Вторник на мировых площадках прошел в смешанном ключе. Основной темой дня стало снижение вероятности повышения базовой долларовой ставки в сентябре после слабой экономической статистики, опубликованной в США.
Инвесторы продолжают делать ставку на то, что Федрезерв не решится пойти на ужесточение денежно-кредитной политики в сентябре, поскольку череда экономических данных оказывается преимущественно слабее рыночных ожиданий. Вчера был опубликован индекс активности в сфере услуг США, который также оказался меньше консенсуса. Доллар вчера начал резко дешеветь по отношению к большинству валют, а доходности казначейских обязательств США вновь пошли вниз. Рынки проигнорировали фактически повторение прежнего заявления главы ФРБ Сан-Франциско о необходимости скорого повышения базовой процентной ставки.
В Европе ситуация развивалась в умеренно-негативном ключе. Экономическая статистика была в целом наравне с рыночными ожиданиями, лишь объем промпроизводства в Германии, снизившийся на 1.5% м/м преподнес негативный сюрприз. Завтра пройдет заседание европейского ЦБ, по итогам которого рынки не ждут новых стимулов.
Условия рынка комфортны
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается хронически благоприятной, избыток рублевой ликвидности в банковской системе сохраняется. Уровень краткосрочных процентных ставок держится вблизи ключевой ставки ЦБ РФ. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых, 7- дневные – под 10.65% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.95% годовых (+10 бп). На депозитном недельном аукционе ЦБ РФ регулятор снизил лимит привлечения с 280 до 190 млрд руб. ЦБ привлек весь объем, при этом предложение составляло 484 млрд руб. против 221 млрд руб. неделей ранее.
Минимальные оттоки ликвидности, которые запланированы на текущей неделе, вряд ли смогут ухудшить рыночную конъюнктуру. Таким образом, мы ожидаем сохранения комфортных условий на рынке в ближайшую неделю.
Рубль стабилен, отыгрывает снижение доллара на форекс
Торги на внутреннем валютном рынке во вторник были спокойными. Ажиотаж вокруг продажи валюты утих, при этом большинство рублевых активов продолжило дорожать. Цены на нефть снижались в течение дня, однако к вечеру вернулись на уровни закрытия понедельника. Курс бивалютной корзины по итогам дня снизился на 25 коп. до 68.20 руб. Курс доллара составил 64.56 руб. (-52 коп.), курс евро – 72.65 руб. (+8 коп.). На международном валютном рынке доллар резко подешевел к евро, поскольку инвесторы увидели в слабой американской статистике признаки того, что ФРС не решится на повышение базовой долларовой ставки. По итогам дня основная валютная пара поднялась на 1 фигуру до отметки $1.1250.
Относительно высокие цены на нефть и надежды рынка на скоординированные действия стран на сентябрьской встрече ОПЕК придают уверенности рублю. Более того, активны ЕМ, вне зависимости от их номинированной валюты, продолжают дорожать быстрыми темпами, отражая ожидания нерешительности Федрезерва США в сентябре. Так скорость, с которой меняются настроения на внешних рынках настораживает и скорее сигнализирует о готовности к полномасштабной понижательной коррекции.
Интерес нерезидентов к рынку ОФЗ остается высоким, бумаги обновляют свои среднесрочные ценовые максимумы на ожиданиях смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ в следующую пятницу. Для рубля это является позитивным фактором, но краткосрочным. Если рынки по итогам заседания регулятора не увидят решительность в отношении дальнейших шагов по снижению ключевой ставки, «горячие» иностранные деньги начнут выходить из перегретого рынка, создавая давление на рубль.
Долговые рынки вновь получили толчок к росту
Евробонды ЕМ вчера вновь испытали скачок роста спроса со стороны инвесторов на фоне снизившихся ожиданий по готовности ФРС «действовать» в сентябре. Доходности базовых активов вчера вернулись вплотную к своим минимумам, однако суверенные кредитные спрэды не расширились. Российские евробонды вчера дорожали в рамках средней динамики бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 4-7 бп, при этом бумаги в дальнем сегменте обновили свои исторические ценовые максимумы.
Локальный долговой рынок продолжает закладывать в цены позитивный для него исход сентябрьского заседания ЦБ РФ. Ожидания по снижению размера ключевой ставки вчера снизили доходности вдоль всей кривой ОФЗ на 4-9 бп. Сегодня Минфин предложит классические 10-летние ОФЗ 26219 на 5 млрд руб., а также годовой флоатер ОФЗ 24018 на 10.7 млрд руб. Мы не сомневаемся в успешности размещения дальнего выпуска, а вот привлекательность флоатера даже при текущей позитивной конъюнктуре остается под вопросом.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Инвесторы продолжают делать ставку на то, что Федрезерв не решится пойти на ужесточение денежно-кредитной политики в сентябре, поскольку череда экономических данных оказывается преимущественно слабее рыночных ожиданий. Вчера был опубликован индекс активности в сфере услуг США, который также оказался меньше консенсуса. Доллар вчера начал резко дешеветь по отношению к большинству валют, а доходности казначейских обязательств США вновь пошли вниз. Рынки проигнорировали фактически повторение прежнего заявления главы ФРБ Сан-Франциско о необходимости скорого повышения базовой процентной ставки.
В Европе ситуация развивалась в умеренно-негативном ключе. Экономическая статистика была в целом наравне с рыночными ожиданиями, лишь объем промпроизводства в Германии, снизившийся на 1.5% м/м преподнес негативный сюрприз. Завтра пройдет заседание европейского ЦБ, по итогам которого рынки не ждут новых стимулов.
Условия рынка комфортны
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается хронически благоприятной, избыток рублевой ликвидности в банковской системе сохраняется. Уровень краткосрочных процентных ставок держится вблизи ключевой ставки ЦБ РФ. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых, 7- дневные – под 10.65% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.95% годовых (+10 бп). На депозитном недельном аукционе ЦБ РФ регулятор снизил лимит привлечения с 280 до 190 млрд руб. ЦБ привлек весь объем, при этом предложение составляло 484 млрд руб. против 221 млрд руб. неделей ранее.
Минимальные оттоки ликвидности, которые запланированы на текущей неделе, вряд ли смогут ухудшить рыночную конъюнктуру. Таким образом, мы ожидаем сохранения комфортных условий на рынке в ближайшую неделю.
Рубль стабилен, отыгрывает снижение доллара на форекс
Торги на внутреннем валютном рынке во вторник были спокойными. Ажиотаж вокруг продажи валюты утих, при этом большинство рублевых активов продолжило дорожать. Цены на нефть снижались в течение дня, однако к вечеру вернулись на уровни закрытия понедельника. Курс бивалютной корзины по итогам дня снизился на 25 коп. до 68.20 руб. Курс доллара составил 64.56 руб. (-52 коп.), курс евро – 72.65 руб. (+8 коп.). На международном валютном рынке доллар резко подешевел к евро, поскольку инвесторы увидели в слабой американской статистике признаки того, что ФРС не решится на повышение базовой долларовой ставки. По итогам дня основная валютная пара поднялась на 1 фигуру до отметки $1.1250.
Относительно высокие цены на нефть и надежды рынка на скоординированные действия стран на сентябрьской встрече ОПЕК придают уверенности рублю. Более того, активны ЕМ, вне зависимости от их номинированной валюты, продолжают дорожать быстрыми темпами, отражая ожидания нерешительности Федрезерва США в сентябре. Так скорость, с которой меняются настроения на внешних рынках настораживает и скорее сигнализирует о готовности к полномасштабной понижательной коррекции.
Интерес нерезидентов к рынку ОФЗ остается высоким, бумаги обновляют свои среднесрочные ценовые максимумы на ожиданиях смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ в следующую пятницу. Для рубля это является позитивным фактором, но краткосрочным. Если рынки по итогам заседания регулятора не увидят решительность в отношении дальнейших шагов по снижению ключевой ставки, «горячие» иностранные деньги начнут выходить из перегретого рынка, создавая давление на рубль.
Долговые рынки вновь получили толчок к росту
Евробонды ЕМ вчера вновь испытали скачок роста спроса со стороны инвесторов на фоне снизившихся ожиданий по готовности ФРС «действовать» в сентябре. Доходности базовых активов вчера вернулись вплотную к своим минимумам, однако суверенные кредитные спрэды не расширились. Российские евробонды вчера дорожали в рамках средней динамики бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой снизились на 4-7 бп, при этом бумаги в дальнем сегменте обновили свои исторические ценовые максимумы.
Локальный долговой рынок продолжает закладывать в цены позитивный для него исход сентябрьского заседания ЦБ РФ. Ожидания по снижению размера ключевой ставки вчера снизили доходности вдоль всей кривой ОФЗ на 4-9 бп. Сегодня Минфин предложит классические 10-летние ОФЗ 26219 на 5 млрд руб., а также годовой флоатер ОФЗ 24018 на 10.7 млрд руб. Мы не сомневаемся в успешности размещения дальнего выпуска, а вот привлекательность флоатера даже при текущей позитивной конъюнктуре остается под вопросом.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter