Смена курса. Кризис заставил центробанки поменять свои планы
Кризис межбанковского доверия и явный недостаток свободных кредитных ресурсов учат европейские центробанки ходить по лезвию ножа. С одной стороны, им грозят инфляционные риски, вытекающие из рекордно низкой безработицы, с другой — сигнал SOS подают банки, которые неожиданно лишились возможности легкого рефинансирования своих долгов. В этой ситуации ЦБ вынуждены отказываться от планов, которые были расписаны на много месяцев вперед, и действовать по ситуации. Точка принятия решения для главных банков Евросоюза — ЕЦБ и Банка Англии — наступила вчера. Оба оставили учетные ставки без изменений. По мнению аналитиков, с идеей повысить ставки ЦБ распрощались как минимум до конца года.
ЕЦБ оставил учетную ставку на уровне 4%. Это решение не стало неожиданностью, несмотря на то что еще в конце августа Жан-Клод Трише в своих ремарках ссылался на необходимость «тщательно следить за инфляционными рисками». За те четыре года, что Трише руководит Европейским центробанком, инвесторы научились расшифровывать его намеки. Все восемь повышений, что были в последние два года, примерно за месяц анонсировались именно такими словами. «Нынешнее решение для ЕЦБ было не из легких. Еще месяц все готовились к повышению ставок. Теперь же о таком развитии событий речь не шла. Наоборот, ожидания сместились в сторону снижения», — сказал РБК daily главный специалист по европейской экономике Goldman Sachs Эрик Нильсен. По его словам, главная причина «смены курса» — опасения, что нынешний кризис перестанет быть исключительно банковским или кредитным и перекинется на реальную экономику.
Одними из первых этот риск подтвердили эксперты Организации экономического сотрудничества и развития. Позавчера они понизили прогноз по росту ВВП еврозоны и США. И хотя изменения были несущественными, их символический смысл не прошел незамеченным. Американские аналитики стали увереннее говорить о грядущем понижении учетной ставки ФРС, а европейские — о том, что ЕЦБ отложит запланированное повышение.
«С учетом нынешней ситуации на рынках трудно представить себе, что ЕЦБ пойдет на повышение в этом году», — сказал РБК daily Эрик Нильсен.
Риск для реального сектора экономики заставил сменить курс и Банк Англии. В отличие от ФРС и ЕЦБ, которые с августа закачали в банковский сектор в общей сложности 400 млрд долл. дешевых кредитов, старейший ЦБ Европы наблюдал за кризисом со стороны. Но события последних недель все же заставили его вмешаться. Когда ставка LIBOR, по которой английские банки кредитуют друг друга, добралась до рекордного уровня за девять лет — 6,8%, с призывом к интервенции выступил лично генеральный директор Barclays Боб Даймонд. Его слова были услышаны. Вчера Банк Англии сообщил, что готов выделить 4,4 млрд фунтов стерлингов на кредиты овернайт, которые будут предоставляться по основной ставке, без штрафа. Продолжил инъекции ликвидности и Европейский центробанк. Вчера через его дисконтовое окно банки получили кредитов на 42,25 млрд евро.
ДМИТРИЙ КОСАРЕВ
