28 ноября 2016 Investbrothers.ru
Размер американского госдолга давно навис над миром дамокловым мечом и все ждут, что он вот-вот опустится. По итогам октября его объем составил почти 19,9 трлн. долларов. За год он увеличился на 1,7 трлн. долларов, а с 2001 г. на 14,1 трлн. или в 2,4 раза.
В 2012 г. впервые за 60 лет государственный долг США превысил 100% ВВП, а в 2015 г. он преодолел 104%. Однако благодаря низкой процентной ставке его обслуживание оставалось на приемлемом уровне. В прошлом году на выплату процентов было потрачено около 430 млрд. долларов, в то время как в 2007 г. было выплачено на 20 млрд. больше, несмотря на то что долг за этот период вырос на 10 трлн. долларов.
Если сравнивать стоимость обслуживания госдолга с ВВП, то она даже снижается. В начале тысячелетия страна тратила около 3,3% ВВП на выплату госдолга, а в прошлом году всего лишь 2,4%. И это стало возможно благодаря мягкой политике американского центрального банка.
Выплата процентов к ВВП
Источник: Worldbank, US. Treasury
По состоянию на октябрь средняя ставка по всему госдолгу США составила 2,22% — минимальное значение более чем за последние 16 лет. Однако инвесторы и эксперты практически на 100% уверены в том, что на ближайшем заседании ФРС поднимет ключевую ставку. Таким образом, в ближайшее время Америке придется заимствовать по более высокой ставке, чем ранее.
Кроме того, из-за распродажи на долговом рынке США пошли вверх доходности по гособлигациям страны, да так, что они вышли из многолетнего нисходящего канала.
График доходности по 10-летним гособлигациям США (%)
Источник: tradingview.com
Резюме
В случае если тренд на снижение доходности, длившийся около 20 лет, будет действительно сломлен и мир вступит в эру более высоких процентных ставок, то США будет все труднее и труднее нести свое долговое бремя. К примеру, рост процентной ставки всего на 2 процентных пункта повысит стоимость его обслуживания в 2 раза. И если это действительно новый тренд, то Вашингтону в ближайшее время необходимо будет придумать, как отдавать свои долги.
Одним из немногих мирных способов списания долга является инфляция. Учитывая то количество денег, которое было напечатано в последнее время, в ближайшие годы развитый мир может ощутить на себе существенный рост цен, что также обесценит общий долг США.
Вполне возможно, что пока мы увидим рост доллара из-за ужесточения монетарной политики в Соединенных Штатах, однако как только кредитная ноша будет становится все неподъемнее, финансовые рынки столкнутся с падением стоимости «американца» и ростом инфляции в США.
http://investbrothers.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В 2012 г. впервые за 60 лет государственный долг США превысил 100% ВВП, а в 2015 г. он преодолел 104%. Однако благодаря низкой процентной ставке его обслуживание оставалось на приемлемом уровне. В прошлом году на выплату процентов было потрачено около 430 млрд. долларов, в то время как в 2007 г. было выплачено на 20 млрд. больше, несмотря на то что долг за этот период вырос на 10 трлн. долларов.
Если сравнивать стоимость обслуживания госдолга с ВВП, то она даже снижается. В начале тысячелетия страна тратила около 3,3% ВВП на выплату госдолга, а в прошлом году всего лишь 2,4%. И это стало возможно благодаря мягкой политике американского центрального банка.
Выплата процентов к ВВП
Источник: Worldbank, US. Treasury
По состоянию на октябрь средняя ставка по всему госдолгу США составила 2,22% — минимальное значение более чем за последние 16 лет. Однако инвесторы и эксперты практически на 100% уверены в том, что на ближайшем заседании ФРС поднимет ключевую ставку. Таким образом, в ближайшее время Америке придется заимствовать по более высокой ставке, чем ранее.
Кроме того, из-за распродажи на долговом рынке США пошли вверх доходности по гособлигациям страны, да так, что они вышли из многолетнего нисходящего канала.
График доходности по 10-летним гособлигациям США (%)
Источник: tradingview.com
Резюме
В случае если тренд на снижение доходности, длившийся около 20 лет, будет действительно сломлен и мир вступит в эру более высоких процентных ставок, то США будет все труднее и труднее нести свое долговое бремя. К примеру, рост процентной ставки всего на 2 процентных пункта повысит стоимость его обслуживания в 2 раза. И если это действительно новый тренд, то Вашингтону в ближайшее время необходимо будет придумать, как отдавать свои долги.
Одним из немногих мирных способов списания долга является инфляция. Учитывая то количество денег, которое было напечатано в последнее время, в ближайшие годы развитый мир может ощутить на себе существенный рост цен, что также обесценит общий долг США.
Вполне возможно, что пока мы увидим рост доллара из-за ужесточения монетарной политики в Соединенных Штатах, однако как только кредитная ноша будет становится все неподъемнее, финансовые рынки столкнутся с падением стоимости «американца» и ростом инфляции в США.
http://investbrothers.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу