17 сентября 2016 Sberbank CIB
В августе промышленное производство увеличилось на 0,7% относительно августа 2015 года, рост за 8 мес. 2016 года составил 0.4%. Опубликованная статистика говорит об улучшении динамики, после того как в июле был зафиксирован спад производства на 0.3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Отчасти изменение ситуации обусловлено календарным эффектом, т.к. в августе текущего года было 23 рабочих дня против 21 дня годом ранее. Тем не менее даже за вычетом календарных и сезонных факторов, промышленное производство выросло в августе этого года на 0.5% по сравнению с июлем. Впрочем, это восстановление не в полной мере компенсировало июльский спад (на 0.9% относительно предыдущего месяца). Таким образом, промышленное производство в 2016 году остается примерно на одном и том же уровне. Рост на 0.4% за 8 мес. – обнадеживающий признак, однако его пока нельзя считать началом нового тренда. По-видимому, промышленное производство немного выросло в начале года и пока остается на достигнутом новом уровне.
Добыча полезных ископаемых увеличилась в августе на 1.8% по сравнению с тем же месяцем 2015 года, за 8 мес. 2016 года этот показатель вырос на 2.4%. В обрабатывающей промышленности рост производства составил 0.1%, но за 8 мес. был отмечен спад на 0.8%. Производство и распределение электроэнергии, газа и воды выросло на 1.3% за август и на 0.6% за 8 мес. Примечательно, что эффект низкой базы в августе привел к резкому росту по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Например, производство телевизоров и мониторов выросло на 24% относительно августа 2015 года (и на 7.8% за 8 мес. 2016 года), выпуск легковых автомобилей увеличился на 41.6% (но при этом снизился на 13.1% за 8 мес. 2016 года по сравнению с 8 мес. 2015 года). Производство автобусов выросло в августе на 36.5% (на 4.5% за 8 мес. 2016 года), грузовых автомобилей – соответственно на 84.8% и на 15.2%.
Учитывая высокий уровень реальных процентных ставок, мы ожидаем, что восстановление промышленного производства в сентябре – декабре будет умеренным, и по итогам года его рост может составить около 0.5%
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Добыча полезных ископаемых увеличилась в августе на 1.8% по сравнению с тем же месяцем 2015 года, за 8 мес. 2016 года этот показатель вырос на 2.4%. В обрабатывающей промышленности рост производства составил 0.1%, но за 8 мес. был отмечен спад на 0.8%. Производство и распределение электроэнергии, газа и воды выросло на 1.3% за август и на 0.6% за 8 мес. Примечательно, что эффект низкой базы в августе привел к резкому росту по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Например, производство телевизоров и мониторов выросло на 24% относительно августа 2015 года (и на 7.8% за 8 мес. 2016 года), выпуск легковых автомобилей увеличился на 41.6% (но при этом снизился на 13.1% за 8 мес. 2016 года по сравнению с 8 мес. 2015 года). Производство автобусов выросло в августе на 36.5% (на 4.5% за 8 мес. 2016 года), грузовых автомобилей – соответственно на 84.8% и на 15.2%.
Учитывая высокий уровень реальных процентных ставок, мы ожидаем, что восстановление промышленного производства в сентябре – декабре будет умеренным, и по итогам года его рост может составить около 0.5%
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу