10 ноября 2016 Sberbank CIB
Вчерашняя реакция мировых рынков на неожиданную победу Дональда Трампа была столь же неожиданной. После того, как поначалу рынки накрыла волна продаж (игроки избавлялись от рискованных активов), началось ралли, которое продолжалось почти весь день. Так, индекс S&P 500, который открылся обвалом на 5%, завершил торговую сессию ростом на 1% к предыдущему уровню закрытия. Схожую динамику показали и другие рынки, в частности, японский рынок акций вчера взлетел почти на 7%. Сейчас инвесторы (по крайней мере, пока) предпочитают верить, что в роли главы крупнейшей экономики мира Дональд Трамп поведет себя иначе, чем во время предвыборной кампании.
Его вчерашнее выступление, несомненно, способствовало снижению накала напряженности и отчасти смягчило первые опасения. Кроме того, инвесторы обратили взор на обещания Трампа выделить большие средства на развитие инфраструктуры в США. Предполагается, что такие расходы потребуют привлечения большего объема заемных средств и, как следствие, должны поспособствовать ускорению инфляции – именно такие соображения легли в основу продаж, накрывшей вчера казначейские обязательства США: доходность десятилетних бумаг выросла на 35 б.п. (0.35%) относительно минимальных значений. Мы далеко не уверены в том, что такой исход президентских выборов в США – это позитивное событие для мировых рынков. Впрочем, так как какое-то время вокруг политической программы Дональда Трампа будет сохраняться неопределенность (он вступит в должность лишь 20 января), текущее ралли может продолжится. Трудно сказать, как сегодня поведут курс основных валют. Мы пока воздержимся от прогнозирования динамики для таких пар, как евро/доллар.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу