Американский тотализатор. Все ждут изменения ставки ФРС

Сегодня в США на заседании Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы (ФРС) будет объявлено решение об изменении учетной ставки. Для всех финансовых рынков мира это решение будет ключевым. Реакция на шаги главы ФРС Бена Бернанке весьма предсказуема, однако интрига относительно того, как именно поступит главный банкир страны, сохраняется. Эксперты ожидают, что ФРС незначительно снизит ставку. Однако предшественник Бернанке на посту руководителя ФРС Алан Гринспен предсказал накануне, что не за горами времена, когда учетная ставка будет двузначной.

В понедельник в США увидели свет мемуары Алана Гринспена «Эпоха нестабильности». Автора часто упрекают в том, что он за почти десять лет манипуляций с учетной ставкой подготовил почву для сегодняшнего кризиса ипотеки. Многие считают, что если бы в 2003—2004 годах ставки ФРС были бы повыше, рост в секторе недвижимости происходил бы умереннее и предпосылок для кризиса не возникло. Нынешнее решение ФРС будет отчасти политическим: Бернанке либо повторит ошибки Гринспена, либо вовремя отреагирует.

Ситуация в экономике США сейчас напоминает время, когда у руля резервной системы стоял Гринспен. В 1998 году происходил естественный рост стоимости заимствований, а экономика начинала терять силу. Центробанк в три приема снизил ставку, что, по мнению некоторых аналитиков, поспособствовало росту «фондового пузыря». После 2000 года, когда он лопнул, ФРС слишком долго медлила, прежде чем начала что-то менять, чем и подтолкнула экономику к спаду.

«Думаю, ФРС сможет найти баланс между поддержкой экономического роста и сдерживанием инфляции, — заявил РБК daily главный экономист Deutsche Bank Питер Хупер, который работал в ФРС во времена кризиса 1998 года. — Сейчас все выглядит так, будто экономика будет замедляться. Это хороший аргумент для того, чтобы сократить завтра ставку только на 0,25%. Но я уверен, что в комитете также будут и те, кто захочет большего снижения».

По словам г-на Хупера, рынок также не определился с прогнозом развития событий, шансы реализации двух сценариев оцениваются 50 на 50. «Если ФРС снизит ставку только на 0,25%, многие будут разочарованы их нерешительностью, если на 0,5% — поспешностью», — сказал он. Эксперт уверен, что фондовый рынок ответит небольшой распродажей на снижение на 0,25% и ралли на полупроцентное снижение. Если положение начнет ухудшаться, ФРС определенно пойдет на большие сокращения.

Сейчас учетная ставка ФРС составляет 5,25%. По мнению главного экономиста аналитического агентства Global Insight Яна Рэндолфа, если ФРС оставит ее на прежнем уровне, то рынок от отчаяния начнет «свободно падать», ведь его ожидания окажутся напрасными. Снижение ставки на полпроцента будет сделано, чтобы немного успокоить рынок. «Все еще взволнованы трудностями на отдельных кредитных рынках, а также высокими ставками, которые банки взимают друг у друга за доступ к наличным денежным средствам. Одновременно сохраняется опасность, что американская экономика может продолжить падение, что будет означать дальнейшее снижение цен на недвижимость, и по мере того как они будут опускаться, потребители начнут чувствовать на себе отрицательный баланс чистых активов, в итоге перестанут ходить по магазинам. Если таких будут миллионы, то они вполне смогут повернуть глобальный рост вспять», — сказал Ян Рэндолф.

На ситуации в России решение ФРС, безусловно, скажется. «Если ставку не снизят, то возможен определенный негатив, — сказал РБК daily экономист инвестиционного банка «Траст» Евгений Надоршин. — Ведь у нас основные распродажи проходят на основе того, что на мировых рынках присутствует плохое отношение к финансовому сектору вообще и к развивающимся рынкам в частности».

PОМАН KИРИЛЛОВ, AНДРЕЙ KОТОВ