11 октября 2016 ITI Capital Хохрин Андрей
Первая неделя октября оказалась крайне удачной с точки зрения наших прогнозов и рекомендаций. Напомню, мы занимали длинные позиции по индексу S&P500, по нефти Brent, короткие – по паре доллар/рубль, золоту, серебру и привилегированным акциям Сургутнефтегаза. Только последняя позиция стала убыточной, 5 остальных дали прирост капитала. Особенно порадовали золото и серебро, обвалившиеся в середине недели.
С сегодняшнего дня наши рекомендации претерпевают ряд изменений. Сохраняя положительный взгляд на американский рынок акций и игру на понижение пары доллар/рубль, золота и привилегированных акций Сургутнефтегаза, мы вновь приостанавливаем прогнозирование нефти (и закрываем длинную позицию в ней), а также, ввиду достижения ценовых целей, пока оставляем в стороне серебро.
Ценовой таргет для серебра – 17 долларов за унцию – 6 октября, практически, был выполнен. Для нас это послужило поводом к завершению сделки, которая стартовала в августе при цене около 19 долларов. При этом общее отношение к металлу сохраняем умеренно негативным и не советуем совершать здесь инвестиционных покупок.
По нефти мы не ставили конкретных ориентиров. Полагаем, что нынешние 51-52 доллара за баррель могут быть вполне преодолены вверх. Однако последние повышение состоялось, что называется, «по факту» (как итог предварительной договоренности ОПЕК о снижении добычи примерно на 1 млн.барр./сутки до 32,5 млн.барр.). А такие, подкрепленные конкретными поводами ценовые движения, как правило, или не имеют продолжения, или вовсе предвещают разворот цены (в данном случае – вниз). Учитывая сильнейшую волатильность данного инструмента, воздержимся от рекомендаций.
Невзирая на снятие прогнозов по серебру, пока и оставляем короткую позицию в золоте, и продолжаем ожидать дальнейшего сползания его цены к 1 200 долларам за унцию. Вряд ли можно говорить о завершении медвежьего тренда в этом металле, начавшегося еще осенью 2011 года.
Аналогично, оцениваем как не завершенный рост американского рынка акций, ожидая от индекса S&P500 отметок не ниже 2 250 п. в перспективе осени. Продолжаем удерживать покупку в этом инструменте. Как и удерживаем продажу в паре доллар/рубль. Наш таргет – 60-58 рублей за доллар – пока не достигнут. И очень похоже, что пара может оказаться еще ниже в течение октября-ноября.
На фоне слабости доллара к рублю ожидаем нейтральной или умеренно позитивной динамики от индекса РТС. Открываем здесь сегодня длинную позицию. Без особых надежд и большого потенциала, отчасти – в противовес короткой позиции в Сургутнефтегазе ап. Эти акции, по нашей оценке, имеют еще 5-15%-ный потенциал к снижению. Причина в том, что эти бумаги долгое время оценивались как способ хеджирования рублевого риска (компания, в первую очередь, по косвенным источникам, обладает свободными долларовыми активами на сумму, превышающую 10 млрд.долл.). И теперь, когда тренд на ослабление рубля сменился трендом его укрепления, заложенная в акции избыточная оценка их стоимости, стремительно нивелируется.
Совершенно новой для нас сделкой, которую мы открываем на текущей неделе, является покупка валютной пары фунт/доллар. Снижение пары на прошедшей неделе мы оцениваем как избыточное и излишне экспрессивное. Предполагаем, что падение британского фунта, длящееся последние 2 года (1,7 до 1,25 долларов за фунт) и ускорившееся после Brexit, достигло своего, как минимум, локального дна. Ожидаем движения в сторону 1,35 до конца 2016 года.
Подведем итог. На текущей неделе мы будем удерживать в покупке индексы S&P500 и РТС, пару фунт/доллар, в продаже – привилегированные акции Сургутнефтегаза, золото и пару доллар/рубль. За последний месяц наша стратегия принесла около 5% дохода. Будем надеяться, что октябрь добавит к этому результату еще 1-2%.
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
С сегодняшнего дня наши рекомендации претерпевают ряд изменений. Сохраняя положительный взгляд на американский рынок акций и игру на понижение пары доллар/рубль, золота и привилегированных акций Сургутнефтегаза, мы вновь приостанавливаем прогнозирование нефти (и закрываем длинную позицию в ней), а также, ввиду достижения ценовых целей, пока оставляем в стороне серебро.
Ценовой таргет для серебра – 17 долларов за унцию – 6 октября, практически, был выполнен. Для нас это послужило поводом к завершению сделки, которая стартовала в августе при цене около 19 долларов. При этом общее отношение к металлу сохраняем умеренно негативным и не советуем совершать здесь инвестиционных покупок.
По нефти мы не ставили конкретных ориентиров. Полагаем, что нынешние 51-52 доллара за баррель могут быть вполне преодолены вверх. Однако последние повышение состоялось, что называется, «по факту» (как итог предварительной договоренности ОПЕК о снижении добычи примерно на 1 млн.барр./сутки до 32,5 млн.барр.). А такие, подкрепленные конкретными поводами ценовые движения, как правило, или не имеют продолжения, или вовсе предвещают разворот цены (в данном случае – вниз). Учитывая сильнейшую волатильность данного инструмента, воздержимся от рекомендаций.
Невзирая на снятие прогнозов по серебру, пока и оставляем короткую позицию в золоте, и продолжаем ожидать дальнейшего сползания его цены к 1 200 долларам за унцию. Вряд ли можно говорить о завершении медвежьего тренда в этом металле, начавшегося еще осенью 2011 года.
Аналогично, оцениваем как не завершенный рост американского рынка акций, ожидая от индекса S&P500 отметок не ниже 2 250 п. в перспективе осени. Продолжаем удерживать покупку в этом инструменте. Как и удерживаем продажу в паре доллар/рубль. Наш таргет – 60-58 рублей за доллар – пока не достигнут. И очень похоже, что пара может оказаться еще ниже в течение октября-ноября.
На фоне слабости доллара к рублю ожидаем нейтральной или умеренно позитивной динамики от индекса РТС. Открываем здесь сегодня длинную позицию. Без особых надежд и большого потенциала, отчасти – в противовес короткой позиции в Сургутнефтегазе ап. Эти акции, по нашей оценке, имеют еще 5-15%-ный потенциал к снижению. Причина в том, что эти бумаги долгое время оценивались как способ хеджирования рублевого риска (компания, в первую очередь, по косвенным источникам, обладает свободными долларовыми активами на сумму, превышающую 10 млрд.долл.). И теперь, когда тренд на ослабление рубля сменился трендом его укрепления, заложенная в акции избыточная оценка их стоимости, стремительно нивелируется.
Совершенно новой для нас сделкой, которую мы открываем на текущей неделе, является покупка валютной пары фунт/доллар. Снижение пары на прошедшей неделе мы оцениваем как избыточное и излишне экспрессивное. Предполагаем, что падение британского фунта, длящееся последние 2 года (1,7 до 1,25 долларов за фунт) и ускорившееся после Brexit, достигло своего, как минимум, локального дна. Ожидаем движения в сторону 1,35 до конца 2016 года.
Подведем итог. На текущей неделе мы будем удерживать в покупке индексы S&P500 и РТС, пару фунт/доллар, в продаже – привилегированные акции Сургутнефтегаза, золото и пару доллар/рубль. За последний месяц наша стратегия принесла около 5% дохода. Будем надеяться, что октябрь добавит к этому результату еще 1-2%.
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу