Рынок опционов — это рынок времени. Премия опциона состоит из внутренней стоимости и временной. Поэтому все сделки на опционном рынке — это сделки со временем. Торгуя другой временной актив, фьючерсы, трейдер не торгует время, так как сумма Performance Bond, необходимая для совершения сделок с фьючерсами, фиксирована и не содержит в себе временной составляющей.
Макмиллан сформулировал общее правило при торговле опционами, что покупать следует внутреннюю стоимость опциона, а продавать — временную. Другое общее правило состоит в том, что покупать стоит только дорогие опционы. Если опционы дешевые, значит, они не обладают потенциалом делать деньги.
Опционы удобны для спекуляций, они позволяют создавать хеджированные позиции и дают возможность работать стратегически. Это огромный пласт знаний, который необходимо проверить опытом. Если дневные спекуляции — это быстрый вид деятельности трейдера, это рыночный спринт, то стратегия — это марафон, который рассчитан на более продолжительный срок, во время которого происходят предусмотренные заранее важные события, влекущие изменения величины премии опциона. В связи с этом важно понять, что покупать и что продавать, чтобы из этих изменений извлечь прибыль. Опционы требуют абстрактного мышления, проверенного опытом взаимодействия сразу нескольких факторов: цены базового актива, специфических свойств опционов по конкретному базовому активу и самое главное, как все это будет меняться во времени. Динамика изменений, время, заложенное в премии опционов, делает деньги.
Самое простое — это покупка колл опциона на рост цены базового актива и покупка пут опциона на падение. Чисто спекулятивная торговля, позволяющая за счет встроенного в стандартизированные опционы leverage (рычага) торговать изменения цены базового актива, значительно дороже стоимости опционов, или актива, который невозможно торговать иначе, как через деривативы (производные).
Пример: значение индекса S&P500 (SPX) вчера на закрытии было равно 2139.56. Изменение значений индекса можно торговать только через деривативы (производные). На индекс S&P500 есть различные производные: SPY, фьючерсный контракт на индекс, фьючерсный контракт E-mini (ES) и индексные опционы. На SPY тоже есть опционы и на фьючерсные контракты есть фьючерсные опционы. Все эти инструменты предполагают разную финансовую передачу, разную силу финансового рычага: SPX ⇒ SPY ~ 10 : 1; SPX ⇒ ES = 1:50; соотношение «SPX ⇒ индексные опционы» зависит от страйка опциона и постоянно меняется в зависимости от изменений имплицитной волатильности опционов на индекс, и времени, оставшегося до конца жизни контракта. Сейчас, чтобы купить один колл опцион на индекс SPX на страйке 2140 (ближний к вчерашней цене закрытия индекса SPX) нужно затратить $3 190, а один индексный опцион стандартизирован на 100 значений индекса, то есть на 2140 х 100 = 214 000. Мы имеем соотношение 214 000 к 3 190 или почти 1: 67. Опционы — это постоянно меняющийся мир взаимосвязей, влияющих на величину премий. Опционы — это постоянно колеблющиеся две чаши весов. Поэтому, они трудны для понимания людей со статическим сознанием, со схоластическими представлениями о мире. Чтобы получить базовые представления и базовый навык работы с опционами обязательно нужно попробовать, как это работает на симуляторе.
Можно это сделать без открытия счета у брокера и, разумеется, бесплатно. Для этого достаточно пойти на сайт опционной биржи cboe.com ⇒ Education ⇒ Virtual Trading Tools и зарегистрироваться в качестве пользователя инструментов для опционного самообразования. Там представлено два инструмента: Virtual Trade и paperTRADE. Это две разные платформы, дающие возможность изучать стратегии работы на опционном рынке. Virtual Trade есть у моего брокера, а paperTRADE представлена компанией TradeMonster, который сейчас куплен Option House. Выбирать можно любую платформу. Virtual Trade для клиентов optionsxpress работает полностью в режиме реального времени. Для тех, кто использует эту платформу через cboe.com, котировки идут со сдвигом на 15 минут. Для начала я для изучения возможностей симуляторов выбрала тот, который мне не был известен — платформу paperTRADE от TradeMonster. Платформа тоже поставляет котировки со сдвигом во времени на 15 минут. Но это не мешает использовать симуляторы с образовательной целью.
Вот так выглядит терминал платформы paperTRADE. На счете есть 100 000 виртуальных долларов. В синем окошке, где у меня TSLA, нужно вписать тикер базового актива, выбрать Options, а чтобы получить окно с ордером, следует нажать на котировки нужного опциона и в нем выбрать, что делать в опционом: BUY или SELL.
После выбора действия откроется окно, в котором осталось указать сколько контрактов купить/продать. Опции для выставления сложных ордеров недоступны, но выставить срок действия ордера можно и можно указать All-Or-N0n:
Возможно, это дело вкуса и привычки, но с точки зрения доступности опций симулятора Virtual Trade даже в значительно упрощенном виде выигрывает по сравнению с paperTRADE. Богаче содержание, больше возможностей.
Чтобы выполнить действие, из опционной таблицы можно нажать на значение котировки. Откроется окно с частично заполненным ордером, в котором так же нужно выбрать все параметры конкретной сделки:
Недостатком является то, что нет графика цены базового актива. Но его можно получить на сайте биржи NASDAQ, NYSE, CBOE…
Поскольку опционы не требуют спешки, а постичь их сущность быстро не получится, то следует настроиться на то, что для изучения их возможностей потребуется время. Симулятор для этого очень удобен. Опционы — это самый интересный инструмент, позволяющий работать стратегически.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба