20 декабря 2016 ForexCrunch.com
ФРС не только подняла ставки по федеральным фондам, но также объявила и о беспрецедентном изменении графика увеличений процентной ставки на 2017 год - запланировано сразу три этапа повышения учетной ставки в течение года. Это и послужило главной причиной для скачка доллара. Прогноз на три повышения ставки за год - «месседж» рынкам о том, что ФРС действительно уверена в устойчивости роста американской экономики.
Однако, в целом, три этапа повышения ставки - это, вероятно, максимальное количество повышений, которые ФРС предвидит в течение наступающего года. Важно отметить, что, когда Йеллен и её коллеги приняли решение об «историческом» первом после кризиса повышении ставки в декабре 2015 года, они прогнозировали еще четыре повышения на 2016 год. В итоге этот год завершается единственным повышением ставки, предпринятым на последнем в году декабрьском заседании FOMC.
С этой точки зрения гораздо вероятнее, что в 2017 году состоится в общей сложности лишь два увеличения ставки. Одно может произойти в июне - после того, как «осядет пыль» после первых, критически важных для экономики страны месяцев правления Трампа. Второе и последнее в течение года, скорее всего, случится лишь в декабре.
Три фактора, от которых зависит увеличение ставки
Периодичность увеличения ставки зависит от трех основных факторов. Во-первых, это данные экономической статистики: ФРС не устает повторять, что проводит информационно-зависимую политику, и это действительно так.
Второй фактор - фактическая содержание политики Дональда Трампа. Рынки обогнали сами себя, питаемые большими надеждами на наращивание финансового стимулирования, которое должно обеспечить новое правительство страны.
Но, как учит нас история, великие планы Трампа осуществятся, скорее всего, частично. Обещания политических деятелей следует рассматривать именно как обещания, с изрядной долей скепсиса - это рынкам еще предстоит осознать.
Третий фактор - укрепление доллара США. Более высокий валютный курс доллара сам по себе послужит средством ужесточения монетарной политики, сдерживания инфляции и сокращения экспорта. Кроме того, у действий ФРС есть последствия и для экономик развивающихся рынков. Когда доллар резко растет, мы слышим, что руководители и официальные лица из Федеральной Резервной Системы начинают публично обсуждать это как важный для мировой экономики фактор. Йеллен упоминала о значении доллара в ответах на вопросы во время пресс-конференции. Даже всего лишь одно масштабное ралли доллара может «заморозить» график повышения ставки ФРС.
И хотя три этапа увеличения ставки ФРС в 2017 году нельзя исключить, для этого мы должны увидеть продолжение активного роста экономики, фактическую реализацию обещаний Трампа и отсутствие больших ралли USD. Учитывая здравый смысл и обычно «мирную» позицию ФРС, прогноз на два повышения ставки в течение предстоящего года кажется нам более благоразумным.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Однако, в целом, три этапа повышения ставки - это, вероятно, максимальное количество повышений, которые ФРС предвидит в течение наступающего года. Важно отметить, что, когда Йеллен и её коллеги приняли решение об «историческом» первом после кризиса повышении ставки в декабре 2015 года, они прогнозировали еще четыре повышения на 2016 год. В итоге этот год завершается единственным повышением ставки, предпринятым на последнем в году декабрьском заседании FOMC.
С этой точки зрения гораздо вероятнее, что в 2017 году состоится в общей сложности лишь два увеличения ставки. Одно может произойти в июне - после того, как «осядет пыль» после первых, критически важных для экономики страны месяцев правления Трампа. Второе и последнее в течение года, скорее всего, случится лишь в декабре.
Три фактора, от которых зависит увеличение ставки
Периодичность увеличения ставки зависит от трех основных факторов. Во-первых, это данные экономической статистики: ФРС не устает повторять, что проводит информационно-зависимую политику, и это действительно так.
Второй фактор - фактическая содержание политики Дональда Трампа. Рынки обогнали сами себя, питаемые большими надеждами на наращивание финансового стимулирования, которое должно обеспечить новое правительство страны.
Но, как учит нас история, великие планы Трампа осуществятся, скорее всего, частично. Обещания политических деятелей следует рассматривать именно как обещания, с изрядной долей скепсиса - это рынкам еще предстоит осознать.
Третий фактор - укрепление доллара США. Более высокий валютный курс доллара сам по себе послужит средством ужесточения монетарной политики, сдерживания инфляции и сокращения экспорта. Кроме того, у действий ФРС есть последствия и для экономик развивающихся рынков. Когда доллар резко растет, мы слышим, что руководители и официальные лица из Федеральной Резервной Системы начинают публично обсуждать это как важный для мировой экономики фактор. Йеллен упоминала о значении доллара в ответах на вопросы во время пресс-конференции. Даже всего лишь одно масштабное ралли доллара может «заморозить» график повышения ставки ФРС.
И хотя три этапа увеличения ставки ФРС в 2017 году нельзя исключить, для этого мы должны увидеть продолжение активного роста экономики, фактическую реализацию обещаний Трампа и отсутствие больших ралли USD. Учитывая здравый смысл и обычно «мирную» позицию ФРС, прогноз на два повышения ставки в течение предстоящего года кажется нам более благоразумным.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter