12 октября 2016 Открытие
В прошедший период рынок пшеницы продолжал снижаться под влиянием продаж фондов по-сле выхода данных по рекордному уровню запасов пшеницы в США. Значительное падение цен сделало американскую пшеницу конкурентоспособной в Северной Африке, куда наблюдаются повышенные отгрузки. К примеру, на прошлой неделе было продано 260 тыс.тонн американ-ской пшеницы в Марокко.
По данным USDA с начала сезона 2015-16 по 29 сентября 2016 г. из США было экспортировано 20,604 млн.тонн кукурузы против 11,034 млн.тонн на аналогичную дату прошлого сезона. Экс-порт пшеницы с начала сезона 2016-17 по 29 сентября 2016 г. составил 14,418 млн.тонн про-тив 11,344 млн.тонн в сезоне 2015-16.
Надо отметить, что резкое снижение цен на пшеницу началось в период подведения итогов урожая 2016 г. в России, когда выяснилось, что российской пшеницы произведено рекордное количество, что открывало возможности для освоения новых рынков. Было заявлено о произ-веденных поставках в Мексику, которая является традиционно американским рынком, а также намечены поставки пшеницы в Индонезию, Алжир и Марокко.
Однако изменение правил по качеству поставляемой пшеницы закупочной компанией Египта и резкое снижение мировых цен при укреплении российской валюты значительно понизили кон-курентоспособность российской пшеницы на мировом рынке, практически остановив поставки в начале сезона. И хотя Египет спустя три неудачных тендера отменил невыполнимое для трей-деров требование по качеству пшеницы, премии на поставку качественной пшеницы в мире выросли.
Спрос на качественную пшеницу растет со стороны Австралии, Канады и Франции, где в этом году много фуражной пшеницы из-за плохих погодных условий в период вегетации. Также от-мечается устойчивый спрос со стороны Японии, Филиппин и Тайваня, куда традиционны по-ставки американской пшеницы. Как правило, американская пшеница отличается высоким со-держанием белка.
Тем не менее, по последнему отчету CFTC количество открытых спекулятивных позиций в пше-нице достигло рекордного уровня, что сделало рынок уязвимым к резким ценовым всплескам, что мы и наблюдали в несколько последних торговых сессий.
Тем не менее, фундаментально рынок пшеницы уязвим к продолжению снижения вплоть до уровня 280 центов за бушель, т.к. запасы пшеницы в мире находятся на рекордном уровне. Отношение запасов к потреблению в сезоне 2016-17 может составить 34% при среднем состо-янии 30%, что обычно вызывает резкие движения и в данном случае оказывает негативное влияние на цены.
Наибольшее количество запасов пшеницы накоплено в Китае (Stock/Use 94%) и в США (Stock/Use 47%), в связи с чем ожидается рост использования пшеницы для производства ком-бикормов в США и возможная смена политики закупок на внутреннем рынке в Китае.
По сентябрьскому отчету USDA запасы пшеницы в мире на конец сезона 2016-17 немного сни-зились к августовской оценке, но все еще составляют 249 млн.тонн. При этом мировое потреб-ление в сезоне 2016-17 вырастет на 3,8%, а мировое производство - на 1,4%.
Цены на кукурузу показали значительный прирост в связи с межсезоньем, временно затруд-нившим поставки на внутреннем рынке США, а также из-за развития грибковых заболеваний по растениям в некоторых регионах Среднего Запада, что может привести к дисконтам на спото-вом рынке. При этом урожайность кукурузы в США в сезоне 2016-17 оценивается на рекордном уровне в 174,4 буш/акр, что приведет к росту урожая до 383,4 млн.тонн.
По данным USDA на 2 октября 2016 г. в хорошем и отличном состоянии находилось 73% посе-вов кукурузы против 68% в прошлом году, в плохом состоянии находилось 8% посевов. В ста-дию молочной зрелости вошло 86% посевов кукурузы, убрано 24% посевов кукурузы против 27% в прошлом году. Также стартовала посевная озимой пшеницы: посеяно 43% плановых площадей против 45% в прошлом году, всходы наблюдались на 20% площадей.
Поддержку рынку оказывали более низкие запасы кукурузы, опубликованные USDA 30 сентяб-ря 2016 г., чем ожидалось рынком, что способствовало закрытию коротких позиций.
По данным USDA по состоянию на 30 сентября 2016 г. запасы кукурузы в США составили 1,738 млн.бушелей против 1,731 млн.бушелей на 30 сентября 2015 г., запасы пшеницы – 2,527 млн.бушелей против 2,097 млн.бушелей, запасы соевых бобов - 197 тыс.бушелей против 190,6 тыс.бушелей.
Фундаментально рынок кукурузы в настоящее время выглядит положительно в связи с факто-рами сезонности, оказывающими рынку небольшую поддержку. При этом сентябрьский отчет USDA показал рост мирового производства кукурузы в мире в сезоне 2016-17 на 7%, и рост мирового потребления на 6% при росте переходящих запасов на 4,9%.
Рекордный уровень запасов кукурузы в мире делает рынок уязвимым к продолжению сниже-ния до уровня 193,5-240 центов за бушель. Отношение запасов к потреблению в сезоне 2016-17 может составить 22% при среднем состоянии 18%, что обычно вызывает резкие движения и в данном случае оказывает негативное влияние на цены.
Дополнительное давление на цены кукурузы оказывает постоянно растущее производство в странах Южной Америки. В Аргентине в сезоне 2016-17 ожидается рекордный урожай кукуру-зы около 36 млн.тонн в связи с расширением посевных площадей на 19,4%.
В Бразилии также может произойти увеличение производства кукурузы по данным Safras&Mercado в сезоне 2016-17 до 92,3 млн.тонн в связи с расширением посевов до 16,3 млн.гектаров, что станет очередным рекордом. Сев летнего урожая кукурузы в настоящее вре-мя продолжается очень интенсивно, засеяно не менее 12% плановых площадей.
Высокие внутренние цены и дефицит поставок привели к росту импорта кукурузы в страну в августе 2016 г. до 295 тыс.тонн. Данные SecEx показывают, что по состоянию на середину авгу-ста 2016 г. бразильский экспорт кукурузы составил 1,55 млн.тонн, что на 30% ниже, чем в авгу-сте прошлого года.
При этом значительное снижение урожая кукурузы в сезоне 2016-17 может произойти в Китае и ЕС.
По данным GAC импорт пшеницы в Китай в августе 2016 г. вырос на 1,3% к маю 2016 г. до 347,8 тыс.тонн. Основные поставки производились из Австралии, США и Канады. Импорт пше-ницы за 8 мес. 2016 г. вырос на 19,1% к аналогичному периоду 2015 г. до 2,249 млн.тонн.
Импорт кукурузы в Китай в августе 2016 г. упал на 95,6% к маю 2016 г. до 26,55 тыс.тонн. Ос-новные поставки производились из Украины, Мьянмы и Лаоса. Всего за 8 мес. 2016 г. импорт кукурузы в Китай снизился на 32,2% и составил 2,96 млн.тонн.
Производство пшеницы в Австралии в сезоне 2016-17 по данным ABARES достигнет рекордно-го уровня в 28,08 млн.тонн. Австралийская пшеница усиливает конкуренцию американской пшенице на мировом рынке.
С начала сезона 2016-17 по 6 октября 2016 г. из ЕС было экспортировано 6,8 млн.тонн пшени-цы (5,8 млн.тонн в прошлом году), а также 1,2 млн.тонн ячменя. Импорт кукурузы в ЕС составил 2,1 млн.тонн. В текущем сезоне Россия, Казахстан и Украина смогут осуществить дополнитель-ные поставки на традиционные для Евросоюза рынки и заменить недостаток поставок из Фран-ции.
Летняя засуха крайне негативно отразилась на европейском урожае кукурузы, который ожида-ется таким же плохим как в 2015 г., что привело к понижению оценки на 4,6% до 62,5-60,6 млн.тонн. Европейская комиссия понизила оценку производства пшеницы в сезоне 2016-17 на 12% к сезону 2015-16 до 133,3 млн.тонн.
По сентябрьскому прогнозу Strategie Grains' урожай зерновых в ЕС-28 в сезоне 2016-17 снизит-ся на 4,2% к прошлому сезону до 295,8 млн.тонн. Основное снижение произойдет в производ-стве мягкой пшеницы за счет падения урожайности.
По данным Минсельхоза Украины по состоянию на 3 октября 2016 г. было убрано 77% или 11,1 млн.гектаров посевных площадей, собрано 44,5 млн.тонн зерна со средней урожайностью 4,03 т/га. Уборка урожая пшеницы и ячменя завершена с результатом 26 млн.тонн и 9,6 млн.тонн соответственно, кукурузы собрано 5,7 млн.тонн с 1,1 млн.гектар или 25% площадей. Общий урожай зерновых оценивается в 62-63 млн.тонн, что несколько выше, чем в прошлом сезоне.
По достигнутым договоренностям между МСХ Украины и основными экспортерами в сезоне 2016-17 экспорт пшеницы ограничен 16,5 млн.тонн, из которых 60% - продовольственная пше-ницы, 40% - фуражная пшеница. Общий экспорт зерна предварительно оценивается в 39,8 млн.тонн против 38,5 млн.тонн в сезоне 2015-16.
Экспорт зерна из Украины в июле 2016 г. составил 2,8 млн.тонн. В сентябре 2016 г. Индия за-купила 76 тыс.тонн украинской пшеницы с поставкой в сентябре-октябре 2016 г. Также круп-ные мировые трейдеры намерены поставить 400 тыс.тонн украинской пшеницы в Индию по предварительным договоренностям.
Посевная площадь под озимыми для 2017 г. на Украине может вырасти на 4,3% к 2016 г. до 7,3 млн.гектар. Озимый сев начался в конце августа 2016 г.
Экспорт зерна из Казахстана в сезоне 2016-17 по состоянию на 10 сентября составил 992,7 тыс.тонн против 1,015 млн.тонн в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт муки в пере-воде на зерно вырос до 448,6 тыс.тонн против 434,7 тыс.тонн в предыдущем сезоне.
В прошедший период внутренние цены на зерновые в РФ значительно выросли в связи с вос-становлением условий экспорта зерна в Египте. На прошлой неделе после трех несостоявшихся тендеров GASC купил 240 тыс.тонн российской пшеницы. Однако укрепление курса рубля нега-тивно сказывается на конкурентоспособности поставок, что также способствует росту продаж на внутреннем рынке.
Урожай зерновых в России в 2016 г. по данным МСХ РФ может составить 115-116 млн.тонн.
Сбор пшеницы по итогам сезона 2016-17 в чистом весе по данным РЗС составит 72,5 млн.тонн. По оценке агентства Совэкон урожай пшеницы в 2016 г. может составить 70,8 млн.тоннн, об-щий урожай зерновых – 117,8 млн.тонн. По данным ИКАР урожай зерновых в 2016 г. в России может составить 118 млн.тонн, а урожай пшеницы вырастет до 72 млн.тонн. Высокий урожай зерновых как всегда выявляет дефицит складских мощностей.
По данным МСХ РФ на 26 сентября 2016 г. было убрано 88% посевных площадей (44,2 млн.гектаров) и собрано 109,2 млн.тонн зерна (90,2 млн.тонн на аналогичную дату 2015 г.), из которых 73,9 млн.тонн пшеницы (58,8 млн.тонн в прошлом году), 18,6 млн.тонн ячменя (16,9 млн.тонн в прошлом году) и 2,98 млн.тонн кукурузы (3,35 млн.тонн в прошлом году). Средняя урожайность составила 2,44 т/га.
Погодные условия в России в настоящее время благоприятствуют севу озимых, что дает надежу на высокий урожай в 2017 г. Посевная стартовала в середине августа 2016 г. и в настоящее время засеяно 11,1 млн.гектаров или 64% плановых площадей. Площади под озимые посевы 2017 г. увеличены на 6% и составят 17,35 млн.гектар.
Правительство РФ планирует сохранить механизм зерновых интервенций в сезоне 2016-17 в случае неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Первые закупки в интервенционный фонд стартовали 19 августа 2016 г., всего планируется закупить до 1 млн.тонн зерна.
С начала сезона 2016-17 по 21 сентября экспорт зерновых из РФ составил 7,8 млн.тонн (-9% к аналогичному периоду прошлого сезона), из которых 6,6 млн.тонн – пшеница. Экспорт зерно-вых в июле 2016 г. составил 2,2 млн.тонн, в августе 2016 г. – 3,6 млн.тонн, в сентябре 2016 г. – около 2 млн.тонн.
По данным Центра оценки качества зерна за период с 1 июля по 5 сентября 2016 г. крупней-шими импортерами российского зерна были Египет - 13,55%, Турция - 14,4%, Бангладеш - 7,5%. Экспорт кукурузы нового сезона в сентябре 2016 г. может составить рекордные 400 тыс.тонн.
МСХ РФ оценивает общий экспорт зерновых в сезоне 2016-17 в 35-40 млн.тонн против 34,5 млн.тонн в сезоне 2015-16, в том числе экспорт пшеницы оценивается в 31 млн.тонн. Прави-тельство отменило экспортную пошлину на пшеницу с 23 сентября 2016 г. сроком до июля 2018 г.
Россельхознадзор и департамент сельского хозяйства Таиланда согласовали текст протокола, регламентирующего поставки в Таиланд российского зерна и продуктов его переработки. Про-токол может быть подписан в течение этого года после его рассмотрения дипломатическими ведомствами обеих стран.
Цены на соевые бобы в прошедший период показали небольшое инерционное снижение, ука-зывая на затухающую динамику снижения цен от максимума 1208,5 центов/бушель до уровня 952 центов/бушель. В настоящее время рынок соевых бобов консолидировался вблизи уровня 950 центов/бушель в ожидании выхода на рынок американского урожая.
По данным USDA запасы соевых бобов в США на 30 сентября 2016 г. составили 197,045 тыс.бушелей, что на 3,7% выше, чем год назад. Однако данные USDA не дотянули до ожиданий рынка, что поддержало цены.
По сентябрьскому отчету USDA оценка урожая соевых бобов была повышена до 114,33 млн.тонн с соответствующим повышением переходящих запасов на конец сезона 2016-17 на 10,9% до 9,95 млн.тонн. По данным USDA на 2 октября 2016 г. 74% посевов сои находились в хорошем и отличном состоянии против 64% в прошлом году, 7% посевов находилось в плохом состоянии. Убрано было 26% площадей против 36% в прошлом году. Конкретизация положе-ния с урожаем соевых бобов в США произойдет в октябре 2016 г.
Базисные ставки на соевые бобы, отправляемые на баржах на побережье Мексиканского за-лива, резко снизились под влиянием небольшого замедления экспорта. По данным USDA экс-порт сои из США с начала сезона 2016-17 по 29 сентября 2016 г. составил 28,293 млн.тонн против 21,835 млн.тонн в прошлом сезоне. Экспорт соевого шрота составил 10,753 млн.тонн против 3,687 млн.тонн в прошлом сезоне, экспорт соевого масла составил 1200 тыс.тонн про-тив 217,2 тыс.тонн в прошлом сезоне.
По сентябрьскому отчету USDA мировое производство соевых бобов вырастет в сезоне 2016-17 на 5,6%, мировое потребление увеличится на 3,9%, переходящие запасы снизятся на 1%. Не-смотря на рост производства, отношение запасов к потреблению в сезоне 2016-17 снизится до 22% против среднемноголетнего уровня в 23,8%.
Прирост потребления сом обеспечивается Китаем, импорт в который в сезоне 2016-17 оцени-вается в 86 млн.тонн. В ходе сентябрьского турне представители китайских компаний подписа-ли соглашение с американскими компаниями на импорт 4 млн.тонн соевых бобов нового се-зона. При этом ожидаемый небольшой рост внутреннего производства сои в Китае несколько понизит импорт. Китайское правительство продолжает продажи соевых бобов из государствен-ных запасов: с начала июля 2016 г. на внутреннем рынке было продано 1,4 млн.тонн.
Импорт соевых бобов в Китай в августе 2016 г. снизился на 1,2% в годовом выражении до 7,67 млн.тонн. Импорт соевых бобов за 8 мес. 2016 г. вырос на 3,1% к аналогичному периоду 2015 г. и составил 54 млн.тонн.
Цены на соевое масло в прошедший период подрастали в связи с ростом цен на нефть, т.к. око-ло 53% от общего объема производимого соевого масла в США перерабатывается в биотопли-во. Активный экспорт этанола из США в сторону Китая продолжается.
По данным NOPA переработка соевых бобов в США в августе 2016 г. составила 131,822 млн.буш. против 143,715 млн.буш. в июле 2016 г. и 135,304 млн.буш. в августе 2015 г. Произ-водство соевого масла в августе 2016 г. выросло на 1,5% к августу 2015 г. и составило 1,557 млн.литробуш. Запасы соевого масла на конец августа 2016 г. выросли на 9,5% к августу 2015 г. и составили 1,62 млн.литробуш.
Производство соевого шрота в августе 2016 г. упало на 2,4% к августу 2015 г. и составило 3,133 млн.тонн. При этом экспорт соевого шрота из США в августе 2016 г. вырос на 16,8% в годовом выражении до 574,8 тыс.тонн. Однако рост поставок соевого шрота из Аргентины в сентябре должен нивелировать данное достижение. Кроме того, негативное влияние на цены соевого шрота оказывает ожидание роста поставок из Индии в сезоне 2016-17 до 1,4 млн.тонн против экспорта 200 тыс.тонн в сезоне 2015-16.
В настоящее время бразильские производители соевых бобов сосредоточены на планировании и посеве нового урожая сезона 2016-17, посадка которого официально стартовала 15 сентября 2016 г. Погодные условия остаются благоприятными, почва содержит нормальное количество влаги. Посевные площади в сезоне 2016-17 планируется расширить на 1,2% к прошлому сезо-ну до 33,7 млн.гектаров.
Внутренний спрос на соевые бобы в Бразилии остается высоким, особенно со стороны произ-водителей биотоплива. При этом запасы соевых бобов, остающиеся доступными на внутреннем рынке зачастую низкого качества, что сокращает поставки на экспорт бразильского соевого масла и повышает долю переработки в биотопливо.
По оценке ANEC общий объем экспорта соевых бобов в 2016 г. из Бразилии может составить 52 млн.тонн, а в 2017 г. – 53 млн.тонн. Экспорт соевых бобов из Бразилии в сентябре 2016 г. со-ставил 1,443 млн.тонн против 3,816 млн.тонн в августе 2016 г. и 3,705 млн.тонн в сентябре 2015 г.
Аналитические агентства постепенно увеличивают оценки урожая сои в Бразилии для сезона 2016-17 в связи с расширением посевных площадей.
Согласно данным МСХ Аргентины посевные площади под соевыми бобами в сезоне 2016-17 будут ниже, чем 20,6 млн.гектаров, засеянных в сезоне 2015-16, и составят 19,6 млн.гектаров. Урожай соевых бобов в сезоне 2016-17 оценивается в 53-58 млн.тонн
Стоимость пальмового масла на бирже MDEX в Малайзии в прошедший период слегка снизи-лась из-за роста запасов в Малайзии и приближения высокого сезона урожая в Юго-Восточной Азии, который начнется в октябре-ноябре. Спрос на пальмовое масло в мире в сентябре за-медлился к августу, а экспорт в октябре по предварительным оценкам снизится к уровню сен-тября из-за сезона фестивалей в Индии.
По предварительным оценкам производство пальмового масла в Индонезии в 2016 г. может понизиться почти на 5% к 2015 г. в связи с неблагоприятными погодными условиями и оцени-вается в 31-32 млн.тонн. Экспорт масла из страны в январе-августе 2016 г. составил 18,98 млн.тонн.
Цены на хлопок в прошедший период консолидировались вблизи уровня 67 центов за фунт в ожидании поступления на рынок хлопка-сырца нового урожая 2016-17. Новый сезон 2016-17 на рынке хлопка начался в августе 2016 г.
Основными факторами, влиявшими на рынок хлопка, стали опасения последствий урагана Мэтью для выращивающих штатов США, особенно в Северной Каролине. Кроме того, обильные дожди на Среднем Западе и в Западном Техасе оказывали поддержку ценам на хлопок, ожидая ухудшение качества волокна.
Тем не менее, по состоянию на 2 октября 2015 г. 49% посевов хлопка в США находилось в хо-рошем и отличном состоянии против 48% в прошлом году, 15% находилось в плохом состоя-нии; коробочки открылись на 71% посевов, убрано 16% посевов, что находится на уровне прошлого года.
Экспортные поставки хлопка из США активны, что также поддерживает цены. По данным USDA с начала сезона 2016-17 по 29 сентября 2016 г. экспорт средневолокнистого хлопка из США со-ставил 5,158 млн.кип против 3,304 млн.кип в аналогичный период прошлого сезона, экспорт длинноволокнистого хлопка составил 343,3 тыс.кип против 105,8 тыс.кип.
Опасения последствий осадков в Индии и Китае также поддерживали цены на хлопок в про-шедший период. При этом в Китае в 2016 г. ожидается небольшой рост производства относи-тельно первоначального прогноза – до 4,91 млн.тонн, что однако на 5,6% ниже производства в 2015 г.
Производство хлопка в Пакистане в сезоне 2016-17 снизится по оценке USDA до 8,25 млн.кип из-за переориентации фермеров на другие культуры. Импорт хлопка в Пакистан вырастет до 2,4 млн.кип.
Сентябрьский отчет USDA вышел слегка негативным к мировому рынку хлопка, показав не-большой рост общего уровня переходящих запасов хлопка в мире в новом сезоне 2016-17. Мировое производство хлопка в сезоне 2016-17 вырастет на 6,3% к прошлому сезону до 22,32 млн.тонн, мировое потребление вырастет на 1,0% до 24,23 млн.тонн. Переходящие запасы хлопка на конец сезона 2015-16 сократятся на 12,3%, а на конец сезона 2016-17 еще на 8,9%.
По октябрьским данным ICAC переходящие запасы хлопка в сезоне 2016-17 снизятся на 6,6% к сезону 2015-16, а отношение запасов к потреблению упадет до 76%.
В начале сезона 2016-17 некоторое ухудшение баланса мирового рынка хлопка продолжит поддерживать цены, но долгосрочный растущий тренд, начавшийся в июле 2016 г. может пе-рейти в затяжную консолидацию. Поступление хлопка нового сезона на рынок будут сдержи-вать рост цен на хлопок на мировом рынке.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По данным USDA с начала сезона 2015-16 по 29 сентября 2016 г. из США было экспортировано 20,604 млн.тонн кукурузы против 11,034 млн.тонн на аналогичную дату прошлого сезона. Экс-порт пшеницы с начала сезона 2016-17 по 29 сентября 2016 г. составил 14,418 млн.тонн про-тив 11,344 млн.тонн в сезоне 2015-16.
Надо отметить, что резкое снижение цен на пшеницу началось в период подведения итогов урожая 2016 г. в России, когда выяснилось, что российской пшеницы произведено рекордное количество, что открывало возможности для освоения новых рынков. Было заявлено о произ-веденных поставках в Мексику, которая является традиционно американским рынком, а также намечены поставки пшеницы в Индонезию, Алжир и Марокко.
Однако изменение правил по качеству поставляемой пшеницы закупочной компанией Египта и резкое снижение мировых цен при укреплении российской валюты значительно понизили кон-курентоспособность российской пшеницы на мировом рынке, практически остановив поставки в начале сезона. И хотя Египет спустя три неудачных тендера отменил невыполнимое для трей-деров требование по качеству пшеницы, премии на поставку качественной пшеницы в мире выросли.
Спрос на качественную пшеницу растет со стороны Австралии, Канады и Франции, где в этом году много фуражной пшеницы из-за плохих погодных условий в период вегетации. Также от-мечается устойчивый спрос со стороны Японии, Филиппин и Тайваня, куда традиционны по-ставки американской пшеницы. Как правило, американская пшеница отличается высоким со-держанием белка.
Тем не менее, по последнему отчету CFTC количество открытых спекулятивных позиций в пше-нице достигло рекордного уровня, что сделало рынок уязвимым к резким ценовым всплескам, что мы и наблюдали в несколько последних торговых сессий.
Тем не менее, фундаментально рынок пшеницы уязвим к продолжению снижения вплоть до уровня 280 центов за бушель, т.к. запасы пшеницы в мире находятся на рекордном уровне. Отношение запасов к потреблению в сезоне 2016-17 может составить 34% при среднем состо-янии 30%, что обычно вызывает резкие движения и в данном случае оказывает негативное влияние на цены.
Наибольшее количество запасов пшеницы накоплено в Китае (Stock/Use 94%) и в США (Stock/Use 47%), в связи с чем ожидается рост использования пшеницы для производства ком-бикормов в США и возможная смена политики закупок на внутреннем рынке в Китае.
По сентябрьскому отчету USDA запасы пшеницы в мире на конец сезона 2016-17 немного сни-зились к августовской оценке, но все еще составляют 249 млн.тонн. При этом мировое потреб-ление в сезоне 2016-17 вырастет на 3,8%, а мировое производство - на 1,4%.
Цены на кукурузу показали значительный прирост в связи с межсезоньем, временно затруд-нившим поставки на внутреннем рынке США, а также из-за развития грибковых заболеваний по растениям в некоторых регионах Среднего Запада, что может привести к дисконтам на спото-вом рынке. При этом урожайность кукурузы в США в сезоне 2016-17 оценивается на рекордном уровне в 174,4 буш/акр, что приведет к росту урожая до 383,4 млн.тонн.
По данным USDA на 2 октября 2016 г. в хорошем и отличном состоянии находилось 73% посе-вов кукурузы против 68% в прошлом году, в плохом состоянии находилось 8% посевов. В ста-дию молочной зрелости вошло 86% посевов кукурузы, убрано 24% посевов кукурузы против 27% в прошлом году. Также стартовала посевная озимой пшеницы: посеяно 43% плановых площадей против 45% в прошлом году, всходы наблюдались на 20% площадей.
Поддержку рынку оказывали более низкие запасы кукурузы, опубликованные USDA 30 сентяб-ря 2016 г., чем ожидалось рынком, что способствовало закрытию коротких позиций.
По данным USDA по состоянию на 30 сентября 2016 г. запасы кукурузы в США составили 1,738 млн.бушелей против 1,731 млн.бушелей на 30 сентября 2015 г., запасы пшеницы – 2,527 млн.бушелей против 2,097 млн.бушелей, запасы соевых бобов - 197 тыс.бушелей против 190,6 тыс.бушелей.
Фундаментально рынок кукурузы в настоящее время выглядит положительно в связи с факто-рами сезонности, оказывающими рынку небольшую поддержку. При этом сентябрьский отчет USDA показал рост мирового производства кукурузы в мире в сезоне 2016-17 на 7%, и рост мирового потребления на 6% при росте переходящих запасов на 4,9%.
Рекордный уровень запасов кукурузы в мире делает рынок уязвимым к продолжению сниже-ния до уровня 193,5-240 центов за бушель. Отношение запасов к потреблению в сезоне 2016-17 может составить 22% при среднем состоянии 18%, что обычно вызывает резкие движения и в данном случае оказывает негативное влияние на цены.
Дополнительное давление на цены кукурузы оказывает постоянно растущее производство в странах Южной Америки. В Аргентине в сезоне 2016-17 ожидается рекордный урожай кукуру-зы около 36 млн.тонн в связи с расширением посевных площадей на 19,4%.
В Бразилии также может произойти увеличение производства кукурузы по данным Safras&Mercado в сезоне 2016-17 до 92,3 млн.тонн в связи с расширением посевов до 16,3 млн.гектаров, что станет очередным рекордом. Сев летнего урожая кукурузы в настоящее вре-мя продолжается очень интенсивно, засеяно не менее 12% плановых площадей.
Высокие внутренние цены и дефицит поставок привели к росту импорта кукурузы в страну в августе 2016 г. до 295 тыс.тонн. Данные SecEx показывают, что по состоянию на середину авгу-ста 2016 г. бразильский экспорт кукурузы составил 1,55 млн.тонн, что на 30% ниже, чем в авгу-сте прошлого года.
При этом значительное снижение урожая кукурузы в сезоне 2016-17 может произойти в Китае и ЕС.
По данным GAC импорт пшеницы в Китай в августе 2016 г. вырос на 1,3% к маю 2016 г. до 347,8 тыс.тонн. Основные поставки производились из Австралии, США и Канады. Импорт пше-ницы за 8 мес. 2016 г. вырос на 19,1% к аналогичному периоду 2015 г. до 2,249 млн.тонн.
Импорт кукурузы в Китай в августе 2016 г. упал на 95,6% к маю 2016 г. до 26,55 тыс.тонн. Ос-новные поставки производились из Украины, Мьянмы и Лаоса. Всего за 8 мес. 2016 г. импорт кукурузы в Китай снизился на 32,2% и составил 2,96 млн.тонн.
Производство пшеницы в Австралии в сезоне 2016-17 по данным ABARES достигнет рекордно-го уровня в 28,08 млн.тонн. Австралийская пшеница усиливает конкуренцию американской пшенице на мировом рынке.
С начала сезона 2016-17 по 6 октября 2016 г. из ЕС было экспортировано 6,8 млн.тонн пшени-цы (5,8 млн.тонн в прошлом году), а также 1,2 млн.тонн ячменя. Импорт кукурузы в ЕС составил 2,1 млн.тонн. В текущем сезоне Россия, Казахстан и Украина смогут осуществить дополнитель-ные поставки на традиционные для Евросоюза рынки и заменить недостаток поставок из Фран-ции.
Летняя засуха крайне негативно отразилась на европейском урожае кукурузы, который ожида-ется таким же плохим как в 2015 г., что привело к понижению оценки на 4,6% до 62,5-60,6 млн.тонн. Европейская комиссия понизила оценку производства пшеницы в сезоне 2016-17 на 12% к сезону 2015-16 до 133,3 млн.тонн.
По сентябрьскому прогнозу Strategie Grains' урожай зерновых в ЕС-28 в сезоне 2016-17 снизит-ся на 4,2% к прошлому сезону до 295,8 млн.тонн. Основное снижение произойдет в производ-стве мягкой пшеницы за счет падения урожайности.
По данным Минсельхоза Украины по состоянию на 3 октября 2016 г. было убрано 77% или 11,1 млн.гектаров посевных площадей, собрано 44,5 млн.тонн зерна со средней урожайностью 4,03 т/га. Уборка урожая пшеницы и ячменя завершена с результатом 26 млн.тонн и 9,6 млн.тонн соответственно, кукурузы собрано 5,7 млн.тонн с 1,1 млн.гектар или 25% площадей. Общий урожай зерновых оценивается в 62-63 млн.тонн, что несколько выше, чем в прошлом сезоне.
По достигнутым договоренностям между МСХ Украины и основными экспортерами в сезоне 2016-17 экспорт пшеницы ограничен 16,5 млн.тонн, из которых 60% - продовольственная пше-ницы, 40% - фуражная пшеница. Общий экспорт зерна предварительно оценивается в 39,8 млн.тонн против 38,5 млн.тонн в сезоне 2015-16.
Экспорт зерна из Украины в июле 2016 г. составил 2,8 млн.тонн. В сентябре 2016 г. Индия за-купила 76 тыс.тонн украинской пшеницы с поставкой в сентябре-октябре 2016 г. Также круп-ные мировые трейдеры намерены поставить 400 тыс.тонн украинской пшеницы в Индию по предварительным договоренностям.
Посевная площадь под озимыми для 2017 г. на Украине может вырасти на 4,3% к 2016 г. до 7,3 млн.гектар. Озимый сев начался в конце августа 2016 г.
Экспорт зерна из Казахстана в сезоне 2016-17 по состоянию на 10 сентября составил 992,7 тыс.тонн против 1,015 млн.тонн в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт муки в пере-воде на зерно вырос до 448,6 тыс.тонн против 434,7 тыс.тонн в предыдущем сезоне.
В прошедший период внутренние цены на зерновые в РФ значительно выросли в связи с вос-становлением условий экспорта зерна в Египте. На прошлой неделе после трех несостоявшихся тендеров GASC купил 240 тыс.тонн российской пшеницы. Однако укрепление курса рубля нега-тивно сказывается на конкурентоспособности поставок, что также способствует росту продаж на внутреннем рынке.
Урожай зерновых в России в 2016 г. по данным МСХ РФ может составить 115-116 млн.тонн.
Сбор пшеницы по итогам сезона 2016-17 в чистом весе по данным РЗС составит 72,5 млн.тонн. По оценке агентства Совэкон урожай пшеницы в 2016 г. может составить 70,8 млн.тоннн, об-щий урожай зерновых – 117,8 млн.тонн. По данным ИКАР урожай зерновых в 2016 г. в России может составить 118 млн.тонн, а урожай пшеницы вырастет до 72 млн.тонн. Высокий урожай зерновых как всегда выявляет дефицит складских мощностей.
По данным МСХ РФ на 26 сентября 2016 г. было убрано 88% посевных площадей (44,2 млн.гектаров) и собрано 109,2 млн.тонн зерна (90,2 млн.тонн на аналогичную дату 2015 г.), из которых 73,9 млн.тонн пшеницы (58,8 млн.тонн в прошлом году), 18,6 млн.тонн ячменя (16,9 млн.тонн в прошлом году) и 2,98 млн.тонн кукурузы (3,35 млн.тонн в прошлом году). Средняя урожайность составила 2,44 т/га.
Погодные условия в России в настоящее время благоприятствуют севу озимых, что дает надежу на высокий урожай в 2017 г. Посевная стартовала в середине августа 2016 г. и в настоящее время засеяно 11,1 млн.гектаров или 64% плановых площадей. Площади под озимые посевы 2017 г. увеличены на 6% и составят 17,35 млн.гектар.
Правительство РФ планирует сохранить механизм зерновых интервенций в сезоне 2016-17 в случае неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Первые закупки в интервенционный фонд стартовали 19 августа 2016 г., всего планируется закупить до 1 млн.тонн зерна.
С начала сезона 2016-17 по 21 сентября экспорт зерновых из РФ составил 7,8 млн.тонн (-9% к аналогичному периоду прошлого сезона), из которых 6,6 млн.тонн – пшеница. Экспорт зерно-вых в июле 2016 г. составил 2,2 млн.тонн, в августе 2016 г. – 3,6 млн.тонн, в сентябре 2016 г. – около 2 млн.тонн.
По данным Центра оценки качества зерна за период с 1 июля по 5 сентября 2016 г. крупней-шими импортерами российского зерна были Египет - 13,55%, Турция - 14,4%, Бангладеш - 7,5%. Экспорт кукурузы нового сезона в сентябре 2016 г. может составить рекордные 400 тыс.тонн.
МСХ РФ оценивает общий экспорт зерновых в сезоне 2016-17 в 35-40 млн.тонн против 34,5 млн.тонн в сезоне 2015-16, в том числе экспорт пшеницы оценивается в 31 млн.тонн. Прави-тельство отменило экспортную пошлину на пшеницу с 23 сентября 2016 г. сроком до июля 2018 г.
Россельхознадзор и департамент сельского хозяйства Таиланда согласовали текст протокола, регламентирующего поставки в Таиланд российского зерна и продуктов его переработки. Про-токол может быть подписан в течение этого года после его рассмотрения дипломатическими ведомствами обеих стран.
Цены на соевые бобы в прошедший период показали небольшое инерционное снижение, ука-зывая на затухающую динамику снижения цен от максимума 1208,5 центов/бушель до уровня 952 центов/бушель. В настоящее время рынок соевых бобов консолидировался вблизи уровня 950 центов/бушель в ожидании выхода на рынок американского урожая.
По данным USDA запасы соевых бобов в США на 30 сентября 2016 г. составили 197,045 тыс.бушелей, что на 3,7% выше, чем год назад. Однако данные USDA не дотянули до ожиданий рынка, что поддержало цены.
По сентябрьскому отчету USDA оценка урожая соевых бобов была повышена до 114,33 млн.тонн с соответствующим повышением переходящих запасов на конец сезона 2016-17 на 10,9% до 9,95 млн.тонн. По данным USDA на 2 октября 2016 г. 74% посевов сои находились в хорошем и отличном состоянии против 64% в прошлом году, 7% посевов находилось в плохом состоянии. Убрано было 26% площадей против 36% в прошлом году. Конкретизация положе-ния с урожаем соевых бобов в США произойдет в октябре 2016 г.
Базисные ставки на соевые бобы, отправляемые на баржах на побережье Мексиканского за-лива, резко снизились под влиянием небольшого замедления экспорта. По данным USDA экс-порт сои из США с начала сезона 2016-17 по 29 сентября 2016 г. составил 28,293 млн.тонн против 21,835 млн.тонн в прошлом сезоне. Экспорт соевого шрота составил 10,753 млн.тонн против 3,687 млн.тонн в прошлом сезоне, экспорт соевого масла составил 1200 тыс.тонн про-тив 217,2 тыс.тонн в прошлом сезоне.
По сентябрьскому отчету USDA мировое производство соевых бобов вырастет в сезоне 2016-17 на 5,6%, мировое потребление увеличится на 3,9%, переходящие запасы снизятся на 1%. Не-смотря на рост производства, отношение запасов к потреблению в сезоне 2016-17 снизится до 22% против среднемноголетнего уровня в 23,8%.
Прирост потребления сом обеспечивается Китаем, импорт в который в сезоне 2016-17 оцени-вается в 86 млн.тонн. В ходе сентябрьского турне представители китайских компаний подписа-ли соглашение с американскими компаниями на импорт 4 млн.тонн соевых бобов нового се-зона. При этом ожидаемый небольшой рост внутреннего производства сои в Китае несколько понизит импорт. Китайское правительство продолжает продажи соевых бобов из государствен-ных запасов: с начала июля 2016 г. на внутреннем рынке было продано 1,4 млн.тонн.
Импорт соевых бобов в Китай в августе 2016 г. снизился на 1,2% в годовом выражении до 7,67 млн.тонн. Импорт соевых бобов за 8 мес. 2016 г. вырос на 3,1% к аналогичному периоду 2015 г. и составил 54 млн.тонн.
Цены на соевое масло в прошедший период подрастали в связи с ростом цен на нефть, т.к. око-ло 53% от общего объема производимого соевого масла в США перерабатывается в биотопли-во. Активный экспорт этанола из США в сторону Китая продолжается.
По данным NOPA переработка соевых бобов в США в августе 2016 г. составила 131,822 млн.буш. против 143,715 млн.буш. в июле 2016 г. и 135,304 млн.буш. в августе 2015 г. Произ-водство соевого масла в августе 2016 г. выросло на 1,5% к августу 2015 г. и составило 1,557 млн.литробуш. Запасы соевого масла на конец августа 2016 г. выросли на 9,5% к августу 2015 г. и составили 1,62 млн.литробуш.
Производство соевого шрота в августе 2016 г. упало на 2,4% к августу 2015 г. и составило 3,133 млн.тонн. При этом экспорт соевого шрота из США в августе 2016 г. вырос на 16,8% в годовом выражении до 574,8 тыс.тонн. Однако рост поставок соевого шрота из Аргентины в сентябре должен нивелировать данное достижение. Кроме того, негативное влияние на цены соевого шрота оказывает ожидание роста поставок из Индии в сезоне 2016-17 до 1,4 млн.тонн против экспорта 200 тыс.тонн в сезоне 2015-16.
В настоящее время бразильские производители соевых бобов сосредоточены на планировании и посеве нового урожая сезона 2016-17, посадка которого официально стартовала 15 сентября 2016 г. Погодные условия остаются благоприятными, почва содержит нормальное количество влаги. Посевные площади в сезоне 2016-17 планируется расширить на 1,2% к прошлому сезо-ну до 33,7 млн.гектаров.
Внутренний спрос на соевые бобы в Бразилии остается высоким, особенно со стороны произ-водителей биотоплива. При этом запасы соевых бобов, остающиеся доступными на внутреннем рынке зачастую низкого качества, что сокращает поставки на экспорт бразильского соевого масла и повышает долю переработки в биотопливо.
По оценке ANEC общий объем экспорта соевых бобов в 2016 г. из Бразилии может составить 52 млн.тонн, а в 2017 г. – 53 млн.тонн. Экспорт соевых бобов из Бразилии в сентябре 2016 г. со-ставил 1,443 млн.тонн против 3,816 млн.тонн в августе 2016 г. и 3,705 млн.тонн в сентябре 2015 г.
Аналитические агентства постепенно увеличивают оценки урожая сои в Бразилии для сезона 2016-17 в связи с расширением посевных площадей.
Согласно данным МСХ Аргентины посевные площади под соевыми бобами в сезоне 2016-17 будут ниже, чем 20,6 млн.гектаров, засеянных в сезоне 2015-16, и составят 19,6 млн.гектаров. Урожай соевых бобов в сезоне 2016-17 оценивается в 53-58 млн.тонн
Стоимость пальмового масла на бирже MDEX в Малайзии в прошедший период слегка снизи-лась из-за роста запасов в Малайзии и приближения высокого сезона урожая в Юго-Восточной Азии, который начнется в октябре-ноябре. Спрос на пальмовое масло в мире в сентябре за-медлился к августу, а экспорт в октябре по предварительным оценкам снизится к уровню сен-тября из-за сезона фестивалей в Индии.
По предварительным оценкам производство пальмового масла в Индонезии в 2016 г. может понизиться почти на 5% к 2015 г. в связи с неблагоприятными погодными условиями и оцени-вается в 31-32 млн.тонн. Экспорт масла из страны в январе-августе 2016 г. составил 18,98 млн.тонн.
Цены на хлопок в прошедший период консолидировались вблизи уровня 67 центов за фунт в ожидании поступления на рынок хлопка-сырца нового урожая 2016-17. Новый сезон 2016-17 на рынке хлопка начался в августе 2016 г.
Основными факторами, влиявшими на рынок хлопка, стали опасения последствий урагана Мэтью для выращивающих штатов США, особенно в Северной Каролине. Кроме того, обильные дожди на Среднем Западе и в Западном Техасе оказывали поддержку ценам на хлопок, ожидая ухудшение качества волокна.
Тем не менее, по состоянию на 2 октября 2015 г. 49% посевов хлопка в США находилось в хо-рошем и отличном состоянии против 48% в прошлом году, 15% находилось в плохом состоя-нии; коробочки открылись на 71% посевов, убрано 16% посевов, что находится на уровне прошлого года.
Экспортные поставки хлопка из США активны, что также поддерживает цены. По данным USDA с начала сезона 2016-17 по 29 сентября 2016 г. экспорт средневолокнистого хлопка из США со-ставил 5,158 млн.кип против 3,304 млн.кип в аналогичный период прошлого сезона, экспорт длинноволокнистого хлопка составил 343,3 тыс.кип против 105,8 тыс.кип.
Опасения последствий осадков в Индии и Китае также поддерживали цены на хлопок в про-шедший период. При этом в Китае в 2016 г. ожидается небольшой рост производства относи-тельно первоначального прогноза – до 4,91 млн.тонн, что однако на 5,6% ниже производства в 2015 г.
Производство хлопка в Пакистане в сезоне 2016-17 снизится по оценке USDA до 8,25 млн.кип из-за переориентации фермеров на другие культуры. Импорт хлопка в Пакистан вырастет до 2,4 млн.кип.
Сентябрьский отчет USDA вышел слегка негативным к мировому рынку хлопка, показав не-большой рост общего уровня переходящих запасов хлопка в мире в новом сезоне 2016-17. Мировое производство хлопка в сезоне 2016-17 вырастет на 6,3% к прошлому сезону до 22,32 млн.тонн, мировое потребление вырастет на 1,0% до 24,23 млн.тонн. Переходящие запасы хлопка на конец сезона 2015-16 сократятся на 12,3%, а на конец сезона 2016-17 еще на 8,9%.
По октябрьским данным ICAC переходящие запасы хлопка в сезоне 2016-17 снизятся на 6,6% к сезону 2015-16, а отношение запасов к потреблению упадет до 76%.
В начале сезона 2016-17 некоторое ухудшение баланса мирового рынка хлопка продолжит поддерживать цены, но долгосрочный растущий тренд, начавшийся в июле 2016 г. может пе-рейти в затяжную консолидацию. Поступление хлопка нового сезона на рынок будут сдержи-вать рост цен на хлопок на мировом рынке.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter