20 ноября 2008 Финам
Скорее последние изменения на нем являются снижением цен "на отсутствии спроса".
Доходность UST 10 на этом фоне сократилась к сегодняшнему открытию американской сессии до 3,15% годовых. Вчера по итогам торгов в Нью-Йорке этот показатель составлял 3,4% годовых.
Текущие уровни доходности весьма близки к "принципиальной" отметке 3% годовых. Характерно, что подобная ситуация сложилась на валютном и сырьевом рынках и сопровождается она определенной активизацией централизованных мер по поддержке сегмента относительно высоко рискованных активов.
В подобной ситуации среднесрочные перспективы роста цен "трежериз" выглядят весьма "шаткими". Возможно, отчасти, неблагоприятный для UST рыночный сценарий будет реализован уже в ближайшие дни.
Котировки цен еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 17:20 мск находились на отметке 79,5% от номинала против 80 б.п. от номинала на закрытии сессии среды. Спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов составлял к указанному моменту времени 842,73 б.п. против 810 б.п. на вчерашней европейской сессии.
В перспективе ближайших недель существенная зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" от тенденции цен российского и мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов, вероятно, сохранится. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в ближайшие месяцы, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного показателя.
В целом восстановление показателей спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" на отметках вблизи 400 - 600 пт. в ближайшие недели представляется возможным.
На этом фоне цены облигаций "Россия 30", возможно, в указанной перспективе в итоге также вернутся на позиции в относительной близости от уровней в 85% - 95% от номинала.
При этом, долгосрочный потенциал дальнейшего роста ставок российского суверенного долга в рамках общемировой тенденции сейчас, возможно, сохраняется.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба