Реакция участников рынка продолжает шокировать своей нелогичностью. Опубликованный сегодня ВВП США за третий квартал оказался лучше ожиданий, чего оказалось достаточно для оптимизма на рынке США. На мой взгляд, статистка не дает повода для оптимизма, а некоторые ее составляющие даже резко негативны.
Итак, ВВП снизился на 0,3% после роста на 2,8% во втором квартале 2008 года. Негативное влияние оказали расходы личного потребления и инвестиции резидентов в основной капитал. Поддержку смогли оказать только данные по росту государственных расходов и товарно-материальных запасов.
Наибольший негативный вклад в расчет ВВП внесла статья по товарам долгосрочного пользования, заказы на которые сократились на 14,1% - максимальное снижение за 21 год, и товарам недолгосрочного пользования, заказы на которые сократились на 6,4% - максимальное снижение за 58 лет. В целом личное потребление в третьем квартале сократилось на 3,1%, что также является самым первым снижением за 17 лет и самым негативным значением за 28 лет. Вот, что должно беспокоить инвесторов!
Личные располагаемые доходы населения снизились на $102,4 млрд, или на 3,7%, после роста на $409,3 млрд (16,7%) в предыдущем квартале. Реальные располагаемые доходы сократились на 8,7% после роста на 11,9% в предыдущем квартале.
| Составляющая ВВП | 3КВ'08, % | Эффект на ВВП,% | 2КВ'08, % |
|---|---|---|---|
| Реальные располагаемые доходы населения | -8.7 | +11,9 | |
| Реальные расходы личного потребления | -3,1 | -2,3 | 1,2 |
| Из них: | |||
| - Расходы на товары долгосрочного пользования; | -14,1 | -2,8 | |
| - Расходы на товары недолгосрочного пользования; | -6,4 | +3,9 | |
| - Расходы на услуги (самый медленный темп за последние 7 лет) | +0,6 | +0,7 | |
| Реальные инвестиции нерезидентов в основной капитал | -1,0 | +2,5 | |
| Реальные инвестиции резидентов в основной капитал | -19,1 | -13,3 | |
| Расходы на оборудование и программы | -5,5 | -5,0 | |
| Инвестиции в рынок недвижимости | -19,1 | -0,7 | |
| Товарно-материальные запасы | +0,56 | +0,6 | -1,5 |
| Экспорт | 5,9 | +1,1 | 12,3 |
| Импорт | -1,9 | -7,3 | |
| Реальные государственные расходы | +5,8 | +1,2 | 6,8 |
| Из них: | |||
| Федеральные расходы | +13,8 | 6,6 | |
| Государственные и муниципальные расходы | +1,4 | +1,6 |
Похоже, игроков больше воодушевило снижение ставки, которой за последний год так и не удалось спасти экономику. Я до сих пор сомневаюсь в необходимости снижения ставки 29 октября. Возможно, ФРС пыталась "угодить" рынку, за что тот отплатил ростом. Но на сколько бы не снизил ставки Федрезерв, это бы не подействовало. Никто никого не кредитует, никто не готов занимать, сколько бы ни это стоило.
Вслед за западными рынками индекс РТС за последние три рабочих дня повысился на 37%, достигнув уровня сопротивления на отметке 760 пунктов. Но при этом ситуация на дневном графике существенно не изменилась - наблюдаемый рост проходит в рамках нисходящего канала. Ближайшей поддержкой является уровень 700 пунктов, а сопротивление на уровне 800 пунктов.
Возможно, рынок сейчас живет ожиданием глобальной смены политического курса и решений на Саммите 15 ноября. Таким образом, получается, что нелогичный позитив можно оправдать лишь ожиданиями глобальных скоординированных решений в середине ноября. Этот оптимизм может продлится первую половину ноября, однако это ни в коем случае не меняет моего взгляда на вещи.
http://www.aton-line.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter