Вероятность снижения ключевой ставки ЦБ РФ на пятничном заседании исчезающе мала

25 октября 2016 ИХ "Финам" Нигматуллин Тимур

Согласно оценкам, вероятность снижения ключевой ставки на предстоящем 28 октября заседании очень низка. Да, с одной стороны, сейчас ключевые макропоказатели и удачная рыночная конъюнктура на сырьевом и валютном рынках говорят о возможности снижения ставки на 0,25 п.п., что, тем не менее, позволяет прогнозировать высокую вероятность достижения потребинфляции к концу текущего года на уровне 5,8-6% и, соответственно, таргетируемых ЦБ РФ 4% к концу 2017 года. С другой стороны, конец 2016 года будет очень богат на события: по данным FedWatch (биржа CME) на декабрьском заседании ФРС с вероятностью 74% будет повышена ставка впервые за последний год, помимо этого в США предстоят президентские выборы, а рынок нефти может оказаться под сильным ударом если на заседании ОПЕК в конце ноября не будет принято ранее анонсированное решение о сокращении объемов добычи. Нельзя сбрасывать со счетов и традиционно плохо прогнозируемую российскую бюджетную политику, в т.ч. в отношении индексации разного рода выплат и тарифов. Отмечу, что есть и определенные риски, связанные с медленным снижением инфляционных ожиданий у домохозяйств из-за недоверия к данным официальной статистики после инфляционного шока 2015 года. Наконец, пятничное заседание регулятора является «проходным» т.е. без последующей пресс-конференции, публикации обновленных прогнозов и доклада о монетарной политики. В рамках подобных заседаний вероятность решения по ставке исторически гораздо ниже. Таким образом, скорее всего ключевой индикатор останется на текущей отметке 10% годовых, а к смягчению монетарной политики Центробанк перейдет не ранее «большого» мартовского заседания в рамках которой ставка может быть понижена на 0,25-0,5 п.п.

http://www.finam.ru/ (C)

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter