6 марта 2017 EUR|RUB | Sberbank CIB
В пятницу Минфин удивил инвесторов, заявив о небольшом объеме покупки иностранной валюты в марте: ведомство ежедневно будет приобретать $54.5 млн. (3.2 млрд. руб.) иностранной валюты (против $108 млн. в феврале). Крепкий рубль, сезонно низкая добыча нефти в феврале, большее число рабочих дней в марте и существенная разница между фактическим и прогнозируемым объемами нефтегазовых поступлений в бюджет в феврале (21.4 млрд. руб.) стали ключевыми факторами, заставившими Минфин урезать аппетиты ежедневных интервенций. Курс доллара к рублю после этой новости упал довольно существенно, однако мы думаем, что такая реакция не будет продолжительной. Валютные интервенции в марте, похоже, будут минимальными за год, и мы прогнозируем их восстановления до $100 млн. в день уже в следующем месяце.
Вскоре после этого анонса глава Минфина Антон Силуанов сказал, что текущий курс рубля привлекателен для аккумулирования бюджетом иностранной валюты, необходимой для обслуживания внешних заимствований (в марте - апреле ведомство должно погасить обязательства на сумму $2.6 млрд.). На наш взгляд, эти комментарии не означают, что Минфин проведет дополнительные интервенции на открытом рынке, так как обычно подобные операции осуществляются вне рынка, напрямую через Банк России. С учетом этого мы трактуем комментарий Антона Силуанова как вербальную интервенцию, указывающую на то, что чиновники желают ослабления рубля. Курс доллар/рубля должен двинуться обратно к отметке 58.50.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter