эти изменения в соответствующие моменты времени. Краткосрочные опасения по поводу роста частного потребления и инвестиций, и политические события, связанные с G20/ЕС/Brexit, предстоящие в сентябре - все это оправдывает выжидательную позицию Комитета. Президентские выборы в США 8 ноября не должны повлиять на позицию FOMC, пока корпоративные инвестиции не показывают явные признаки отсрочки. Финансовая ситуация (возможные падения на фондовых рынках и укрепление доллара США) будут крайне важны для выбора момента для следующего увеличения ставки.
Минутки FOMC: Моментальный анализ – CIBC
Выписка не предоставила нам новых доказательств изменения позиции FOMC, но минутки показали, что июльская встреча носила более аналитический характер, чем обычно. В недавних выступлениях влиятельных членов Комитета, в которых затрагивались принципы будущей финансовой политики, были высказаны довольно разнообразные точки зрения. Такой же разброс диапазона мнений присутствовал и на июльской встрече FOMC. Действительно, два члена Комитета даже высказались за немедленное повышение ставки, тогда как другие посчитали, что недавняя волатильность экономических данных является достаточным основанием для отсрочки следующего подъема ставки. Члены Комитета разошлись во мнениях не только по поводу выбора времени для увеличения ставки. Они имеют разные точки зрения на то, являются ли нынешние темпы роста числа рабочих мест (которые замедлились с прошлого года) основанием для опасений. Кроме того, имела место дискуссия о том, усиливает ли нынешняя ситуация с низкими процентными ставками риски финансовой стабильности. Некоторые из ее участников заявили, что продолжительный период удержания низких процентных ставок привел к дисбалансам в оценке активов. И хотя минутки кажутся более хищными по сравнению с официальным заявлением, опубликованным сразу после встречи, с тех пор в США было опубликовано несколько довольно разочаровывающих экономических релизов.
В результате прений и недавних выступлений членов FOMC становится понятно, что в Комитете сформировался широкий диапазон разнообразных мнений по перспективам финансовой политики.
Мы продолжаем настаивать, что последние данные и базовые риски для экономики гарантируют неизменность ставки до декабря.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Минутки FOMC: ‘Увеличение ставки - часики тикают, но не в сентябре’ – SEB
Наши выводы: мнения членов FOMC разделились – и увеличение ставки в сентябре отсутствует в повестке дня. Однако, эти минутки – мы верим – прокладывают путь к реализации нашего прогноза о декабрьском увеличении ставки на 25 базисных пунктов, Заявление FOMC, опубликованное 27 июля, отразило улучшение экономической перспективы, тогда как “краткосрочные риски … снизились”.
Кроме того, комментарии, сделанные президентом ФРС Нью-Йорка Уильямом Дадли (16 августа) были нацелены на регулирование ожиданий рынков в "верном направлении” перед публикацией минуток. Мы полагаем, что рынки сделали неправильные выводы из “Экономического Послания” президента ФРС Сан-Франциско Уильямса от 15 августа, который фактически сфокусировался на фискальной политике как инструменте, способном поддержать рост экономики, заявив (в связи с возможным изменением цели ФРС по инфляции), что "лошадей на переправе не меняют”. Поскольку FOMC сейчас и в краткосрочной перспективе "информационно-зависим", то ФРС хочет сохранить гибкость политики по изменению ставки и проводить эти изменения в соответствующие моменты времени. Краткосрочные опасения по поводу роста частного потребления и инвестиций, и политические события, связанные с G20/ЕС/Brexit, предстоящие в сентябре - все это оправдывает выжидательную позицию Комитета. Президентские выборы в США 8 ноября не должны повлиять на позицию FOMC, пока корпоративные инвестиции не показывают явные признаки отсрочки. Финансовая ситуация (возможные падения на фондовых рынках и укрепление доллара США) будут крайне важны для выбора момента для следующего увеличения ставки.
Минутки FOMC: Моментальный анализ – CIBC
Выписка не предоставила нам новых доказательств изменения позиции FOMC, но минутки показали, что июльская встреча носила более аналитический характер, чем обычно. В недавних выступлениях влиятельных членов Комитета, в которых затрагивались принципы будущей финансовой политики, были высказаны довольно разнообразные точки зрения. Такой же разброс диапазона мнений присутствовал и на июльской встрече FOMC. Действительно, два члена Комитета даже высказались за немедленное повышение ставки, тогда как другие посчитали, что недавняя волатильность экономических данных является достаточным основанием для отсрочки следующего подъема ставки. Члены Комитета разошлись во мнениях не только по поводу выбора времени для увеличения ставки. Они имеют разные точки зрения на то, являются ли нынешние темпы роста числа рабочих мест (которые замедлились с прошлого года) основанием для опасений. Кроме того, имела место дискуссия о том, усиливает ли нынешняя ситуация с низкими процентными ставками риски финансовой стабильности. Некоторые из ее участников заявили, что продолжительный период удержания низких процентных ставок привел к дисбалансам в оценке активов. И хотя минутки кажутся более хищными по сравнению с официальным заявлением, опубликованным сразу после встречи, с тех пор в США было опубликовано несколько довольно разочаровывающих экономических релизов.
В результате прений и недавних выступлений членов FOMC становится понятно, что в Комитете сформировался широкий диапазон разнообразных мнений по перспективам финансовой политики.
Мы продолжаем настаивать, что последние данные и базовые риски для экономики гарантируют неизменность ставки до декабря.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter