USD/RUB TOM 66.40 (+1.02%) 14:31 мск
EUR/RUB TOM 71.52 (+0.23%) 14:31 мск
Факторы в поддержку рубля
• Старт налогового периода в РФ 15.11 и продажа валюты экспортёрами.
• Не исключено, что краткосрочно рынки уже в значительной степени дисконтировали будущие инициативы Д.Трампа. Рынок гособлигаций США и Emerging markets могут быть близки к локальному "дну".
• Стабилизация цен на российские ОФЗ в понедельник.
• Рынок нефти в значительной степени дисконтировал возможную неопределённость по поводу политики ОПЕК и ограничения добычи. Впрочем, волатильность краткосрочно ещё может подскочить в нефти.
• Возможные вербальные интервенции ОПЕК накануне встречи 25.11 и заседания 30.11
• Ожидаемая приватизация 19.5% акций Роснефти до конца 2016 г и спрос на рублевую ликвидность.
• Высокие номинальные и реальные процентные ставки в РФ. Позитивно для «carry trade» с рублевыми активами.
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть. Brent 44.24$ (-1.14%)
• Дальнейший рост доходности 10-летних Treasuries до 2.253% (+10 б.п.). Доходность 2-х леток США впервые с января выше 1%.
• Осторожные комментарии S&P: «ТРАМП МОЖЕТ СОЗДАТЬ РИСКИ ДЛЯ ГОСОБЛИГАЦИЙ EM».
• Снижение цен на ОФЗ и привлекательности «carry trade» с рублёвыми активами.
• Относительно низкая стоимость рублевого эквивалента барреля Brent (44.58*66.23=2952). Ограниченный потенциал укрепления рубля в случае отскока цен на нефть.
• Сильное укрепление доллара на Forex. EURUSD 1.0757 (-0.88%).
Если не принимать в расчёт риски, связанные с ОПЕК 30.11 и рынком нефти, то большая часть возможного негатива для рубля, вероятно, уже в цене, и уровни 67-67.50 выступают как сильное сопротивление, ограничивающее рост USDRUB. Текущие 66-67 по USDRUB это в моменте "дорогой" доллар. Один из возможных краткосрочных сценариев - отскок на развивающихся рынках (и в валютах в том числе), что может означать возврат USDRUB к 65.
Календарь
Потенциально хорошая новость для рубля, что рынки, возможно, в своих ожиданиях более высокой инфляции и ставок в США уже зашли далеко вперёд. Если это так, то давление со стороны рынка гособлигаций США (Treasuries) скоро может начать ослабевать.
Иными словами, уровни 2.25%-2.3% могут претендовать на своеобразный потолок доходности по 10-летним Treasuries, от которых может произойти отскок или краткосрочное восстановление цен на перепроданные облигации. Если уровень 2.25% будет пройден, то следующее сопротивление может быть уже ближе к 2.5%.
Непрерывный фьючерс на цену 10-летних гособлигаций США (Daily, тиккер «TY» в Метатрейдере БКС).
С точки зрения фундаментального анализа поводом к стабилизации ситуации на рынках облигаций может стать выступление Д.Йеллен в четверг, 17.11. Как уже звучало на страницах Financial Times, Д.Йеллен может дать понять рынкам, что политика ФРС зависит от ситуации в экономике, а не предвыборных лозунгов, тем самым несколько ослабив спекуляции относительно агрессивного повышения ставок в США в 2017 г.
И, как это ни странно звучит, фактор Д.Трампа также может где-то оказать поддержку рисковым активам. Основная идея в данном случае сводится к тому, что первые шаги или заявления нового президента США могут быть осторожными и более мягкими, чем предвыборная риторика.
Показательны в этом плане заявления советника Д.Трампа Э.Скарамуччи в FT, что президент открыт к переговорам, прежде чем вводить какие-либо ограничения на импорт (см USDMXN в понедельник). В фокусе в данном случае встреча в Нью-Йорке в четверг, 17.11, Д.Трампа и премьер-министра Японии Ш.Абе.
В поддержку российской валюте в начале недели может быть стабильная динамика цен на рублевые облигации (ОФЗ). Есть мнение, что именно продажа ОФЗ нерезидентами или фиксация прибыли по позициям «carry trade» могла быть основной причиной ослабления рубля на прошлой неделе. В этой связи цены на ОФЗ могут быть неплохим сопутствующим индикатором при анализе USDRUB.
Цена ОФЗ 26207 с погашением в 2027 г (Daily)
Цены на ОФЗ преимущественно растут в понедельник.
Что касается старта налогового периода в РФ во втроник, то даже если он окажет рублю какую-либо заметную поддержку, до прояснения ситуации с политикой ОПЕК и соглашением об ограничении добычи сложно представить пару USDRUB сильно ниже 65.
Технический анализ
Разворотная фигура ТА «двойное дно» (62-63.50) полностью реализовалась в паре USDRUB.
В рамках краткосрочной волатильности нельзя исключать, что курс может подняться и выше 66, однако выше сопротивления 67-67.50 пару USDRUB пока сложно представить. Будет попытка преодолеть сопротивление 67-67.50 или нет, будет зависеть уже от ситуации вокруг заседания ОПЕК 30.11.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 65, 63.5, 62-62.5, 61-61.50 и 60.
Мои позиции (ноябрь)
Рост выше 63.5 заставил меня захеджировать часть повышательных рисков в USDRUB (риск укрепления доллара в район 65). Краткосрочный риск – тестирование сопротивления 67-67.5.
65-67.5 «дорого», 63.5 «недорого», 62-62.50 «дешево» по USDRUB в контексте ноября-декабря 2017 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2200 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
17.11 - выступление Д.Йеллен, встреча Д.Трампа и Ш.Абе
25.11 – встреча ОПЕК с независимыми производителями нефти
30.11 – заседание ОПЕК
14.12 – заседание ФРС
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 71.52 (+0.23%) 14:31 мск
Факторы в поддержку рубля
• Старт налогового периода в РФ 15.11 и продажа валюты экспортёрами.
• Не исключено, что краткосрочно рынки уже в значительной степени дисконтировали будущие инициативы Д.Трампа. Рынок гособлигаций США и Emerging markets могут быть близки к локальному "дну".
• Стабилизация цен на российские ОФЗ в понедельник.
• Рынок нефти в значительной степени дисконтировал возможную неопределённость по поводу политики ОПЕК и ограничения добычи. Впрочем, волатильность краткосрочно ещё может подскочить в нефти.
• Возможные вербальные интервенции ОПЕК накануне встречи 25.11 и заседания 30.11
• Ожидаемая приватизация 19.5% акций Роснефти до конца 2016 г и спрос на рублевую ликвидность.
• Высокие номинальные и реальные процентные ставки в РФ. Позитивно для «carry trade» с рублевыми активами.
Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть. Brent 44.24$ (-1.14%)
• Дальнейший рост доходности 10-летних Treasuries до 2.253% (+10 б.п.). Доходность 2-х леток США впервые с января выше 1%.
• Осторожные комментарии S&P: «ТРАМП МОЖЕТ СОЗДАТЬ РИСКИ ДЛЯ ГОСОБЛИГАЦИЙ EM».
• Снижение цен на ОФЗ и привлекательности «carry trade» с рублёвыми активами.
• Относительно низкая стоимость рублевого эквивалента барреля Brent (44.58*66.23=2952). Ограниченный потенциал укрепления рубля в случае отскока цен на нефть.
• Сильное укрепление доллара на Forex. EURUSD 1.0757 (-0.88%).
Если не принимать в расчёт риски, связанные с ОПЕК 30.11 и рынком нефти, то большая часть возможного негатива для рубля, вероятно, уже в цене, и уровни 67-67.50 выступают как сильное сопротивление, ограничивающее рост USDRUB. Текущие 66-67 по USDRUB это в моменте "дорогой" доллар. Один из возможных краткосрочных сценариев - отскок на развивающихся рынках (и в валютах в том числе), что может означать возврат USDRUB к 65.
Календарь
Потенциально хорошая новость для рубля, что рынки, возможно, в своих ожиданиях более высокой инфляции и ставок в США уже зашли далеко вперёд. Если это так, то давление со стороны рынка гособлигаций США (Treasuries) скоро может начать ослабевать.
Иными словами, уровни 2.25%-2.3% могут претендовать на своеобразный потолок доходности по 10-летним Treasuries, от которых может произойти отскок или краткосрочное восстановление цен на перепроданные облигации. Если уровень 2.25% будет пройден, то следующее сопротивление может быть уже ближе к 2.5%.
Непрерывный фьючерс на цену 10-летних гособлигаций США (Daily, тиккер «TY» в Метатрейдере БКС).
С точки зрения фундаментального анализа поводом к стабилизации ситуации на рынках облигаций может стать выступление Д.Йеллен в четверг, 17.11. Как уже звучало на страницах Financial Times, Д.Йеллен может дать понять рынкам, что политика ФРС зависит от ситуации в экономике, а не предвыборных лозунгов, тем самым несколько ослабив спекуляции относительно агрессивного повышения ставок в США в 2017 г.
И, как это ни странно звучит, фактор Д.Трампа также может где-то оказать поддержку рисковым активам. Основная идея в данном случае сводится к тому, что первые шаги или заявления нового президента США могут быть осторожными и более мягкими, чем предвыборная риторика.
Показательны в этом плане заявления советника Д.Трампа Э.Скарамуччи в FT, что президент открыт к переговорам, прежде чем вводить какие-либо ограничения на импорт (см USDMXN в понедельник). В фокусе в данном случае встреча в Нью-Йорке в четверг, 17.11, Д.Трампа и премьер-министра Японии Ш.Абе.
В поддержку российской валюте в начале недели может быть стабильная динамика цен на рублевые облигации (ОФЗ). Есть мнение, что именно продажа ОФЗ нерезидентами или фиксация прибыли по позициям «carry trade» могла быть основной причиной ослабления рубля на прошлой неделе. В этой связи цены на ОФЗ могут быть неплохим сопутствующим индикатором при анализе USDRUB.
Цена ОФЗ 26207 с погашением в 2027 г (Daily)
Цены на ОФЗ преимущественно растут в понедельник.
Что касается старта налогового периода в РФ во втроник, то даже если он окажет рублю какую-либо заметную поддержку, до прояснения ситуации с политикой ОПЕК и соглашением об ограничении добычи сложно представить пару USDRUB сильно ниже 65.
Технический анализ
Разворотная фигура ТА «двойное дно» (62-63.50) полностью реализовалась в паре USDRUB.
В рамках краткосрочной волатильности нельзя исключать, что курс может подняться и выше 66, однако выше сопротивления 67-67.50 пару USDRUB пока сложно представить. Будет попытка преодолеть сопротивление 67-67.50 или нет, будет зависеть уже от ситуации вокруг заседания ОПЕК 30.11.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 65, 63.5, 62-62.5, 61-61.50 и 60.
Мои позиции (ноябрь)
Рост выше 63.5 заставил меня захеджировать часть повышательных рисков в USDRUB (риск укрепления доллара в район 65). Краткосрочный риск – тестирование сопротивления 67-67.5.
65-67.5 «дорого», 63.5 «недорого», 62-62.50 «дешево» по USDRUB в контексте ноября-декабря 2017 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2200 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
17.11 - выступление Д.Йеллен, встреча Д.Трампа и Ш.Абе
25.11 – встреча ОПЕК с независимыми производителями нефти
30.11 – заседание ОПЕК
14.12 – заседание ФРС
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter