1 февраля 2017 Pro Finance Service
Мы полагаем, что сегодняшнее заседание FOMC окажется проходным. Федрезерв просто опубликует решение по монетарной политике, которое не будет сопровождаться ни пресс-конференцией, ни пересмотренными экономическими прогнозами, так что у участников рынка будет мало пищи для размышлений. Мы не ожидаем никаких изменений в политике регулятора. Ставки будут оставлены в диапазоне 50-75 б.п., сохранена будет и политика реинвестирования. Впрочем, мы полагаем, что в текст заявления будут внесены некоторые изменения. В частности, ФРС отметит укрепление рынка труда и, возможно, улучшение показателей доверия. На наш взгляд, эти изменения могут быть расценены как слегка ястребиный сигнал. На данный момент рынок закладывает в цены 2 повышения ставки в этом году и еще 2 – в следующем.
Мы также рассчитываем на 4 повышения в ближайшие 2 года, но думаем, что темпы ужесточения могут ускориться лишь в следующем году. Если ЦБ чуть добавит ястребиных ноток в свое заявление, это может усилить ожидания рынка в отношении вероятного повышения ставки в марте.
Возвращение ФРС в центр внимания рынков может дать доллару передышку, хотя и небольшую.
Вышеописанные незначительные изменения в тексте заявления могут задать рынку чуть более оптимистичный настрой и обусловить небольшой пересмотр на повышение заложенных в цены ожиданий в отношении FOMC. Реакция валют, скорее всего, будет ограниченной, однако уверенный тон регулятора может обеспечить доллару небольшую передышку, поскольку игроки переключат свое внимание на баланс рисков в отношении политики ФРС – которая, как мы полагаем, нацелена на ускорение темпов ужесточения в условиях благотворного для экономики фискального стимулирования.
Мы по-прежнему ожидаем, что фискальные и налоговые намерения Трампа будут оказывать доллару поддержку, хотя она будет иметь волатильный и неустойчивый характер ввиду явного стремления администрации ослабить курс валюты.
Кроме того, снижение реальных ставок, в последнее время потянувшее за собой доллар, должно оказаться недолговечным, особенно если ФРС будет все больше усиливать ястребиный настрой в условиях растущей инфляции и дальнейшего снижения уровня безработицы.
Мы продолжаем считать, что наиболее подходящей парой для торговли на этих темах является доллар/иена.
Мы также рассчитываем на 4 повышения в ближайшие 2 года, но думаем, что темпы ужесточения могут ускориться лишь в следующем году. Если ЦБ чуть добавит ястребиных ноток в свое заявление, это может усилить ожидания рынка в отношении вероятного повышения ставки в марте.
Возвращение ФРС в центр внимания рынков может дать доллару передышку, хотя и небольшую.
Вышеописанные незначительные изменения в тексте заявления могут задать рынку чуть более оптимистичный настрой и обусловить небольшой пересмотр на повышение заложенных в цены ожиданий в отношении FOMC. Реакция валют, скорее всего, будет ограниченной, однако уверенный тон регулятора может обеспечить доллару небольшую передышку, поскольку игроки переключат свое внимание на баланс рисков в отношении политики ФРС – которая, как мы полагаем, нацелена на ускорение темпов ужесточения в условиях благотворного для экономики фискального стимулирования.
Мы по-прежнему ожидаем, что фискальные и налоговые намерения Трампа будут оказывать доллару поддержку, хотя она будет иметь волатильный и неустойчивый характер ввиду явного стремления администрации ослабить курс валюты.
Кроме того, снижение реальных ставок, в последнее время потянувшее за собой доллар, должно оказаться недолговечным, особенно если ФРС будет все больше усиливать ястребиный настрой в условиях растущей инфляции и дальнейшего снижения уровня безработицы.
Мы продолжаем считать, что наиболее подходящей парой для торговли на этих темах является доллар/иена.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба