25 декабря 2016 Живой журнал
Есть такой финансовый инструмент - CDS (Credit default swap). Этот инструмент покупает держатель облигаций, чтобы уберечь себя от дефолта по облигациям. Если эмитент облигаций объявляет по ним дефолт, то держатель облигаций идет в банк, продавший ему CDS и получает компенсацию.
Эти бумажки (CDS) позволяют сравнивать риск дефолта по суверенным облигациям разных стран. На карте внизу показаны рейтинги дефолта по большинству стран мира по состоянию на март 2016 года.
Россия, как видите на 8 месте, т.е. довольно высоко.
Единица измерения риска - это базисный пункт. 1 базисный пункт это 0,01%. CDS на 10-летние облигации РФ тогда (в марте) стоили 400 базисных пунктов. Это означало, что если некто хотел застраховать себя от дефолта по российским облигациям на 1 млн. долларов, то ему каждый год нужно было платить страховку 40 000 долларов банку, который выпустил CDS на российские облигации.
Для сравнения риск дефолта по облигациям США составляет 38 базисных пунктов.
После выборов в США риск дефолта по российским облигациям вдруг резко упал. А риск дефолта по китайским облигациям наоборот вырос (см. диаграмму)
Наша ось - правая (зеленая кривая). Видите, цена CDS на российские 10-летние облигации упала после выборов с 300 пунктов до 241 пункта.
А у китайцев стоимость CDS показывает красная кривая. У китайцев после выборов цена CDS подскочила со 155 до 167 пунктов.
Почему так произошло, понятно. Трамп недвусмысленно дал понять что с Россией он будет дружить, а Китай мочить.
Вообще, за последние 2 года риск дефолта по российским облигациям упал в 2,5 раза, с 600 до 241 пункта (см. диаграмму).
Красная пунктирная линия на диаграмме показывает период резкого роста риска дефолта с 200 до 600 пунктов в момент обострения отношений с США.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter