Великобритания: паника вокруг Northern Rock излишне раздута

Сегодня акции Northern Rock, пятого по величине игрока на ипотечном рынке Великобритании, прибавили в цене после того, как правительство приняло решительные меры в целях прекращения паники среди вкладчиков кредитора. По данным Daily Telegraph, сотни вкладчиков в течение трех дней простаивали в очередях в отделениях Northern Rock после того, как Банк Англии предоставил кредитору фонд срочной помощи, выступив гарантом по депозитам банка в общем размере в 3 млрд фунтов ($6 млрд). Кроме того, вчера поздно вечером было объявлено, что правительство готово дать гарантии по всем счетам банка. Напомним, что в прошедшую пятницу бумаги Northern Rock за одну торговую сессию обвалились на 31%, а вчера, в понедельник – на 40%.

Northern Rock, известный применением инновационных схем финансирования на финансовых рынках, имеет в своем портфеле лишь небольшую долю высокорискованных кредитов, основную долю клиентов банка составляют заемщики категории prime (с высоким кредитным рейтингом). По состоянию на конец июня, лишь 20% кредитов приходилось на заемщиков, впервые обратившихся за кредитом. В первой половине 2007 года процентное отношение суммы займа к оцененной стоимости заложенного под этим займом имущества (loan-to-value ratio) составляло 78%, при том, что объем ипотеки в кредитном портфеле составлял 81%, а отношение loan-to-value ratio по таким кредитам - выше 90%.

Сложившаяся ситуация выглядит как классический кризис доверия в отсутствии существенных причин для беспокойства. Кредитная история Northern Rock выглядит довольно оптимистично. Сомнения вызывает лишь объемом деривативов по финансовым инструментам, находящийся на балансе у банка - 2,9 млрд фунтов при общем объеме обязательств в 110,1 млрд фунтов. Под этими деривативами может скрываться что угодно. Однако государственные гарантии вкупе с действиями Банка Англии способны восстановить доверие вкладчиков, что в общем-то уже и происходит.

Движение котировок Northern Rock приведено на дневном графике: