Мировые рынки в четверг сменили панику на более привычные движения. Сюрприз победы Трампа на выборах в США не обернулся для рынков обвальным снижением, инвесторы быстро перешли к сценарию возвращения прежнего состава портфелей.
В США индекс Dow Jones обновил исторический рекорд. Драйвером роста стали акции банков, поскольку именно финансовый сектор может выиграть наиболее значительно от победы Трампа. Цены акций большинства банков поднялись до максимумов с 2008 года. Дорожали также акции фармацевтических компаний на фоне ожидаемого сворачивания программы здравоохранения, проводимую текущим президентом. Однако наиболее масштабные движения были отмечены в казначейских обязательствах США. Реализация негативного сценария не вызвала обвала на рынках, в результате чего рынок UST подвергся распродаже, соответствующей ожиданиям скорого повышения базовой процентной ставки, вероятность которого в декабре рынки оценивают вновь на уровне 80%.
Судя по всему, первичная реакция рынков на итоги президентских выборов в США прошла, однако риски неопределенности в среднесрочной перспективе пока не исчезли. Поскольку победа Трампа была неожиданной, инвесторам только предстоит оценить риски и предугадать характер будущей политики.
Ставки МБК возвращаются на привычные уровни
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила ухудшаться по мере абсорбирования избыточной ликвидности на рынке депозитными аукционами ЦБ РФ. Как итог, уровень краткосрочных процентных ставок возвращается в привычное удаление от ключевой ставки ЦБ. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.20% годовых (+10 бп), 7-дневные – под 10.30% годовых (+10 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.50% годовых.
Условия локального денежного рынка могут продолжить ухудшение в ближайшие дни. В первой половине следующей недели начнется налоговый период ноября, который отвлечет в сумме около 1 трлн руб. На уплату страховых взносов во вторник потребуется порядка 430 млрд руб.
Рубль резко подешевел
Торги на внутреннем валютном рынке в четверг прошли в условиях существенного ослабления рубля. Цены на нефть снижаются из-за рекордного объема добычи в странах ОПЕК, тогда как валюты ЕМ оказались под давление от победы Трампа на президентских выборах в США. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 1.55 руб. до 68.09 руб. Курс доллара составил 65.47 руб. (+1.58 руб.), курс евро – 71.28 руб. (+1.51 коп.). На международном валютном рынке доллар немного укреплялся, поскольку реакция рынков на выборы в США оказалась весьма сдержанной и непродолжительной. По итогам дня основная валютная пара снизилась на 0.3 бп до $1.0880.
Заметное ослабление рубля вчера было меньшим чем в среднем по валютам развивающихся экономик. К доллару рубль потерял около 2.0%, тогда как в среднем по валютам ЕМ снижение достигало 3.0%. Валюты ЕМ были под давлением двух факторов: протекционистской риторикой нового президента США и разгрузкой предвыборных портфелей, в которых активы ЕМ воспринимались рядом инвесторов как защитные.
Несмотря на ощутимые потери рубля, он по-прежнему выглядит переоцененным относительно нефтяных цен. В то же время, если нефтедобывающие страны смогут выработать консенсус по принимаем мерам, то нефтяные котировки получат поддержку и перенесут ее на валюты сырьевых валют. Для рубля также имеется внутренний фактор поддержки – налоговый период ноября, который стартует уже на следующей неделе.
Евробонды под ударом, в ОФЗ распродажа
Долговые рынки ЕМ вчера столкнулись с активизацией продавцов. Негативное влияние исходило от продолжающегося провала цен базовых активов в результате не реализовавшихся рисков обвала рынков после победы Трампа. Российские евробонды вчера падали вместе с большинством бумаг ЕМ и схожими темпами. Доходности в дальнем сегменте подскочили на 15-20 бп (снижение на 2.5-3.5 пп в ценах), в более коротких выпусках – на 20 бп (-1.0-1.5 пп).
Рынок ОФЗ корректируется на фоне заметного ослабления рубля и, вероятно, выхода нерезидентов с российского рынка. Вчера доходности вдоль кривой ОФЗ поднялись на 10-20 бп. На наш взгляд, негативная динамика на локальном долговом рынке может сохраниться в ближайшие дни.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В США индекс Dow Jones обновил исторический рекорд. Драйвером роста стали акции банков, поскольку именно финансовый сектор может выиграть наиболее значительно от победы Трампа. Цены акций большинства банков поднялись до максимумов с 2008 года. Дорожали также акции фармацевтических компаний на фоне ожидаемого сворачивания программы здравоохранения, проводимую текущим президентом. Однако наиболее масштабные движения были отмечены в казначейских обязательствах США. Реализация негативного сценария не вызвала обвала на рынках, в результате чего рынок UST подвергся распродаже, соответствующей ожиданиям скорого повышения базовой процентной ставки, вероятность которого в декабре рынки оценивают вновь на уровне 80%.
Судя по всему, первичная реакция рынков на итоги президентских выборов в США прошла, однако риски неопределенности в среднесрочной перспективе пока не исчезли. Поскольку победа Трампа была неожиданной, инвесторам только предстоит оценить риски и предугадать характер будущей политики.
Ставки МБК возвращаются на привычные уровни
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила ухудшаться по мере абсорбирования избыточной ликвидности на рынке депозитными аукционами ЦБ РФ. Как итог, уровень краткосрочных процентных ставок возвращается в привычное удаление от ключевой ставки ЦБ. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.20% годовых (+10 бп), 7-дневные – под 10.30% годовых (+10 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.50% годовых.
Условия локального денежного рынка могут продолжить ухудшение в ближайшие дни. В первой половине следующей недели начнется налоговый период ноября, который отвлечет в сумме около 1 трлн руб. На уплату страховых взносов во вторник потребуется порядка 430 млрд руб.
Рубль резко подешевел
Торги на внутреннем валютном рынке в четверг прошли в условиях существенного ослабления рубля. Цены на нефть снижаются из-за рекордного объема добычи в странах ОПЕК, тогда как валюты ЕМ оказались под давление от победы Трампа на президентских выборах в США. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 1.55 руб. до 68.09 руб. Курс доллара составил 65.47 руб. (+1.58 руб.), курс евро – 71.28 руб. (+1.51 коп.). На международном валютном рынке доллар немного укреплялся, поскольку реакция рынков на выборы в США оказалась весьма сдержанной и непродолжительной. По итогам дня основная валютная пара снизилась на 0.3 бп до $1.0880.
Заметное ослабление рубля вчера было меньшим чем в среднем по валютам развивающихся экономик. К доллару рубль потерял около 2.0%, тогда как в среднем по валютам ЕМ снижение достигало 3.0%. Валюты ЕМ были под давлением двух факторов: протекционистской риторикой нового президента США и разгрузкой предвыборных портфелей, в которых активы ЕМ воспринимались рядом инвесторов как защитные.
Несмотря на ощутимые потери рубля, он по-прежнему выглядит переоцененным относительно нефтяных цен. В то же время, если нефтедобывающие страны смогут выработать консенсус по принимаем мерам, то нефтяные котировки получат поддержку и перенесут ее на валюты сырьевых валют. Для рубля также имеется внутренний фактор поддержки – налоговый период ноября, который стартует уже на следующей неделе.
Евробонды под ударом, в ОФЗ распродажа
Долговые рынки ЕМ вчера столкнулись с активизацией продавцов. Негативное влияние исходило от продолжающегося провала цен базовых активов в результате не реализовавшихся рисков обвала рынков после победы Трампа. Российские евробонды вчера падали вместе с большинством бумаг ЕМ и схожими темпами. Доходности в дальнем сегменте подскочили на 15-20 бп (снижение на 2.5-3.5 пп в ценах), в более коротких выпусках – на 20 бп (-1.0-1.5 пп).
Рынок ОФЗ корректируется на фоне заметного ослабления рубля и, вероятно, выхода нерезидентов с российского рынка. Вчера доходности вдоль кривой ОФЗ поднялись на 10-20 бп. На наш взгляд, негативная динамика на локальном долговом рынке может сохраниться в ближайшие дни.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter