Негативный старт недели вчера сменился покупками в большинстве сегментов рискованных активов. Рынки слабо реагируют на ужесточение риторики представителей Федрезерва, а также сообщений о возможном сокращении объема покупок облигаций со стороны европейского ЦБ.
Вчера в СМИ прошла информация о том, что ЕЦБ намеревается постепенно сокращать объемы покупки облигаций в рамках действующих программ количественного смягчения. Ближе к марту 2017 г. регулятор может сокращать объем покупок темпами на 10 млрд евро в месяц против текущего ежемесячного объема в 80 млрд евро. Вместе с тем, ЕЦБ должен продлить срок действия стимулирующих мер. Рынками эта новость была фактически проигнорирована, тогда как ослабление британского фунта до 30-летнего минимума к доллару ($1.2740) привела к покупкам риска в еврозоне. Инвесторы опасаются будущих переговоров Лондона с Брюсселем по процедуре выхода страны из ЕС, однако слабеющий фунт должен поддержать британских экспортеров.
Доллар США также слабо отреагировал на ястребиные заявления главы ФРБ Ричмонда. По его мнению, к повышению базовой долларовой ставки необходимо прибегнуть именно сейчас, когда инфляция еще не достигла своих целей. По мнению чиновника из ФРС, адекватный уровень fed fund сейчас должен находиться на 1.5 пп выше текущего значения.
Ставки МБК растут на депозитных аукционах ЦБ РФ
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера вновь немного ухудшились в ответ на депозитные аукционы ЦБ РФ, чистое отвлечение ликвидности на которое составило 191 млрд руб. В результате рублевый овернайт поднялся на 15 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.35% годовых (+15 бп), 7-дневные – под 10.35% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.45% годовых (-15 бп). На депозитных аукционах ЦБ РФ банки разместили 277 млрд руб. на 7 дней (180 млрд руб. неделей ранее) и 94.2 млрд руб. на 1 день.
Восстановлению комфортных условий способствует фактор начала нового месяца. С учетом того, что в IV квартале бюджетные расходы традиционно активизируются, до конца года нас ждет волатильное поведение ликвидности и ставок. Это будет спровоцировано мерами Центробанка по стерилизации избыточной ликвидности, которые зачастую не учитывают высокую сегментацию денежного рынка.
Рубль корректируются вниз на стабильной нефти
Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились умеренным ослаблением рубля. Несмотря на стабильность нефтяных котировок близко к отметке 51 долл. за барр., рубль потерял в стоимости в среднем 0.5% к доллару и евро. Курс бивалютной корзины по итогам дня вырос на 42 коп. до 66.08 руб. Курс доллара составил 62.67 руб. (+38 коп.), курс евро – 70.27 руб. (+50 коп.) На международном валютном рынке доллар был стабилен к евро. Ястребиная риторика главы ФБР Ричмонда была компенсирована для евро слухами о намерении ЕЦБ сократить объемы QE. По итогам дня основная валютная пара осталась немного выше уровня $1.12.
Стремительное укрепление рубля на прошлой неделе и в начале текущей требует от рынка передышки. Вчера коррекционная волна проходила исключительно по спекулятивным причинам, тогда как спрос на риск и уровень нефтяных цен были стабильными. Волнообразный позитив на рынках в меньшей мере затрагивает нефтяные цены, которые в последнее время все менее вовлечены в рыночную агонию, связанную с нервозными ожиданиями действий ФРС США.
Внутренние условия для рубля пока выглядят нейтральными, поскольку приток денег по бюджетному каналу пока с избытком стерилизует ЦБ РФ, сохраняя не слишком благоприятную ситуацию на денежном рынке. До налогового периода еще далеко, а это значит, что ближайшей важной датой для рубля, равно как и для всех валют ЕМ, станет пятница, когда будут опубликованы данные о занятости в США в сентябре.
Долговые рынки взяли паузу
Евробонды ЕМ вчера взяли передышку после роста в начале недели. Цены на нефть пока не готовы покорять локальные максимумы, тогда как рынки сдержаны ожиданиями данных с рынка труда США. Доходности базовых активов вчера заметно выросли на очередных ястребиных заявлениях представителя ФРС, что привело к сокращению суверенных кредитных спрэдов к среднесрочным минимумам. Российские евробонды вчера практически не изменились, что в целом соответствовало общей динамике бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой подошли с изменением в пределах 2 бп.
Рынок рублевого долга вчера также торговался в смешанном режиме. Ценовой рост понедельника на дальнем и среднем участках кривой ОФЗ был скорректирован вниз, доходности прибавили 5-9 бп. Участок кривой 2-3 года, напротив, подорожал, доходности снизились на 4-6 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вчера в СМИ прошла информация о том, что ЕЦБ намеревается постепенно сокращать объемы покупки облигаций в рамках действующих программ количественного смягчения. Ближе к марту 2017 г. регулятор может сокращать объем покупок темпами на 10 млрд евро в месяц против текущего ежемесячного объема в 80 млрд евро. Вместе с тем, ЕЦБ должен продлить срок действия стимулирующих мер. Рынками эта новость была фактически проигнорирована, тогда как ослабление британского фунта до 30-летнего минимума к доллару ($1.2740) привела к покупкам риска в еврозоне. Инвесторы опасаются будущих переговоров Лондона с Брюсселем по процедуре выхода страны из ЕС, однако слабеющий фунт должен поддержать британских экспортеров.
Доллар США также слабо отреагировал на ястребиные заявления главы ФРБ Ричмонда. По его мнению, к повышению базовой долларовой ставки необходимо прибегнуть именно сейчас, когда инфляция еще не достигла своих целей. По мнению чиновника из ФРС, адекватный уровень fed fund сейчас должен находиться на 1.5 пп выше текущего значения.
Ставки МБК растут на депозитных аукционах ЦБ РФ
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера вновь немного ухудшились в ответ на депозитные аукционы ЦБ РФ, чистое отвлечение ликвидности на которое составило 191 млрд руб. В результате рублевый овернайт поднялся на 15 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.35% годовых (+15 бп), 7-дневные – под 10.35% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.45% годовых (-15 бп). На депозитных аукционах ЦБ РФ банки разместили 277 млрд руб. на 7 дней (180 млрд руб. неделей ранее) и 94.2 млрд руб. на 1 день.
Восстановлению комфортных условий способствует фактор начала нового месяца. С учетом того, что в IV квартале бюджетные расходы традиционно активизируются, до конца года нас ждет волатильное поведение ликвидности и ставок. Это будет спровоцировано мерами Центробанка по стерилизации избыточной ликвидности, которые зачастую не учитывают высокую сегментацию денежного рынка.
Рубль корректируются вниз на стабильной нефти
Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились умеренным ослаблением рубля. Несмотря на стабильность нефтяных котировок близко к отметке 51 долл. за барр., рубль потерял в стоимости в среднем 0.5% к доллару и евро. Курс бивалютной корзины по итогам дня вырос на 42 коп. до 66.08 руб. Курс доллара составил 62.67 руб. (+38 коп.), курс евро – 70.27 руб. (+50 коп.) На международном валютном рынке доллар был стабилен к евро. Ястребиная риторика главы ФБР Ричмонда была компенсирована для евро слухами о намерении ЕЦБ сократить объемы QE. По итогам дня основная валютная пара осталась немного выше уровня $1.12.
Стремительное укрепление рубля на прошлой неделе и в начале текущей требует от рынка передышки. Вчера коррекционная волна проходила исключительно по спекулятивным причинам, тогда как спрос на риск и уровень нефтяных цен были стабильными. Волнообразный позитив на рынках в меньшей мере затрагивает нефтяные цены, которые в последнее время все менее вовлечены в рыночную агонию, связанную с нервозными ожиданиями действий ФРС США.
Внутренние условия для рубля пока выглядят нейтральными, поскольку приток денег по бюджетному каналу пока с избытком стерилизует ЦБ РФ, сохраняя не слишком благоприятную ситуацию на денежном рынке. До налогового периода еще далеко, а это значит, что ближайшей важной датой для рубля, равно как и для всех валют ЕМ, станет пятница, когда будут опубликованы данные о занятости в США в сентябре.
Долговые рынки взяли паузу
Евробонды ЕМ вчера взяли передышку после роста в начале недели. Цены на нефть пока не готовы покорять локальные максимумы, тогда как рынки сдержаны ожиданиями данных с рынка труда США. Доходности базовых активов вчера заметно выросли на очередных ястребиных заявлениях представителя ФРС, что привело к сокращению суверенных кредитных спрэдов к среднесрочным минимумам. Российские евробонды вчера практически не изменились, что в целом соответствовало общей динамике бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой подошли с изменением в пределах 2 бп.
Рынок рублевого долга вчера также торговался в смешанном режиме. Ценовой рост понедельника на дальнем и среднем участках кривой ОФЗ был скорректирован вниз, доходности прибавили 5-9 бп. Участок кривой 2-3 года, напротив, подорожал, доходности снизились на 4-6 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter