3 марта 2017 Pro Finance Service
По мнению аналитика Уралсиб Ирины Лебедевой, покупки валюты со стороны Министерства финансов на величину сверхдоходов от нефти приведут к снижению стоимости фондирования в рублях и удорожанию привлечения валюты на фоне сохраняющегося оттока капитала. По расчетам экспертов Уралсиб общий объем покупок валюты Минфином в текущем году может составить 20 млрд. долларов, что сопоставимо с профицитным сальдо счета текущих операций. Согласно данным Банка России, профицит счета текущих операций в 2016 году упал до 22.2 млрд. долларов США, что является минимальным значением с кризиса 1998 года.
Как считают в Уралсиб, дефицита валютной ликвидности мы не увидим, но стоимость валютного фондирования возрастет. При этом Центробанк сокращает фондирование коммерческих банков в валюте. Избежать дефицит валюты позволят дополнительные инструменты. Например, какой-то аналог операций рублевого РЕПО под залог облигаций федерального займа (ОФЗ). В этом случае суверенные евробонды будут наиболее популярными кандидатами в качестве обеспечения.
Чистый приток рублевой ликвидности в банковскую систему в текущем году может составить 2.78 трлн. рублей, что выше чем 2.15 трлн. в прошлом году. Это позволит снизить стоимость фондирования в рублях.
Аналитики Райффайзенбанк придерживаются сопоставимой точки зрения. По мнению экспертов этого банка во 2 и 3 кварталах на фоне производимых дивидендных выплат и увеличения объемов импорта будет наблюдаться сокращение профицита счета текущих операций. Это окажет давление на курс рубля. В тот же период времени влияние покупок валюты со стороны Минфина будет более заметным. Банки имеют довольно низкие запасы валюты, поэтому стоимость валютной ликвидности будет увеличиваться.
Как считают в Уралсиб, дефицита валютной ликвидности мы не увидим, но стоимость валютного фондирования возрастет. При этом Центробанк сокращает фондирование коммерческих банков в валюте. Избежать дефицит валюты позволят дополнительные инструменты. Например, какой-то аналог операций рублевого РЕПО под залог облигаций федерального займа (ОФЗ). В этом случае суверенные евробонды будут наиболее популярными кандидатами в качестве обеспечения.
Чистый приток рублевой ликвидности в банковскую систему в текущем году может составить 2.78 трлн. рублей, что выше чем 2.15 трлн. в прошлом году. Это позволит снизить стоимость фондирования в рублях.
Аналитики Райффайзенбанк придерживаются сопоставимой точки зрения. По мнению экспертов этого банка во 2 и 3 кварталах на фоне производимых дивидендных выплат и увеличения объемов импорта будет наблюдаться сокращение профицита счета текущих операций. Это окажет давление на курс рубля. В тот же период времени влияние покупок валюты со стороны Минфина будет более заметным. Банки имеют довольно низкие запасы валюты, поэтому стоимость валютной ликвидности будет увеличиваться.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба