USD/RUB TOM 63.91 (+0.51%) 12:27 мск
EUR/RUB TOM 70.64 (-0.03%) 12:27 мск
Бивалютная корзина 66.94 (+0.27%) 12:27 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост цен на нефть – Brent 46.27 (+1.51%). Новые словесные интервенции со стороны министра энергетики Алжира и генсека ОПЕК о том, что сентябрьские договоренности в Алжире в силе.
• Рост вероятности победы Х.Клинтон на президентских выборах в США 8.11 после заявлений ФБР об отсутствии оснований для привлечения Х.Клинтон к отвественности.
• Высокие номинальные и реальные процентные ставки в РФ. Позитивно для carry trade с рублем.
Негативные факторы для рубля
• Рублевый эквивалент Brent низких уровнях (46.27*63.91=2957). Ограниченный потенциал укрепления рубля в случае отскока цен на нефть.
• Рост вероятности повышения ставки в США в декабре, возможная волатильность на рынке облигаций США (Treasuries), а также укрепление доллара на Forex в декабре-1кв2017 г.
• Неопределенность накануне ноябрьского заседания ОПЕК.
Нефть в любом случае важнее для рубля, чем предстоящие президентские выборы в США 8.11, которые к тому же, судя по падению рынка акций Европы в течение 11 дней и самому продолжительному с 1980 г снижению S&P500, уже в значительной степени в цене.
В большинстве своем победа Х.Клинтон во вторник рассматривается как фактор в поддержку аппетиту к риску и финансовым рынкам, однако влияние данной истории мне представляется очень ограниченным на российскую валюту, порядка 1% на динамику USDRUB. С другой стороны, решение ФБР не возобновлять расследование дела о почте Х.Клинтон и ее возможная победа может ограничивать потенциал роста пары USDRUB или риски, связанные с ликвидацией рекордной длинной позиции в рубле открытой в рамках «carry trade».
В случае победы Х.Клинтон пара USDRUB может вновь снизиться ниже 63.50.
Нефть
Политика ОПЕК на рынке нефти, если не претерпела крах, то утратила существенную долю популярности после встречи картеля 28-29.10. Как следствие, уровень 50$ претендует теперь на еще более сильное сопротивление по Brent в ноябре и декабре, а про 55$, пока картель не сократит добычу, лучше забыть. На этом фоне риск снижения USDRUB к 61-61.50 меня уже более не занимает, а на «дешево» в случае с долларом претендует поддержка 62-62.5.
В рамках базового сценария после снижения Brent на прошлой неделе на 8% в течение всех пяти торговых дней в ближайшее время напрашивается отскок цен на нефть на 2-3$. Поводом к коррекции могут стать заявления РФ, С.Аравии или других крупных производителей нефти в поддержку ценам накануне технической встречи ОПЕК 25.11 или заседания картеля 30.11. Непосредственно в понедельник одна из причин роста цен на нефть – это заявления генсека ОПЕК М.Баркиндо и министра энергетики Алжира о том, что сентябрьские договоренности об ограничении добычи в Алжире остаются в силе.
Поправку только надо делать на то, что, как рубль игнорировал снижение цен на нефть на прошлой неделе (рубль -2.4%, нефть -8%), так в ближайшее время он может игнорировать восстановление котировок Brent. Иными словами, нефть может подорожать на 2-3$, однако на фоне этого мы увидим не укрепление рубля, а только рост рублевого эквивалента барреля Brent (Brent*USDRUB).
Fed, Treasuries
Если говорить о внешнем фоне и перспективах рублях в декабре текущего, а также в начале следующего года, то, на мой взгляд, рынки несколько недооценивают ряд рисков. Во-первых, есть риск на фоне победы Х.Клинтон и повышения ставки ФРС 14.12 смещения торгов USDRUB в диапазон 1.08-1.10. А, во-вторых, что более значимо, с учетом стабильной динамики экономики США есть риск, что в декабре-1кв2017 г инвесторы начнут ставить на то, что ФРС в следующем году может повысить ставку дважды на 0.25% или даже более того, что может спровоцировать еще одну распродажу на рынке Treasuries и вообще в рисковых активах, включая развивающиеся валюты. В таком случае уже открытая рекордная позиция в рубле в рамках «carry trade» может оказаться под угрозой.
Возможно, лучшее у рубля в этом году уже позади.
Технический анализ
Рост USDRUB выше 63.5 на прошлой неделе - сигнал к реализации разворотной фигуры ТА «двойное дно» и потенциальный сигнал рынкам, что до конца года потенциал укрепления рубля может быть исчерпан. Высота фигуры составляет порядка 1.5 рублей (62-63.5), что вполне может нести в себе риски роста USDRUB вплоть до 65.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 63-63.50, 64, 65, 66, 67-67.50, 69-69.50.
Уровни поддержки – 62, 61-61.50 и 60.
Мои позиции (ноябрь)
Ставка на торги в диапазоне 62-63.5 до 17.11 в USDRUB.
Рост выше 63.5 заставил меня захеджировать часть повышательных рисков в USDRUB.
67/69 «дорого», 64/65 «недорого», 62/62.50 «дешево» по USDRUB в контексте 2п2016 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2200 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
8.11 – президентские выборы в США
11.11 – Veteran’s Day в США (биржи закрыты)
25.11 – встреча ОПЕК с независимыми производителями нефти
30.11 – заседание ОПЕК
14.12 – заседание ФРС
EUR/RUB TOM 70.64 (-0.03%) 12:27 мск
Бивалютная корзина 66.94 (+0.27%) 12:27 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост цен на нефть – Brent 46.27 (+1.51%). Новые словесные интервенции со стороны министра энергетики Алжира и генсека ОПЕК о том, что сентябрьские договоренности в Алжире в силе.
• Рост вероятности победы Х.Клинтон на президентских выборах в США 8.11 после заявлений ФБР об отсутствии оснований для привлечения Х.Клинтон к отвественности.
• Высокие номинальные и реальные процентные ставки в РФ. Позитивно для carry trade с рублем.
Негативные факторы для рубля
• Рублевый эквивалент Brent низких уровнях (46.27*63.91=2957). Ограниченный потенциал укрепления рубля в случае отскока цен на нефть.
• Рост вероятности повышения ставки в США в декабре, возможная волатильность на рынке облигаций США (Treasuries), а также укрепление доллара на Forex в декабре-1кв2017 г.
• Неопределенность накануне ноябрьского заседания ОПЕК.
Нефть в любом случае важнее для рубля, чем предстоящие президентские выборы в США 8.11, которые к тому же, судя по падению рынка акций Европы в течение 11 дней и самому продолжительному с 1980 г снижению S&P500, уже в значительной степени в цене.
В большинстве своем победа Х.Клинтон во вторник рассматривается как фактор в поддержку аппетиту к риску и финансовым рынкам, однако влияние данной истории мне представляется очень ограниченным на российскую валюту, порядка 1% на динамику USDRUB. С другой стороны, решение ФБР не возобновлять расследование дела о почте Х.Клинтон и ее возможная победа может ограничивать потенциал роста пары USDRUB или риски, связанные с ликвидацией рекордной длинной позиции в рубле открытой в рамках «carry trade».
В случае победы Х.Клинтон пара USDRUB может вновь снизиться ниже 63.50.
Нефть
Политика ОПЕК на рынке нефти, если не претерпела крах, то утратила существенную долю популярности после встречи картеля 28-29.10. Как следствие, уровень 50$ претендует теперь на еще более сильное сопротивление по Brent в ноябре и декабре, а про 55$, пока картель не сократит добычу, лучше забыть. На этом фоне риск снижения USDRUB к 61-61.50 меня уже более не занимает, а на «дешево» в случае с долларом претендует поддержка 62-62.5.
В рамках базового сценария после снижения Brent на прошлой неделе на 8% в течение всех пяти торговых дней в ближайшее время напрашивается отскок цен на нефть на 2-3$. Поводом к коррекции могут стать заявления РФ, С.Аравии или других крупных производителей нефти в поддержку ценам накануне технической встречи ОПЕК 25.11 или заседания картеля 30.11. Непосредственно в понедельник одна из причин роста цен на нефть – это заявления генсека ОПЕК М.Баркиндо и министра энергетики Алжира о том, что сентябрьские договоренности об ограничении добычи в Алжире остаются в силе.
Поправку только надо делать на то, что, как рубль игнорировал снижение цен на нефть на прошлой неделе (рубль -2.4%, нефть -8%), так в ближайшее время он может игнорировать восстановление котировок Brent. Иными словами, нефть может подорожать на 2-3$, однако на фоне этого мы увидим не укрепление рубля, а только рост рублевого эквивалента барреля Brent (Brent*USDRUB).
Fed, Treasuries
Если говорить о внешнем фоне и перспективах рублях в декабре текущего, а также в начале следующего года, то, на мой взгляд, рынки несколько недооценивают ряд рисков. Во-первых, есть риск на фоне победы Х.Клинтон и повышения ставки ФРС 14.12 смещения торгов USDRUB в диапазон 1.08-1.10. А, во-вторых, что более значимо, с учетом стабильной динамики экономики США есть риск, что в декабре-1кв2017 г инвесторы начнут ставить на то, что ФРС в следующем году может повысить ставку дважды на 0.25% или даже более того, что может спровоцировать еще одну распродажу на рынке Treasuries и вообще в рисковых активах, включая развивающиеся валюты. В таком случае уже открытая рекордная позиция в рубле в рамках «carry trade» может оказаться под угрозой.
Возможно, лучшее у рубля в этом году уже позади.
Технический анализ
Рост USDRUB выше 63.5 на прошлой неделе - сигнал к реализации разворотной фигуры ТА «двойное дно» и потенциальный сигнал рынкам, что до конца года потенциал укрепления рубля может быть исчерпан. Высота фигуры составляет порядка 1.5 рублей (62-63.5), что вполне может нести в себе риски роста USDRUB вплоть до 65.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 63-63.50, 64, 65, 66, 67-67.50, 69-69.50.
Уровни поддержки – 62, 61-61.50 и 60.
Мои позиции (ноябрь)
Ставка на торги в диапазоне 62-63.5 до 17.11 в USDRUB.
Рост выше 63.5 заставил меня захеджировать часть повышательных рисков в USDRUB.
67/69 «дорого», 64/65 «недорого», 62/62.50 «дешево» по USDRUB в контексте 2п2016 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2200 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
8.11 – президентские выборы в США
11.11 – Veteran’s Day в США (биржи закрыты)
25.11 – встреча ОПЕК с независимыми производителями нефти
30.11 – заседание ОПЕК
14.12 – заседание ФРС
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба