3 октября 2016 Financial Times
Новые приступы волатильности для Deutsche Bank и финансовых компаний Еврозоны?
В начале четвертого квартала фондовые рынки сильно штормит, поскольку инвесторы пытаются понять, что ждет европейский финансовый сектор и в первую очередь Deutsche Bank. На минувшей неделе акции немецкого кредитора рухнули к минимальным уровням за много десятков лет, поскольку хедж-фонды, клиенты банка, начали выводить средства со счетов. Однако к вечеру пятницы ситуация стабилизировалась и акции вернулись ближе к уровням открытия. Инвесторы надеются на то, что Deutsche сумеет уладить конфликт с Министерством юстиции в США, возникший в связи с продажами ценных бумаг, обеспеченных ипотекой до финансового кризиса 2008 года.
Небо над немецким банком может немного проясниться, но европейский финансовый сектор в целом все еще пребывает в глубоком кризисе в том числе из-за вялого экономического роста и неблагоприятной кредитно-денежной политики Европейского центрального банка, который увел ставки на отрицательную территорию. В третьем квартале индекс банковских компаний Euro Stoxx вырос, однако за минувший месяц он снизился на 1.8%, а по итогам года его потери составили 30%.
Инвесторам, которые ищут интересные возможности для долгосрочных вложений в этом секторе, стоит прислушаться к словам главы Credit Suisse. В частности, Тиджейн Тиам на прошлой неделе предупредил о том, что европейские банки находятся в крайне уязвимом положении, и вкладывать деньги в него сейчас неразумно.
Как долго инвесторы будут бежать от рисков?
День, максимум два, не больше. Рынок всегда найдет поводы для паники - Deutsche Bank, Трамп, да мало ли что еще - но инвесторы склонны использовать условия с низкой волатильностью по максимуму, скупая все, что приносит более или менее высокий доход, например, активы развивающихся рынков.
"Не думаю, что рынок сейчас готов к тренду", - отмечает Пол Ламберт, глава отдела валютной стратегии в Insight Investment. "Как только вам начинает казаться, что волатильность растет, появляются Центробанки и все стихает. Сейчас нет ни одной фундаментально убедительной темы".
МВФ и Всемирный банк непременно затронут эту тему на своем ежегодном заседании. Рынки надеются услышать от них рекомендации относительно координированных фискальных стимулов во всем мире, но на самом деле, никто не хочет нарушать спокойствие инвесторов, поэтому интерес к риску сохранится.
Сможет ли отчет по рынку труда в США изменить политические прогнозы?
На прошлой неделе внимание инвесторов переключилось с политики Федрезерва на президентские выборы и перспективы маловероятной победы Трампа. Результаты опросов говорят о том, что у Хиллари Клинтон снова преимущество, поэтому, не исключено, что к пятнице макроэкономика снова выйдет на передний план.
Сейчас инвесторы концентрируются в первую очередь на том, что может воспрепятствовать декабрьскому повышению ставки - это результаты выборов и очередная порция плохих данных. Число заявок на пособие по безработице снижается, а на рынок возвращаются те, кто отдыхал летом, поэтому, по словам аналитиков Brown Brothers Harriman, сентябрьские данные должно быть неплохими.
Судя по комментариям чиновников из ФРС, порог для декабрьского заседания достаточно низок. "Достаточно незначительного улучшения статистики, чтобы Центробанк начал действовать". Не исключено, что к концу недели мы преодолеем еще один барьер на пути к нормализации политики.
Как долго евро будет сохранять хладнокровие?
Единая валюта оправилась от летнего шока, вызванного референдумом в Великобритании. Однако быки по евро с тоской смотрят на растущий список факторов риска, включая проблемы финансового сектора и упрямо-вялый экономический рост. Кризис Deutsche Bank довлел над евро в конце прошлой недели.
В четверг Европейский центральный банк публикует протокол последнего заседания, а за день до этого выйдет отчет по инфляции в Еврозоне - возможно, на этой неделе быков по евро ждет испытание на стрессоустойчивость? Добавьте сюда возможность укрепления доллара в конце недели на фоне потенциально благоприятного отчета по рынку труда, и получите идеальные условия для девальвации евро.
А вот Кит Джакс из Sociеtе Gеnеrale придерживается иного взгляда. Он обеспокоен тем, что Европейский центральный банк готов изменить свою политику, чтобы помочь экономикам южных стран, а также остановить отток капитала из Европы. "...чем дольше откладывается девальвация евро, тем выше риск неожиданного и стремительного роста", - считает он. Иными словами, как иена укрепилась в ответ на решение Банка Японии, так и действия ЕЦБ могут поддержать евро.
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В начале четвертого квартала фондовые рынки сильно штормит, поскольку инвесторы пытаются понять, что ждет европейский финансовый сектор и в первую очередь Deutsche Bank. На минувшей неделе акции немецкого кредитора рухнули к минимальным уровням за много десятков лет, поскольку хедж-фонды, клиенты банка, начали выводить средства со счетов. Однако к вечеру пятницы ситуация стабилизировалась и акции вернулись ближе к уровням открытия. Инвесторы надеются на то, что Deutsche сумеет уладить конфликт с Министерством юстиции в США, возникший в связи с продажами ценных бумаг, обеспеченных ипотекой до финансового кризиса 2008 года.
Небо над немецким банком может немного проясниться, но европейский финансовый сектор в целом все еще пребывает в глубоком кризисе в том числе из-за вялого экономического роста и неблагоприятной кредитно-денежной политики Европейского центрального банка, который увел ставки на отрицательную территорию. В третьем квартале индекс банковских компаний Euro Stoxx вырос, однако за минувший месяц он снизился на 1.8%, а по итогам года его потери составили 30%.
Инвесторам, которые ищут интересные возможности для долгосрочных вложений в этом секторе, стоит прислушаться к словам главы Credit Suisse. В частности, Тиджейн Тиам на прошлой неделе предупредил о том, что европейские банки находятся в крайне уязвимом положении, и вкладывать деньги в него сейчас неразумно.
Как долго инвесторы будут бежать от рисков?
День, максимум два, не больше. Рынок всегда найдет поводы для паники - Deutsche Bank, Трамп, да мало ли что еще - но инвесторы склонны использовать условия с низкой волатильностью по максимуму, скупая все, что приносит более или менее высокий доход, например, активы развивающихся рынков.
"Не думаю, что рынок сейчас готов к тренду", - отмечает Пол Ламберт, глава отдела валютной стратегии в Insight Investment. "Как только вам начинает казаться, что волатильность растет, появляются Центробанки и все стихает. Сейчас нет ни одной фундаментально убедительной темы".
МВФ и Всемирный банк непременно затронут эту тему на своем ежегодном заседании. Рынки надеются услышать от них рекомендации относительно координированных фискальных стимулов во всем мире, но на самом деле, никто не хочет нарушать спокойствие инвесторов, поэтому интерес к риску сохранится.
Сможет ли отчет по рынку труда в США изменить политические прогнозы?
На прошлой неделе внимание инвесторов переключилось с политики Федрезерва на президентские выборы и перспективы маловероятной победы Трампа. Результаты опросов говорят о том, что у Хиллари Клинтон снова преимущество, поэтому, не исключено, что к пятнице макроэкономика снова выйдет на передний план.
Сейчас инвесторы концентрируются в первую очередь на том, что может воспрепятствовать декабрьскому повышению ставки - это результаты выборов и очередная порция плохих данных. Число заявок на пособие по безработице снижается, а на рынок возвращаются те, кто отдыхал летом, поэтому, по словам аналитиков Brown Brothers Harriman, сентябрьские данные должно быть неплохими.
Судя по комментариям чиновников из ФРС, порог для декабрьского заседания достаточно низок. "Достаточно незначительного улучшения статистики, чтобы Центробанк начал действовать". Не исключено, что к концу недели мы преодолеем еще один барьер на пути к нормализации политики.
Как долго евро будет сохранять хладнокровие?
Единая валюта оправилась от летнего шока, вызванного референдумом в Великобритании. Однако быки по евро с тоской смотрят на растущий список факторов риска, включая проблемы финансового сектора и упрямо-вялый экономический рост. Кризис Deutsche Bank довлел над евро в конце прошлой недели.
В четверг Европейский центральный банк публикует протокол последнего заседания, а за день до этого выйдет отчет по инфляции в Еврозоне - возможно, на этой неделе быков по евро ждет испытание на стрессоустойчивость? Добавьте сюда возможность укрепления доллара в конце недели на фоне потенциально благоприятного отчета по рынку труда, и получите идеальные условия для девальвации евро.
А вот Кит Джакс из Sociеtе Gеnеrale придерживается иного взгляда. Он обеспокоен тем, что Европейский центральный банк готов изменить свою политику, чтобы помочь экономикам южных стран, а также остановить отток капитала из Европы. "...чем дольше откладывается девальвация евро, тем выше риск неожиданного и стремительного роста", - считает он. Иными словами, как иена укрепилась в ответ на решение Банка Японии, так и действия ЕЦБ могут поддержать евро.
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу