11 ноября 2008 МДМ-Банк
Рынок еврооблигаций
ДЕЙСТВИЕ КИТАЙСКОЙ «ТАБЛЕТКИ» НЕЙТРАЛИЗОВАЛИ КОРПОРАТИВНЫЕ ОТЧЕТЫ
Bail-out от китайского правительства вчера спровоцировал ралли на торговых площадках в Азии, Европе и США. Однако к середине торгового дня в Америке заряд оптимизма испарился. По итогам понедельника, индекс Dow Jones снизился на 0.82%. Причиной послужила серия негативных корпоративных новостей (см. ниже). Кроме того, при более пристальном рассмотрении «китайский план» оказался, по большому счету, повторением ранее озвученных инициатив.
Вчера второй по величине американский ритейлер бытовой техники и электроники – Circuit City – был вынужден был подать заявление о банкротстве для защиты от кредиторов (Chapter 11). Затем инвесторов разочаровали отчеты AIG и Fannie Mae за 3-й квартал. Еще одной негативной новостью стало выступление президента General Motors, который заявил, что без сторонней помощи концерн уже в 1-м квартале 2009 года может остаться без ликвидности. Напомним, ранее GM и Ford Motor обратились к правительству за помощью в размере 50 млрд. долл. Однако, несмотря на поддержку со стороны многих высокопоставленных чиновников, в том числе и избранного президента США Барака Обамы, необходимый законопроект пока принят не был.
На таком безрадостном новостном фоне доходности US Treasuries снизились на 5-8бп вдоль всей кривой, 10-летняя нота завершила день на отметке 3.75% (-8бп). Вчера также прошел первый за последние полтора года аукцион по 3-летним UST. Спрос на аукционе оказался довольно высоким, соотношение bid/cover составило 3.07, в то время как на последнем аукционе в мае 2007 года оно было на уровне 2.39.
Сегодня в США празднуют День Ветеранов, поэтому торгов облигациями не будет (акциями продолжат торговать). Азиатские индексы акций сегодня утром демонстрируют снижение.
EMERGING MARKETS: РЕйТИНГОВЫЕ АГЕНТСВА ПРОДОЛЖАЮТ СЕРИЮ «ДАУНГРЕЙДОВ»
Торги в странах с развивающейся экономикой закрылись раньше, чем американские, поэтому в полной мере не отреагировали на негативную порцию корпоративных новостей из США. По итогам дня, спрэд EMBI+ сузился на 17бп до 592бп. В целом же, ситуация в странах EM остается напряженной. Вчера Standard & Poor’s снизило кредитный рейтинг Латвии на 1 ступень до BBB-.
На российском рынке в понедельник наблюдался умеренный рост котировок. Выпуск RUSSIA 30 (YTM 8.84%) достиг отметки 92 1/2пп (+1 1/4пп), а спрэд к UST сузился до 510бп (-20бп). Котировки корпоративных выпусков также подрастают, однако торговая активность сосредоточена, главным образом, в коротких выпусках 1-го эшелонa.
Рынок рублевых облигаций и денежный рынок
ЦБ ОСЛАБИЛ РУБЛЬ НА 1%; БАНКИ ПРЕДУПРЕДИЛИ ОБ ОПАСНОСТИ МИГРАЦИИ В ВАЛЮТУ
Сегодня утром «оффер» ЦБ на бивалютную корзину переместился с 30.40 руб. до 30.70 руб. Это стало логичным последствием вчерашнего комментария главы ЦБ Сергея Игнатьева, который сказал буквально следующее: «Я не исключаю повышения гибкости валютного курса рубля, может быть, в нынешних условиях с некоторой тенденцией к ослаблению рубля по отношению к иностранным валютам». Было бы неправильным утверждать, что комментарий г-на Игнатьева и сегодняшнее ослабление рубля так уж противоречат заявлениям других высокопоставленных чиновников об отсутствии намерений девальвировать национальную валюту и сохранении сбережений в рублях. Действительно, ослабление на 1% вряд ли можно назвать девальвацией. О том, что коридор для бивалютной корзины может-таки быть расширен, недавно намекал экономический советник Президента А.Дворкович. Кстати, вчера ЦБ продал совсем немного валюты (около 300 млн. долл.).
Одновременно премьер-министр В.Путин вчера недвусмысленно дал понять банкам, что не стоит использовать ликвидность, предоставляемую Минфином и ЦБ, для «избыточных» покупок валюты. И что за этим будут следить не только финансовые регуляторы, но и правоохранительные органы. При этом чиновники утверждают, что речь не идет о возвращении к режиму валютного контроля. Возможно, эти меры помогут избежать очередной волны давления на рубль, несмотря на то, что сегодняшнее 1%-ное ослабление непременно спровоцирует у многих желание купить валюту.
ДЕНЕЖНЫЙ И ВТОРИЧНЫЙ РЫНКИ ВЧЕРА ВЫГЛЯДЕЛИ ОПТИМИСТИЧНО
Ситуация на денежном рынке в понедельник существенно не изменилась. Ставки overnight остались на уровне 6-8%, объем операций прямого репо с ЦБ сократился еще на 14.9 млрд. рублей до 93.4 млрд. рублей. Причем происходит это на фоне продолжающегося роста остатков банков на корсчетах и депозитах в ЦБ, объем которых к сегодняшнему утру вырос до 989.7 млрд. рублей (+79.4 млрд. рублей). На вчерашнем 3-месячном беззалоговом аукционе банки заняли 94.3 млрд. рублей (средства на счета поступят завтра). Одновременно Минфин сказал, что пока приостанавливает проведение депозитных аукционов.
В рублевых облигациях царил непривычный оптимизм. Спросом пользовались короткие выпуски 1-2 эшелонов. Был отмечен интерес даже к более длинным облигациям (РЖД-8, ЛУКОЙЛ-4, ЛУКОЙЛ-3). Однако торговая активность по-прежнему остается довольно низкой – продавцы несколько отступили и уже не готовы расставаться с бумагами по «старым» ценам.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
ДЕЙСТВИЕ КИТАЙСКОЙ «ТАБЛЕТКИ» НЕЙТРАЛИЗОВАЛИ КОРПОРАТИВНЫЕ ОТЧЕТЫ
Bail-out от китайского правительства вчера спровоцировал ралли на торговых площадках в Азии, Европе и США. Однако к середине торгового дня в Америке заряд оптимизма испарился. По итогам понедельника, индекс Dow Jones снизился на 0.82%. Причиной послужила серия негативных корпоративных новостей (см. ниже). Кроме того, при более пристальном рассмотрении «китайский план» оказался, по большому счету, повторением ранее озвученных инициатив.
Вчера второй по величине американский ритейлер бытовой техники и электроники – Circuit City – был вынужден был подать заявление о банкротстве для защиты от кредиторов (Chapter 11). Затем инвесторов разочаровали отчеты AIG и Fannie Mae за 3-й квартал. Еще одной негативной новостью стало выступление президента General Motors, который заявил, что без сторонней помощи концерн уже в 1-м квартале 2009 года может остаться без ликвидности. Напомним, ранее GM и Ford Motor обратились к правительству за помощью в размере 50 млрд. долл. Однако, несмотря на поддержку со стороны многих высокопоставленных чиновников, в том числе и избранного президента США Барака Обамы, необходимый законопроект пока принят не был.
На таком безрадостном новостном фоне доходности US Treasuries снизились на 5-8бп вдоль всей кривой, 10-летняя нота завершила день на отметке 3.75% (-8бп). Вчера также прошел первый за последние полтора года аукцион по 3-летним UST. Спрос на аукционе оказался довольно высоким, соотношение bid/cover составило 3.07, в то время как на последнем аукционе в мае 2007 года оно было на уровне 2.39.
Сегодня в США празднуют День Ветеранов, поэтому торгов облигациями не будет (акциями продолжат торговать). Азиатские индексы акций сегодня утром демонстрируют снижение.
EMERGING MARKETS: РЕйТИНГОВЫЕ АГЕНТСВА ПРОДОЛЖАЮТ СЕРИЮ «ДАУНГРЕЙДОВ»
Торги в странах с развивающейся экономикой закрылись раньше, чем американские, поэтому в полной мере не отреагировали на негативную порцию корпоративных новостей из США. По итогам дня, спрэд EMBI+ сузился на 17бп до 592бп. В целом же, ситуация в странах EM остается напряженной. Вчера Standard & Poor’s снизило кредитный рейтинг Латвии на 1 ступень до BBB-.
На российском рынке в понедельник наблюдался умеренный рост котировок. Выпуск RUSSIA 30 (YTM 8.84%) достиг отметки 92 1/2пп (+1 1/4пп), а спрэд к UST сузился до 510бп (-20бп). Котировки корпоративных выпусков также подрастают, однако торговая активность сосредоточена, главным образом, в коротких выпусках 1-го эшелонa.
Рынок рублевых облигаций и денежный рынок
ЦБ ОСЛАБИЛ РУБЛЬ НА 1%; БАНКИ ПРЕДУПРЕДИЛИ ОБ ОПАСНОСТИ МИГРАЦИИ В ВАЛЮТУ
Сегодня утром «оффер» ЦБ на бивалютную корзину переместился с 30.40 руб. до 30.70 руб. Это стало логичным последствием вчерашнего комментария главы ЦБ Сергея Игнатьева, который сказал буквально следующее: «Я не исключаю повышения гибкости валютного курса рубля, может быть, в нынешних условиях с некоторой тенденцией к ослаблению рубля по отношению к иностранным валютам». Было бы неправильным утверждать, что комментарий г-на Игнатьева и сегодняшнее ослабление рубля так уж противоречат заявлениям других высокопоставленных чиновников об отсутствии намерений девальвировать национальную валюту и сохранении сбережений в рублях. Действительно, ослабление на 1% вряд ли можно назвать девальвацией. О том, что коридор для бивалютной корзины может-таки быть расширен, недавно намекал экономический советник Президента А.Дворкович. Кстати, вчера ЦБ продал совсем немного валюты (около 300 млн. долл.).
Одновременно премьер-министр В.Путин вчера недвусмысленно дал понять банкам, что не стоит использовать ликвидность, предоставляемую Минфином и ЦБ, для «избыточных» покупок валюты. И что за этим будут следить не только финансовые регуляторы, но и правоохранительные органы. При этом чиновники утверждают, что речь не идет о возвращении к режиму валютного контроля. Возможно, эти меры помогут избежать очередной волны давления на рубль, несмотря на то, что сегодняшнее 1%-ное ослабление непременно спровоцирует у многих желание купить валюту.
ДЕНЕЖНЫЙ И ВТОРИЧНЫЙ РЫНКИ ВЧЕРА ВЫГЛЯДЕЛИ ОПТИМИСТИЧНО
Ситуация на денежном рынке в понедельник существенно не изменилась. Ставки overnight остались на уровне 6-8%, объем операций прямого репо с ЦБ сократился еще на 14.9 млрд. рублей до 93.4 млрд. рублей. Причем происходит это на фоне продолжающегося роста остатков банков на корсчетах и депозитах в ЦБ, объем которых к сегодняшнему утру вырос до 989.7 млрд. рублей (+79.4 млрд. рублей). На вчерашнем 3-месячном беззалоговом аукционе банки заняли 94.3 млрд. рублей (средства на счета поступят завтра). Одновременно Минфин сказал, что пока приостанавливает проведение депозитных аукционов.
В рублевых облигациях царил непривычный оптимизм. Спросом пользовались короткие выпуски 1-2 эшелонов. Был отмечен интерес даже к более длинным облигациям (РЖД-8, ЛУКОЙЛ-4, ЛУКОЙЛ-3). Однако торговая активность по-прежнему остается довольно низкой – продавцы несколько отступили и уже не готовы расставаться с бумагами по «старым» ценам.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу