4 октября 2016 Zero Hedge
Интересные вещи творятся на финансовых рынках. Действия крупнейших центробанков мира уже давно привели рынок к так называемой "новой нормальности" (хотя на самом деле ничего нормального здесь нет). Цены на финансовые активы сейчас не отражают абсолютно ничего, кроме какой-то цены, которую установили трейдеры, пытаясь хоть куда-то разместить дешевые деньги. Понятие риска уже давно отсутствует, и все к этому уже привыкли. И на этом фоне корреляция цен акций и облигаций достигла рекорда.
В "нормальных" условиях цены акций и облигаций, как правило, движутся в строго противоположном направлении, то есть отрицательно коррелированы (красные области на графике ниже). Однако за последние несколько недель произошел самый сильный структурный сдвиг в истории рынков: 30-дневная корреляция акций и облигаций достигла экстремальных значений.
Казалось бы, что здесь такого? Инвесторы уже давно привыкли к различным аномалиям на рынках, таким, как, например, отрицательные процентные ставки. Но если обратиться к истории, то можно увидеть, что сильные синхронные движения цен акций и облигаций часто становились предвестниками падения рынка акций (они также видны на графике):
- май 2004 г. – S&P 500 упал на 6.2%;
- март 2005 г. – S&P 500 упал на 8.1%;
- май 2006 г. – S&P 500 упал на 7.8%;
- сентябрь 2006 г. – S&P 500 избежал падения;
- июнь 2007 г. – S&P 500 упал на 12.2%, а затем и вовсе рухнул при известных обстоятельствах.
После кризиса в целом ничего не изменилось:
- июль 2013 г. – S&P 500 упал на 7.9%;
- март 2015 г. – S&P 500 упал на 3.8%;
- декабрь 2015 г. – S&P 500 упал на 14.1%.
В принципе, ситуация вполне может повториться и в этот раз, учитывая, что американский рынок показал относительно неплохой для себя прирост за прошедший квартал. Отметим при этом, что практически весь рост произошел за счет роста капитализации так называемых FANG Stocks – акций высокотехнологичных гигантов Facebook, Amazon.com, Netflix и Google.
Впрочем, рынки сейчас находятся фактически на ручном управлении. ЕЦБ, ФРС и Банк Японии поочередно проводят словесные интервенции и вливают огромные объемы денег, так что предсказать, что случится далее, довольно сложно.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В "нормальных" условиях цены акций и облигаций, как правило, движутся в строго противоположном направлении, то есть отрицательно коррелированы (красные области на графике ниже). Однако за последние несколько недель произошел самый сильный структурный сдвиг в истории рынков: 30-дневная корреляция акций и облигаций достигла экстремальных значений.
Казалось бы, что здесь такого? Инвесторы уже давно привыкли к различным аномалиям на рынках, таким, как, например, отрицательные процентные ставки. Но если обратиться к истории, то можно увидеть, что сильные синхронные движения цен акций и облигаций часто становились предвестниками падения рынка акций (они также видны на графике):
- май 2004 г. – S&P 500 упал на 6.2%;
- март 2005 г. – S&P 500 упал на 8.1%;
- май 2006 г. – S&P 500 упал на 7.8%;
- сентябрь 2006 г. – S&P 500 избежал падения;
- июнь 2007 г. – S&P 500 упал на 12.2%, а затем и вовсе рухнул при известных обстоятельствах.
После кризиса в целом ничего не изменилось:
- июль 2013 г. – S&P 500 упал на 7.9%;
- март 2015 г. – S&P 500 упал на 3.8%;
- декабрь 2015 г. – S&P 500 упал на 14.1%.
В принципе, ситуация вполне может повториться и в этот раз, учитывая, что американский рынок показал относительно неплохой для себя прирост за прошедший квартал. Отметим при этом, что практически весь рост произошел за счет роста капитализации так называемых FANG Stocks – акций высокотехнологичных гигантов Facebook, Amazon.com, Netflix и Google.
Впрочем, рынки сейчас находятся фактически на ручном управлении. ЕЦБ, ФРС и Банк Японии поочередно проводят словесные интервенции и вливают огромные объемы денег, так что предсказать, что случится далее, довольно сложно.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу