Мировые рынки в пятницу снижались в сегменте рискованных активов, а доллар дешевел на опасениях инвесторов по поводу предстоящих президентских выборов в США. На этом фоне октябрьская статистика по рынку труда США не вызвала особого интереса.
Согласно последним опросам, разрыв между кандидатами от демократов и республиканцев на пост президента США укладывался в 2%, что настораживает инвесторов. Хилари Клинтон является наиболее комфортным кандидатом для рынков, тогда как возможная победа Дональда Трампа вызывает опасения. На этом фоне доллар дешевеет, несмотря на 76-процентную вероятность повышения базовой процентной ставки ФРС в декабре, тогда как доходности казначейских обязательств США снижаются.
В пятницу были опубликованы данные по рынку труда США за октябрь. Число рабочих мест в октябре выросло на 161 тыс. против ожидавшихся в среднем 175 тыс. Тем не менее, данные за сентябрь и август были пересмотрены с повышением в сумме на 44 тыс., что компенсировало слабость октябрьских данных. Более того, среднечасовой заработок вырос на 0.4% к сентябрю, что оказалось немного сильнее ожиданий (+0.3% м/м). Интересной также оказалась статистика о снижении в сентябре дефицита внешнеторгового баланса США на 10% до 36.4 млрд долл., что является минимумом за последние 1.5 года и обуславливается ростом экспорта. Таким образом, опубликованная статистика говорит в пользу того, чтобы ФРС ужесточила денежно-кредитную политику в декабре.
Ставки МБК держались на минимальных значениях
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка во второй половине прошлой недели резко улучшилась, что связано, как с традиционным фактором начала нового месяца и притока денег по бюджетному каналу, так и относительно небольшим объемом привлечения на депозитном аукционе ЦБ РФ. На рынке МБК в четверг 1-дневные кредиты обходились в среднем под 9.75% годовых (-20 бп), 7- дневные – под 10.15% годовых (-20 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.20% годовых (-25 бп).
Мы не ожидаем сохранения текущих благоприятных условий денежно-кредитного рынка в краткосрочном периоде. Традиционная активизация бюджетных расходов к концу года должна быть компенсирована механизмами абсорбирования ликвидности со стороны Центробанка. Кроме того, на следующей неделе стартует налоговый период ноября.
Рубль дешевеет медленнее нефти
Торги на внутреннем валютном рынке в четверг завершились минимальными потерями рубля, несмотря на снижение нефтяных цен почти на 2%. Рубль выглядит стабильным, игнорируя низкие котировки нефти и продолжающийся рост доходностей на локальном долговом рынке. Курс бивалютной корзины в четверг поднялся на 12 коп. до 66.77 руб. Курс доллара составил 63.58 руб. (+6 коп.), курс евро – 70.66 руб. (+18 коп.) На международном валютном рынке доллар сдавал позиции к евро из-за нервозности рынков относительно президентских выборов в США и сближения вероятности победы между демократическим и республиканским кандидатами. По итогам двух торговых дней основная валютная пара поднялась на полфигуры до отметки $1.1140.
Цены на нефть под давлением общего неприятия инвесторами риска в преддверии президентских выборов в США, интрига вокруг которых сохраняется до самого конца. Кроме того, обнадеживающих новостей из ОПЕК пока нет, тем временем, объем добычи нефти растут, что не располагает к ликвидации избыточного предложения сырья.
Ключевым событием недели станут итоги выборов президента в США. Тем не менее, рубль будет одной из немногих валют, которую в относительно равной степени устроит любой исход. Победа Клинтон может вызвать волну роста в большинстве сегментов рискованных активов и валют, которые сжимаются перед выборами. При этом риски введения новых санкций против РФ за позицию по Сирии повысятся, но все еще не будут очевидными. Победа Трампа вызовет обвал на рынках из-за резкого роста неопределенности. В то же время, демонстрация менее агрессивного отношения к РФ кандидатом от республиканцев может даже поддержать рубль, либо ограничить его потери на фоне общей распродажи.
Долговые рынки провели слабую неделю
Евробонды ЕМ на прошлой неделе преимущественно дешевели. Нервозность рынков перед президентскими выборами в США и относительно сильная экономическая статистика, повышающая вероятность подъема базовой процентной ставки в декабре не располагают к росту интереса к рискованным активам. Более того, доходности казначейских обязательств США снижаются в рамках бегства инвесторов в защитные активы, что расширило суверенные кредитные спрэды за неделю на 10-15 бп. Российские евробонды дешевеют одинаковыми темпами со средней динамикой бумаг ЕМ. Доходности за неделю поднялись на 4-9 бп.
Локальный долговой рынок не находит идей для роста. Сделки керри-трейд выглядят более рискованными на фоне резкого снижения рубля и нефтяных цен, что вместе с жесткой позицией ЦБ РФ лишает рынок краткосрочного потенциала ценового роста. По итогам недели доходности вдоль кривой ОФЗ поднялись 7-10 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Согласно последним опросам, разрыв между кандидатами от демократов и республиканцев на пост президента США укладывался в 2%, что настораживает инвесторов. Хилари Клинтон является наиболее комфортным кандидатом для рынков, тогда как возможная победа Дональда Трампа вызывает опасения. На этом фоне доллар дешевеет, несмотря на 76-процентную вероятность повышения базовой процентной ставки ФРС в декабре, тогда как доходности казначейских обязательств США снижаются.
В пятницу были опубликованы данные по рынку труда США за октябрь. Число рабочих мест в октябре выросло на 161 тыс. против ожидавшихся в среднем 175 тыс. Тем не менее, данные за сентябрь и август были пересмотрены с повышением в сумме на 44 тыс., что компенсировало слабость октябрьских данных. Более того, среднечасовой заработок вырос на 0.4% к сентябрю, что оказалось немного сильнее ожиданий (+0.3% м/м). Интересной также оказалась статистика о снижении в сентябре дефицита внешнеторгового баланса США на 10% до 36.4 млрд долл., что является минимумом за последние 1.5 года и обуславливается ростом экспорта. Таким образом, опубликованная статистика говорит в пользу того, чтобы ФРС ужесточила денежно-кредитную политику в декабре.
Ставки МБК держались на минимальных значениях
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка во второй половине прошлой недели резко улучшилась, что связано, как с традиционным фактором начала нового месяца и притока денег по бюджетному каналу, так и относительно небольшим объемом привлечения на депозитном аукционе ЦБ РФ. На рынке МБК в четверг 1-дневные кредиты обходились в среднем под 9.75% годовых (-20 бп), 7- дневные – под 10.15% годовых (-20 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.20% годовых (-25 бп).
Мы не ожидаем сохранения текущих благоприятных условий денежно-кредитного рынка в краткосрочном периоде. Традиционная активизация бюджетных расходов к концу года должна быть компенсирована механизмами абсорбирования ликвидности со стороны Центробанка. Кроме того, на следующей неделе стартует налоговый период ноября.
Рубль дешевеет медленнее нефти
Торги на внутреннем валютном рынке в четверг завершились минимальными потерями рубля, несмотря на снижение нефтяных цен почти на 2%. Рубль выглядит стабильным, игнорируя низкие котировки нефти и продолжающийся рост доходностей на локальном долговом рынке. Курс бивалютной корзины в четверг поднялся на 12 коп. до 66.77 руб. Курс доллара составил 63.58 руб. (+6 коп.), курс евро – 70.66 руб. (+18 коп.) На международном валютном рынке доллар сдавал позиции к евро из-за нервозности рынков относительно президентских выборов в США и сближения вероятности победы между демократическим и республиканским кандидатами. По итогам двух торговых дней основная валютная пара поднялась на полфигуры до отметки $1.1140.
Цены на нефть под давлением общего неприятия инвесторами риска в преддверии президентских выборов в США, интрига вокруг которых сохраняется до самого конца. Кроме того, обнадеживающих новостей из ОПЕК пока нет, тем временем, объем добычи нефти растут, что не располагает к ликвидации избыточного предложения сырья.
Ключевым событием недели станут итоги выборов президента в США. Тем не менее, рубль будет одной из немногих валют, которую в относительно равной степени устроит любой исход. Победа Клинтон может вызвать волну роста в большинстве сегментов рискованных активов и валют, которые сжимаются перед выборами. При этом риски введения новых санкций против РФ за позицию по Сирии повысятся, но все еще не будут очевидными. Победа Трампа вызовет обвал на рынках из-за резкого роста неопределенности. В то же время, демонстрация менее агрессивного отношения к РФ кандидатом от республиканцев может даже поддержать рубль, либо ограничить его потери на фоне общей распродажи.
Долговые рынки провели слабую неделю
Евробонды ЕМ на прошлой неделе преимущественно дешевели. Нервозность рынков перед президентскими выборами в США и относительно сильная экономическая статистика, повышающая вероятность подъема базовой процентной ставки в декабре не располагают к росту интереса к рискованным активам. Более того, доходности казначейских обязательств США снижаются в рамках бегства инвесторов в защитные активы, что расширило суверенные кредитные спрэды за неделю на 10-15 бп. Российские евробонды дешевеют одинаковыми темпами со средней динамикой бумаг ЕМ. Доходности за неделю поднялись на 4-9 бп.
Локальный долговой рынок не находит идей для роста. Сделки керри-трейд выглядят более рискованными на фоне резкого снижения рубля и нефтяных цен, что вместе с жесткой позицией ЦБ РФ лишает рынок краткосрочного потенциала ценового роста. По итогам недели доходности вдоль кривой ОФЗ поднялись 7-10 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter