21 ноября 2016 Промсвязьбанк
Мировые фондовые рынки
Европейские фондовые рынки в пятницу умеренно снизились: индекс EuroTOP100 (- 0,6%) растерял большую часть внутринедельного роста, откатившись к 50-дневной средней ввиду выраженной волны фиксации прибыли в перегретых сырьевых секторах и в акциях финансовых учреждений, - в последних подверглись выраженным распродажам бумаги итальянских банков, - участники рынка закладывались на провал близящегося референдума в Италии (4 декабря), в результате чего итальянский FTMIB потерял 1,8%.
Ключевые индексы США по итогам пятницы также показали негативную динамику, но слабой амплитуды (Dow Jones IA: -0,2%; S&P500: -0,2%; NASDAQ Composite: - 0,27%), следуя за товарными рынками и крепким долларом, снижающим экспортный потенциал страны. Торговая активность на рынке заметно снизилась, большинство ключевых секторов показало умеренно негативную динамику. Лучше рынка смотрелся нефтегазовый сектор, получивший поддержку от растущих в преддверие саммита ОПЕК цен на нефть.
Российский фондовый рынок
Российский фондовый рынок в последний день недели подпал под небольшое давление из-за ухудшения внешней конъюнктуры и крепости рубля, обеспечивших отстающую динамику экспортных отраслей. Индекс ММВБ весь день торговался у отметки 2040 пунктов и по итогам дня снизился на 0,2% при низкой торговой активности - поводов для активных действий общерыночная конъюнктура участникам торгов не предоставила.
Наиболее слабо в пятницу смотрелся металлургический и горнодобывающий сектор, где сильно падали бумаги Полиметалла (-4,2%), РусАла (-3,1%) и Мечела (-7,5%), а растет из ликвидных бумаг лишь Алроса (+0,8%).
В нефтегазовом секторе также преобладала негативная динамика: сильно потеряли, отступая от пиков, акции Татнефти (оа: -3,2%; па: -1,5%), ключевые "фишки" теряют в пределах 0,7%, а из растущих идей - только Сургутнефтегаз (+0,3%), Газпром нефть (+0,4%) и НОВАТЭК (+0,5%). Лучше рынка выглядели акции финсектора, где раллировали акции МосБиржи (+3,3%) и восстанавливаются привилегированные акции Сбербанка (+0,9%) и АФК Система (+1,4%).
Неплохо смотрелся и потребсектор: Магнит (+0,8%), М.Видео (+2,3%), Лента (+1,7%). Без особых новостей раллировали акции Аптечной сети 36.6 (+2,9%), а вот бумаги Дикси (-2,1%) продолжали оставаться под негативным влиянием слабой отчетности.
Акции электроэнергетики демонстрировали разнонаправленную динамику. Тут смогли продолжить рост ТГК-1 (+1,6%) и Интер РАО (+1,7%) при откате большинства других ликвидных бумаг по во главе с Мосэнерго (-1,5%) и ФСК (-1,5%), неплохо прибавивших за последние дни. Из прочих бумаг отметим Яндекс (+4,7%) и дальнейший откат Мегафона (-2,0%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть с утра прибавляет более 1% (если считать от закрытия пятницы) на фоне позитивных комментариев Ирана, Ирака и России в преддверии заседания ОПЕК 30 ноября. Так, Ирак, который ранее был против заморозки добычи, теперь планирует представить как минимум 3 варианта для реализации данной задачи, а Иран и Россия в свою очередь завили, что не видят причин для срыва соглашения. На этом фоне статистика по буровым в США (+19 шт за минувшую неделю) была проигнорирована. Мы рассчитываем на подъем нефти к 48,6 долл./барр. – уровень 50-дн.средней.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Трейдеры на минувшей неделе продолжили ребалансировать свои портфели после победы на президентских выборах Д.Трампа. Инвесторы делают ставку на то, что темпы экономического роста в США могут несколько ускориться на фоне предложенной новым президентом программы стимулов в области инфраструктурного строительства, что в свою очередь может подогреть инфляционные ожидания. На этом фоне рынки облигаций последние две недели подвержены существенным распродажам, отражая как рост инфляционных ожиданий, так и ожидания более жесткой политики Федрезерва. Растут промышленные металлы – трейдеры склонны считать, что спрос на металлы может повыситься в связи с ожидаемыми госстимулами в области строительств в США. Рынки акций развитых стран в большинстве своем также выглядят неплохо, но активы развивающихся рынков под давлением на опасениях усиления протекционистской политики, что может повлиять на объемы мировой торговли и ограничить их экспортный потенциал (в основном это касается стран Латинской Америки и Юго-Восточной Азии). На текущей неделе инвесторы будут вчитываться в протокол последнего заседания ФРС (будет опубликован в среду) в попытке найти сигналы о готовности повысить ставку на заседании FOMC 13-14 декабря (вероятность этого, согласно котировкам фьючерсов на Fed Funds, составляет почти 100%). Кроме того, сегодня с годовым докладом в Европарламенте выступит глава ЕЦБ М.Драги, это выступление может задать ожидания по динамике ставок в еврозоне и повлиять на курс EURSUD. В конце недели рынки США будут закрыты в связи с празднованием Дня благодарения.
Российский рынок акций консолидируется в диапазоне 2010-2050 пунктов ММВБ и выглядит лучше большинства сопоставимых развивающихся рынков – торговый оборот России в США крайне небольшой, что ограничивает влияние политики, которой может придерживаться Д.Трамп. К тому же, инвесторы рассчитывают на потепление отношений и снижение геополитической напряженности при новом президенте. Однако для продолжения роста российский рынок нуждается в поддержке со стороны нефтяного рынка. В выходные Иран и Ирак доли понять, что сделка по ограничению добычи возможна, что придает ценам на нефть импульс к росту и может способствовать росту рублевых акций на этой неделе. Из значимых корпоративных событий стоит отметить отчетность компаний Газпром энергохолдинга (ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго), а также Алросы.
Илья Фролов
Взгляд на рынок
Индекс ММВБ
Российский рынок акций консолидируется в диапазоне 2010-2050 пунктов ММВБ и выглядит лучше большинства сопоставимых развивающихся рынков и может продолжить рост на этой неделе. Инвесторы рассчитывают на потепление отношений и снижение геополитической напряженности при новом президенте. Поддержку рынку окажет также рост цен на нефть - в выходные Иран и Ирак доли понять, что сделка по ограничению добычи возможна.
Торговые идеи дня
Электроэнергетика
ЛУЧШЕ РЫНКА. Сектор остается недооцененным в условиях повышения маржинальности и устойчивых ожиданий роста дивидендной доходности. С фундаментальной точки зрения по-прежнему весьма привлекательны здесь акции Россетей. Выделяем здесь и вероятную покупку Интер РАО активов Энел Россия с премией к рынку. Для Интер РАО (акции которой, к тому же, включены в MSCI Russia) сделка позитивна, т.к. приобретается качественный актив, который логично встраивается в текущую структуру компании. На следующей неделе ждем сильной отчетности генкомпаний, подконтрольных Газпрому.
Финсектор
ЛУЧШЕ РЫНКА. Ожидаемое нами на этой неделе укрепление курса рубля может повысить привлекательность акций банков.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
ЛУКОЙЛ (ПОКУПАТЬ) снизил добычу нефти за 9 мес. на 8,9%, добычу газа увеличил на 2% - НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Основной вклад в падение добычи внесли проекты за рубежом. В частности, продажа в 2015 году доли в компании Каспиан Инвестмент Ресорсиз Лтд., ведущей добычу в Казахстане, а также снижение объема компенсационной нефти по проекту Западная Курна-2 в Ираке в связи с компенсацией в 2015 году большего объема исторических затрат. Без их учета сокращение добычи было более умеренным и составило 4%. Тем не менее, отрицательная динамика может быть негативно воспринята инвесторами, хотя в общих показателях компании она частично будет компенсирована ростом добычи газа.
ВТБ (ДЕРЖАТЬ) повысил по прогноз по прибыли на 2019 год до 235 млрд руб. - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: За последние 10 лет максимальный объем прибыли, который продемонстрировал ВТБ, был 2013 года, тогда показатель был зафиксирован на уровне 100,5 млрд руб. С тех пор активы банка увечились на 43% до 12,4 трлн руб., при этом по итогам 9 мес. чистая прибыль была зафиксирована на уровне 18,7 млрд руб. В целом, цели ВТБ выглядят достаточно амбициозно, мы не думаем, что инвесторы сейчас закладывают такие ориентиры.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Европейские фондовые рынки в пятницу умеренно снизились: индекс EuroTOP100 (- 0,6%) растерял большую часть внутринедельного роста, откатившись к 50-дневной средней ввиду выраженной волны фиксации прибыли в перегретых сырьевых секторах и в акциях финансовых учреждений, - в последних подверглись выраженным распродажам бумаги итальянских банков, - участники рынка закладывались на провал близящегося референдума в Италии (4 декабря), в результате чего итальянский FTMIB потерял 1,8%.
Ключевые индексы США по итогам пятницы также показали негативную динамику, но слабой амплитуды (Dow Jones IA: -0,2%; S&P500: -0,2%; NASDAQ Composite: - 0,27%), следуя за товарными рынками и крепким долларом, снижающим экспортный потенциал страны. Торговая активность на рынке заметно снизилась, большинство ключевых секторов показало умеренно негативную динамику. Лучше рынка смотрелся нефтегазовый сектор, получивший поддержку от растущих в преддверие саммита ОПЕК цен на нефть.
Российский фондовый рынок
Российский фондовый рынок в последний день недели подпал под небольшое давление из-за ухудшения внешней конъюнктуры и крепости рубля, обеспечивших отстающую динамику экспортных отраслей. Индекс ММВБ весь день торговался у отметки 2040 пунктов и по итогам дня снизился на 0,2% при низкой торговой активности - поводов для активных действий общерыночная конъюнктура участникам торгов не предоставила.
Наиболее слабо в пятницу смотрелся металлургический и горнодобывающий сектор, где сильно падали бумаги Полиметалла (-4,2%), РусАла (-3,1%) и Мечела (-7,5%), а растет из ликвидных бумаг лишь Алроса (+0,8%).
В нефтегазовом секторе также преобладала негативная динамика: сильно потеряли, отступая от пиков, акции Татнефти (оа: -3,2%; па: -1,5%), ключевые "фишки" теряют в пределах 0,7%, а из растущих идей - только Сургутнефтегаз (+0,3%), Газпром нефть (+0,4%) и НОВАТЭК (+0,5%). Лучше рынка выглядели акции финсектора, где раллировали акции МосБиржи (+3,3%) и восстанавливаются привилегированные акции Сбербанка (+0,9%) и АФК Система (+1,4%).
Неплохо смотрелся и потребсектор: Магнит (+0,8%), М.Видео (+2,3%), Лента (+1,7%). Без особых новостей раллировали акции Аптечной сети 36.6 (+2,9%), а вот бумаги Дикси (-2,1%) продолжали оставаться под негативным влиянием слабой отчетности.
Акции электроэнергетики демонстрировали разнонаправленную динамику. Тут смогли продолжить рост ТГК-1 (+1,6%) и Интер РАО (+1,7%) при откате большинства других ликвидных бумаг по во главе с Мосэнерго (-1,5%) и ФСК (-1,5%), неплохо прибавивших за последние дни. Из прочих бумаг отметим Яндекс (+4,7%) и дальнейший откат Мегафона (-2,0%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть с утра прибавляет более 1% (если считать от закрытия пятницы) на фоне позитивных комментариев Ирана, Ирака и России в преддверии заседания ОПЕК 30 ноября. Так, Ирак, который ранее был против заморозки добычи, теперь планирует представить как минимум 3 варианта для реализации данной задачи, а Иран и Россия в свою очередь завили, что не видят причин для срыва соглашения. На этом фоне статистика по буровым в США (+19 шт за минувшую неделю) была проигнорирована. Мы рассчитываем на подъем нефти к 48,6 долл./барр. – уровень 50-дн.средней.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Трейдеры на минувшей неделе продолжили ребалансировать свои портфели после победы на президентских выборах Д.Трампа. Инвесторы делают ставку на то, что темпы экономического роста в США могут несколько ускориться на фоне предложенной новым президентом программы стимулов в области инфраструктурного строительства, что в свою очередь может подогреть инфляционные ожидания. На этом фоне рынки облигаций последние две недели подвержены существенным распродажам, отражая как рост инфляционных ожиданий, так и ожидания более жесткой политики Федрезерва. Растут промышленные металлы – трейдеры склонны считать, что спрос на металлы может повыситься в связи с ожидаемыми госстимулами в области строительств в США. Рынки акций развитых стран в большинстве своем также выглядят неплохо, но активы развивающихся рынков под давлением на опасениях усиления протекционистской политики, что может повлиять на объемы мировой торговли и ограничить их экспортный потенциал (в основном это касается стран Латинской Америки и Юго-Восточной Азии). На текущей неделе инвесторы будут вчитываться в протокол последнего заседания ФРС (будет опубликован в среду) в попытке найти сигналы о готовности повысить ставку на заседании FOMC 13-14 декабря (вероятность этого, согласно котировкам фьючерсов на Fed Funds, составляет почти 100%). Кроме того, сегодня с годовым докладом в Европарламенте выступит глава ЕЦБ М.Драги, это выступление может задать ожидания по динамике ставок в еврозоне и повлиять на курс EURSUD. В конце недели рынки США будут закрыты в связи с празднованием Дня благодарения.
Российский рынок акций консолидируется в диапазоне 2010-2050 пунктов ММВБ и выглядит лучше большинства сопоставимых развивающихся рынков – торговый оборот России в США крайне небольшой, что ограничивает влияние политики, которой может придерживаться Д.Трамп. К тому же, инвесторы рассчитывают на потепление отношений и снижение геополитической напряженности при новом президенте. Однако для продолжения роста российский рынок нуждается в поддержке со стороны нефтяного рынка. В выходные Иран и Ирак доли понять, что сделка по ограничению добычи возможна, что придает ценам на нефть импульс к росту и может способствовать росту рублевых акций на этой неделе. Из значимых корпоративных событий стоит отметить отчетность компаний Газпром энергохолдинга (ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго), а также Алросы.
Илья Фролов
Взгляд на рынок
Индекс ММВБ
Российский рынок акций консолидируется в диапазоне 2010-2050 пунктов ММВБ и выглядит лучше большинства сопоставимых развивающихся рынков и может продолжить рост на этой неделе. Инвесторы рассчитывают на потепление отношений и снижение геополитической напряженности при новом президенте. Поддержку рынку окажет также рост цен на нефть - в выходные Иран и Ирак доли понять, что сделка по ограничению добычи возможна.
Торговые идеи дня
Электроэнергетика
ЛУЧШЕ РЫНКА. Сектор остается недооцененным в условиях повышения маржинальности и устойчивых ожиданий роста дивидендной доходности. С фундаментальной точки зрения по-прежнему весьма привлекательны здесь акции Россетей. Выделяем здесь и вероятную покупку Интер РАО активов Энел Россия с премией к рынку. Для Интер РАО (акции которой, к тому же, включены в MSCI Russia) сделка позитивна, т.к. приобретается качественный актив, который логично встраивается в текущую структуру компании. На следующей неделе ждем сильной отчетности генкомпаний, подконтрольных Газпрому.
Финсектор
ЛУЧШЕ РЫНКА. Ожидаемое нами на этой неделе укрепление курса рубля может повысить привлекательность акций банков.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
ЛУКОЙЛ (ПОКУПАТЬ) снизил добычу нефти за 9 мес. на 8,9%, добычу газа увеличил на 2% - НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Основной вклад в падение добычи внесли проекты за рубежом. В частности, продажа в 2015 году доли в компании Каспиан Инвестмент Ресорсиз Лтд., ведущей добычу в Казахстане, а также снижение объема компенсационной нефти по проекту Западная Курна-2 в Ираке в связи с компенсацией в 2015 году большего объема исторических затрат. Без их учета сокращение добычи было более умеренным и составило 4%. Тем не менее, отрицательная динамика может быть негативно воспринята инвесторами, хотя в общих показателях компании она частично будет компенсирована ростом добычи газа.
ВТБ (ДЕРЖАТЬ) повысил по прогноз по прибыли на 2019 год до 235 млрд руб. - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: За последние 10 лет максимальный объем прибыли, который продемонстрировал ВТБ, был 2013 года, тогда показатель был зафиксирован на уровне 100,5 млрд руб. С тех пор активы банка увечились на 43% до 12,4 трлн руб., при этом по итогам 9 мес. чистая прибыль была зафиксирована на уровне 18,7 млрд руб. В целом, цели ВТБ выглядят достаточно амбициозно, мы не думаем, что инвесторы сейчас закладывают такие ориентиры.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу