12 ноября 2008 КапиталЪ
Как таковой реакции на повышение ставок на рыке облигаций пока нет. На мой взгляд, цель этого решения — ослабить давление на курс рубля, чтобы вынудить банки продавать валюту (которая покупалась на падении рубля к доллару), а также возможное в связи с этим сокращение ликвидности. ЦБ стремится заставить банки изменить свою тактику на валютном рынке. Влияние этого факта на рынок облигаций, на мой взгляд, проявится опосредованно. Т.е. если одновременно с этим продолжится падение рубля к доллару и, соответственно, ухудшение ликвидности, то в этом случае реакция на рынке облигаций будет скорее негативной.
Я считаю, что сейчас вообще мало причин ждать снижения доходности по облигациям, гораздо выше риск того, что она либо останется на этом уровне, либо увеличится. Сегодня ситуация на рынке облигаций мало отличается от того, что мы видели вчера. Поэтому сложно сказать, что именно этот фактор влияет на рынок - негатива очень много, и выделить что-то одно, что сыграло решающую роль в этом падении, сложно.
Если наряду с ужесточением денежной политики (повышение ставок) ЦБ начнет еще и более дозировано вливать ликвидность на рынок, то это приведет к еще большему сокращению спроса на облигации и, соответственно, к росту их доходности
http://ik-kapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Я считаю, что сейчас вообще мало причин ждать снижения доходности по облигациям, гораздо выше риск того, что она либо останется на этом уровне, либо увеличится. Сегодня ситуация на рынке облигаций мало отличается от того, что мы видели вчера. Поэтому сложно сказать, что именно этот фактор влияет на рынок - негатива очень много, и выделить что-то одно, что сыграло решающую роль в этом падении, сложно.
Если наряду с ужесточением денежной политики (повышение ставок) ЦБ начнет еще и более дозировано вливать ликвидность на рынок, то это приведет к еще большему сокращению спроса на облигации и, соответственно, к росту их доходности
http://ik-kapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу