Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Sberbank CIB смотрит на профицит текущего счета России и всерьез переживает за рубль » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Sberbank CIB смотрит на профицит текущего счета России и всерьез переживает за рубль

12 октября 2016 Sberbank CIB
По данным Банка России профицит счета текущих операций РФ за 9 месяцев 2016 года сократился до 15.6 млрд. долларов по сравнению с 54.4 млрд. долларов за тот же период времени прошлого года. Созерцая такую ситуацию с динамикой сальдо текущего счета, аналитики Sberbank CIB начинают серьезно волноваться. По их оценкам положительное сальдо текущего счета в 2016 году может составить всего 20 млрд. долларов или того меньше.

Сокращение величины профицита текущего счета указывает на то, что экономика России генерирует значительно меньше иностранной валюты. Инвесторы просто не могут оставить это без внимания и в какой-то момент обязательно сконцентрируются на такой негативной динамике. «При таком развитии событий уменьшение притока капитала будет способствовать дальнейшему ослаблению курса рубля», - подчеркивают эксперты Sberbank CIB.

«Российские банки могут быть вынуждены продавать еврооблигации для привлечения новых источников финансирования по причине дефицита валютной ликвидности», - Sberbank CIB, 4 октября 2016 года

Конечно, высокие процентные ставки и устойчивость бюджетной политики сейчас привлекают инвесторов. Однако, как еще во второй половине сентября отмечали эксперты банка Citigroup, денежно-кредитная политика делает из российского рубля «супер кэрри-трейд» валюту. Спекулятивные деньги последнее время текут в страну рекой и оседают в основном в государственных облигациях.

В тоже время прямые иностранные инвестиции остаются на очень низком уровне. Экономика России не растет и ее фундаментальные показатели даже с натяжкой нельзя назвать сильными.

Минэкономразвития ухудшило прогноз по экономическому росту на ближайшие 3 года. Согласно базовому сценарию, который подразумевает среднюю цену нефти на уровне $40 за баррель, рост ВВП России в 2017 году ожидается всего на 0.2%. Предыдущий прогноз подразумевал увеличение на 0.6%, так что это ухудшение ожиданий в 3 раза. В сторону понижения пересмотрены прогнозы и на 2018-2019 годы – рост ВВП на 0.9% и на 1.2% соответственно (в предыдущем прогнозе ожидалось увеличение на 1.7% и на 2.1% в 2018 и 2019 году соответственно).

Также в обновленном прогнозе Минэкономразвития вместо роста инвестиций в основной капитал на 0.3%, ожидается снижение показателя в 2017 году на 0.5%. Это подчеркивает, что аналитики Sberbank CIB переживают не на пустом месте.