Мировые рынки в среду вновь перешли к снижению Волатильность сегмента рискованных активов провоцирует отсутствие новых драйверов для роста, а также волнительное ожидание выступления главы ФРС США в пятницу.
В США была опубликована статистика по продажам на вторичном рынке жилья. В июле они сократились на 3.2% м/м, оказавшись слабее средних рыночных ожиданий. Данные идут в резонанс с сильной статистикой по продажам новостроек, которые в прошлом месяце достигли максимума почти за 9 лет. Таким образом, фундаментальная основа для пятничного выступления главы ФРС США выглядит неоднозначной: экономика подает признаки восстановления после относительно слабого первого полугодия, однако восстановление умеренного роста происходит скромными темпами. В отношении пятничной речи Йеллен очевидно одно – в сентябре регулятор вряд ли решится на повышение базовой процентной ставки, что подтверждает слабая вероятность рынка фьючерсов (18%). Что будет в остальные месяцы года не может быть спрогнозировано, поскольку поток экономических данных остается волатильным. Кроме того, инфляционная статистика за последние месяцы явно указывает на отсутствие срочной необходимости для ужесточения денежно-кредитной политики. Таким образом, даже если глава ФРС ужесточит риторику, то негативная реакция рынков может оказать краткосрочной
Рублевый овернайт ниже ключевой ставки перед налоговым пиком
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в среду улучшилась, несмотря на предстоящие оттоки ликвидности из банковской системы на уплату основных налогов августа. Рублевый овернайт упал ниже ключевой ставки ЦБ РФ, отражая благоприятную ситуацию с ликвидностью. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.45% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 10.65% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.65% годовых (-20 бп).
Пик налоговых платежей приходится на текущую неделю. На уплату НДС, НДПИ, акцизов сегодня потребуется около 570 млрд руб. Еще порядка 130 млрд руб. потребуется на налог на прибыль в конце месяца. С учетом текущего состояния рынка, эти платежи вряд ли вызовут ухудшение условий и рост рублевых ставок.
Рубль дешевеет вслед за нефтью
Торги на внутреннем валютном рынке в среду завершились умеренным ослаблением рубля. Нефтяные котировки продолжили снижение из-за данных о неожиданном росте ее запасов в США, а также на на фоне общего снижения спроса на риск в условиях укрепляющегося доллара. Курс бивалютной корзины по итогам дня вырос на 44 коп. до 68.85 руб. Курс доллара составил 65.17 руб. (+57 коп.), курс евро – 73.35 руб. (+28 коп.). На международном валютном рынке доллар продолжил укрепляться, несмотря на слабую статистику по продажам на вторичном рынке жилья. Инвесторы опасаются, что ФРС на текущей неделе ужесточит риторику в отношении перспектив денежно-кредитной политики, что поддерживает позиции американской валюты. По итогам дня основная валютная пара снизилась до отметки $1.1265 (-0.4 бп).
Цены на нефть вновь под давлением. Вероятность успешной встречи ОПЕК в сентябре постепенно снижается, тогда как данные о неожиданном росте запасов в США оказывают давление на котировки. Кроме того, укрепляющийся доллар негативно сказывается на спросе на рискованные активы и валюты, особенно в сегменте развивающихся рынков.
Внутренняя поддержка рубля со стороны предстоящего пика налоговых платежей выглядит очень ограниченной. Приток денег в банковскую систему по бюджетному каналу создает благоприятные условия на денежном рынке, что не располагает к поддержке российской валюты. Таким образом, рубль дешевеет синхронными с нефтью темпами. Стоит отметить, что девальвационные настроения на рынке растут, что связано не столько с внутренними условиями или геополитическим фактором, сколько с общемировыми тенденциями: рисками укрепления ястребиной позиции ФРС или потенциалом более глубокой коррекции на нефтяном рынке.
Долговые рынки остановили рост
Долговые рынки ЕМ вчера находились под давлением нервозных ожидания пятничного выступления главы ФРС. До получения этой информации инвесторы не готовы продолжить ралли в евробондах развивающихся экономик. Цены на нефть также снижаются, тогда как доходности базовых активов плавно подрастают от локальных минимумов. Суверенные кредитные спрэды вчера расширились на 2-5 бп. Российские евробонды вчера удержались от снижения, в отличии от средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 1-3 бп.
Рынок рублевого долга нивелировал ценовой рост вторника. Разворот динамики на внутреннем валютном рынке, а также в нефтяных котировках, вновь оказывает давление на котировки наиболее ликвидных выпусков ОФЗ. Так, доходности в дальнем сегменте вчера подросли на 3-4 бп. Аукцион Минфина по размещению 5-летнего ОФЗ 26217 прошел с ожидаемо сильным итогом. Бумаги были размещены на все 15 млрд руб. при спросе в 41 млрд руб. Невысокий объем размещения и предложение наиболее интересного по дюрации выпуска обеспечили успех на аукционе
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В США была опубликована статистика по продажам на вторичном рынке жилья. В июле они сократились на 3.2% м/м, оказавшись слабее средних рыночных ожиданий. Данные идут в резонанс с сильной статистикой по продажам новостроек, которые в прошлом месяце достигли максимума почти за 9 лет. Таким образом, фундаментальная основа для пятничного выступления главы ФРС США выглядит неоднозначной: экономика подает признаки восстановления после относительно слабого первого полугодия, однако восстановление умеренного роста происходит скромными темпами. В отношении пятничной речи Йеллен очевидно одно – в сентябре регулятор вряд ли решится на повышение базовой процентной ставки, что подтверждает слабая вероятность рынка фьючерсов (18%). Что будет в остальные месяцы года не может быть спрогнозировано, поскольку поток экономических данных остается волатильным. Кроме того, инфляционная статистика за последние месяцы явно указывает на отсутствие срочной необходимости для ужесточения денежно-кредитной политики. Таким образом, даже если глава ФРС ужесточит риторику, то негативная реакция рынков может оказать краткосрочной
Рублевый овернайт ниже ключевой ставки перед налоговым пиком
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в среду улучшилась, несмотря на предстоящие оттоки ликвидности из банковской системы на уплату основных налогов августа. Рублевый овернайт упал ниже ключевой ставки ЦБ РФ, отражая благоприятную ситуацию с ликвидностью. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.45% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 10.65% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.65% годовых (-20 бп).
Пик налоговых платежей приходится на текущую неделю. На уплату НДС, НДПИ, акцизов сегодня потребуется около 570 млрд руб. Еще порядка 130 млрд руб. потребуется на налог на прибыль в конце месяца. С учетом текущего состояния рынка, эти платежи вряд ли вызовут ухудшение условий и рост рублевых ставок.
Рубль дешевеет вслед за нефтью
Торги на внутреннем валютном рынке в среду завершились умеренным ослаблением рубля. Нефтяные котировки продолжили снижение из-за данных о неожиданном росте ее запасов в США, а также на на фоне общего снижения спроса на риск в условиях укрепляющегося доллара. Курс бивалютной корзины по итогам дня вырос на 44 коп. до 68.85 руб. Курс доллара составил 65.17 руб. (+57 коп.), курс евро – 73.35 руб. (+28 коп.). На международном валютном рынке доллар продолжил укрепляться, несмотря на слабую статистику по продажам на вторичном рынке жилья. Инвесторы опасаются, что ФРС на текущей неделе ужесточит риторику в отношении перспектив денежно-кредитной политики, что поддерживает позиции американской валюты. По итогам дня основная валютная пара снизилась до отметки $1.1265 (-0.4 бп).
Цены на нефть вновь под давлением. Вероятность успешной встречи ОПЕК в сентябре постепенно снижается, тогда как данные о неожиданном росте запасов в США оказывают давление на котировки. Кроме того, укрепляющийся доллар негативно сказывается на спросе на рискованные активы и валюты, особенно в сегменте развивающихся рынков.
Внутренняя поддержка рубля со стороны предстоящего пика налоговых платежей выглядит очень ограниченной. Приток денег в банковскую систему по бюджетному каналу создает благоприятные условия на денежном рынке, что не располагает к поддержке российской валюты. Таким образом, рубль дешевеет синхронными с нефтью темпами. Стоит отметить, что девальвационные настроения на рынке растут, что связано не столько с внутренними условиями или геополитическим фактором, сколько с общемировыми тенденциями: рисками укрепления ястребиной позиции ФРС или потенциалом более глубокой коррекции на нефтяном рынке.
Долговые рынки остановили рост
Долговые рынки ЕМ вчера находились под давлением нервозных ожидания пятничного выступления главы ФРС. До получения этой информации инвесторы не готовы продолжить ралли в евробондах развивающихся экономик. Цены на нефть также снижаются, тогда как доходности базовых активов плавно подрастают от локальных минимумов. Суверенные кредитные спрэды вчера расширились на 2-5 бп. Российские евробонды вчера удержались от снижения, в отличии от средней динамики ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой опустились на 1-3 бп.
Рынок рублевого долга нивелировал ценовой рост вторника. Разворот динамики на внутреннем валютном рынке, а также в нефтяных котировках, вновь оказывает давление на котировки наиболее ликвидных выпусков ОФЗ. Так, доходности в дальнем сегменте вчера подросли на 3-4 бп. Аукцион Минфина по размещению 5-летнего ОФЗ 26217 прошел с ожидаемо сильным итогом. Бумаги были размещены на все 15 млрд руб. при спросе в 41 млрд руб. Невысокий объем размещения и предложение наиболее интересного по дюрации выпуска обеспечили успех на аукционе
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter