Мировые рынки в среду преимущественно снижались, реагируя на сокращение отставания д. Трампа в президентской гонке США. Всего за несколько дней до выборов в Штатах инвесторы осознали потенциальные риски и побежали в защитные активы.
Итоги заседания ФРС вчера в целом совпали с рыночными ожиданиями. Регулятор отметил ускорение экономики во втором полугодии, указав на улучшение ситуации с занятостью при сохранении умеренных инфляционных перспектив. По итогам голосовая FOMC было принято решение сохранить базовую процентную ставку на прежнем уровне с числом голосов 8 против 2, которые голосовали за ужесточение монетарной политики. Таким образом, ФРС открыла путь к декабрьскому повышению базовой процентной ставки, при этом темпы дальнейшего повышения должны быть плавными и соответствовать реализации экономического прогноза. Именно с такой же формулировкой в декабре прошлого года комитет единогласно проголосовал за повышение базовой ставки. Текущий рынок фьючерсов указывает на вероятность в 78% ужесточения политики ФРС в декабре против 70% до заседания – следствие включения тех инвесторов, которые ждали действия от ФРС вчера.
Между тем, поступающая экономическая статистика говорит не в пользу высоких темпов повышения базовой процентной ставки в США. Агентство ADP вчера опубликовало отчет о занятости в октябре, согласно которому число рабочих мест увеличилось на 147 тыс. против 202 тыс. в сентябре (пересмотрено со 1564 тыс.). Прогноз по официальным данным, который публикуется в пятницу предполагает рост занятости на 185 тыс. против 156 тыс. в сентябре.
Ставки МБК резко снизились
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера резко улучшились, что было заметно по снижению ставок овернайт на 55 бп, до уровня ниже ключевой ставки ЦБ РФ. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 9.95% годовых (-55 бп), 7-дневные – под 10.35% годовых (-20 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.45% годовых (-15 бп).
Улучшение рыночной конъюнктуры локального денежного рынка выглядит временным. Снижение спроса на рублевую ликвидность и приток денег по каналу бюджета вызывают подобные метаморфозы рынка, однако уже в ближайшие дни ставки денежного рынка должны вернуться на свои прежние значения.
Рубль без паники наблюдает за снижением нефтяных цен
Торги на внутреннем валютном рынке вчера прошли в рамках умеренного ослабления рубля, который испытывал давление со стороны нефтяного рынка и общего низкого спроса на активы ЕМ. Курс бивалютной корзины вчера поднялся на 22 коп. до 66.65 руб. Курс доллара составил 63.52 руб. (+20 коп.), курс евро – 70.48 руб. (48 коп.) На международном валютном рынке доллар сдавал позиции к евро в рамках опасений инвесторов в преддверии президентских выборов в США, игнорируя итоги заседания ФРС. По итогам дня основная валютная пара поднялась на 0.4 бп до отметки $1.1095.
Нефтяные цены снижаются после данных о рекордных темпах роста ее запасов в США, тогда как по линии ОПЕК поддерживающих новостей пока нет. Это привело к тому, что за текущую неделю цены уже снизились на 5%. Рубль за этот период подешевел к доллару мене чем на 1%.
С учетом того, что риторика ФРС на вчерашнем заседании была не слишком агрессивной и в целом укладывалась в рыночные ожидания, давления на валюты и активы ЕМ мы не наблюдали. Для рынков сейчас куда важнее политическая гонка в США в преддверии выборов президента, а также негативная динамика нефтяного рынка. С учетом динамики сопоставимых валют и цены барреля нефти рубль выглядит переоцененным на 5-7% относительно доллара.
Долговые рынки продолжают ценовое снижение
Евробонды развивающихся экономик вчера продолжили умеренно дешеветь. Спрос на риск сейчас выглядит пониженным из-за политической ситуации в США и обеспокоенности инвесторов снижением нефтяных цен. В то же время, интерес к защитным активам повышается из-за высокой концентрации краткосрочных рисков, что заставляет инвесторов игнорировать фактор ФРС. Российские евробонды вчера торговались на уровне средней динамики ЕМ, доходности поднялись на 3-4 бп.
Локальный долговой рынок продолжает ценовое снижение на фоне слабости рубля и дальнейшего снижения нефтяных цен. Доходности вдоль кривой ОФЗ вчера поднялись еще на 4-8 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Итоги заседания ФРС вчера в целом совпали с рыночными ожиданиями. Регулятор отметил ускорение экономики во втором полугодии, указав на улучшение ситуации с занятостью при сохранении умеренных инфляционных перспектив. По итогам голосовая FOMC было принято решение сохранить базовую процентную ставку на прежнем уровне с числом голосов 8 против 2, которые голосовали за ужесточение монетарной политики. Таким образом, ФРС открыла путь к декабрьскому повышению базовой процентной ставки, при этом темпы дальнейшего повышения должны быть плавными и соответствовать реализации экономического прогноза. Именно с такой же формулировкой в декабре прошлого года комитет единогласно проголосовал за повышение базовой ставки. Текущий рынок фьючерсов указывает на вероятность в 78% ужесточения политики ФРС в декабре против 70% до заседания – следствие включения тех инвесторов, которые ждали действия от ФРС вчера.
Между тем, поступающая экономическая статистика говорит не в пользу высоких темпов повышения базовой процентной ставки в США. Агентство ADP вчера опубликовало отчет о занятости в октябре, согласно которому число рабочих мест увеличилось на 147 тыс. против 202 тыс. в сентябре (пересмотрено со 1564 тыс.). Прогноз по официальным данным, который публикуется в пятницу предполагает рост занятости на 185 тыс. против 156 тыс. в сентябре.
Ставки МБК резко снизились
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера резко улучшились, что было заметно по снижению ставок овернайт на 55 бп, до уровня ниже ключевой ставки ЦБ РФ. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 9.95% годовых (-55 бп), 7-дневные – под 10.35% годовых (-20 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.45% годовых (-15 бп).
Улучшение рыночной конъюнктуры локального денежного рынка выглядит временным. Снижение спроса на рублевую ликвидность и приток денег по каналу бюджета вызывают подобные метаморфозы рынка, однако уже в ближайшие дни ставки денежного рынка должны вернуться на свои прежние значения.
Рубль без паники наблюдает за снижением нефтяных цен
Торги на внутреннем валютном рынке вчера прошли в рамках умеренного ослабления рубля, который испытывал давление со стороны нефтяного рынка и общего низкого спроса на активы ЕМ. Курс бивалютной корзины вчера поднялся на 22 коп. до 66.65 руб. Курс доллара составил 63.52 руб. (+20 коп.), курс евро – 70.48 руб. (48 коп.) На международном валютном рынке доллар сдавал позиции к евро в рамках опасений инвесторов в преддверии президентских выборов в США, игнорируя итоги заседания ФРС. По итогам дня основная валютная пара поднялась на 0.4 бп до отметки $1.1095.
Нефтяные цены снижаются после данных о рекордных темпах роста ее запасов в США, тогда как по линии ОПЕК поддерживающих новостей пока нет. Это привело к тому, что за текущую неделю цены уже снизились на 5%. Рубль за этот период подешевел к доллару мене чем на 1%.
С учетом того, что риторика ФРС на вчерашнем заседании была не слишком агрессивной и в целом укладывалась в рыночные ожидания, давления на валюты и активы ЕМ мы не наблюдали. Для рынков сейчас куда важнее политическая гонка в США в преддверии выборов президента, а также негативная динамика нефтяного рынка. С учетом динамики сопоставимых валют и цены барреля нефти рубль выглядит переоцененным на 5-7% относительно доллара.
Долговые рынки продолжают ценовое снижение
Евробонды развивающихся экономик вчера продолжили умеренно дешеветь. Спрос на риск сейчас выглядит пониженным из-за политической ситуации в США и обеспокоенности инвесторов снижением нефтяных цен. В то же время, интерес к защитным активам повышается из-за высокой концентрации краткосрочных рисков, что заставляет инвесторов игнорировать фактор ФРС. Российские евробонды вчера торговались на уровне средней динамики ЕМ, доходности поднялись на 3-4 бп.
Локальный долговой рынок продолжает ценовое снижение на фоне слабости рубля и дальнейшего снижения нефтяных цен. Доходности вдоль кривой ОФЗ вчера поднялись еще на 4-8 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter