10 марта 2017 Investbrothers.ru
Американские фондовые рынки все никак не могут остановиться и штурмуют новые высоты. Хоть в последние несколько дней индексы и отступили от своих максимумов, но пока это больше похоже на передышку и небольшую коррекцию, чем на разворот.
С минимальных значений 2009 г. американский фондовый рынок вырос уже на 250%, столь продолжительного ралли не было уже давно. К примеру с 2003 по 2007 гг. индексы прибавили около 103%. На этом фоне даже инсайдеры не хотят покупать акции своих компаний, несмотря на то что дела у корпораций США идут неплохо.
Основной причиной данного роста была сверх мягкая монетарная политика центральных банков мира. ФРС с 2008 г. напечатала около 3,5 трлн ничем не обеспеченных долларов. Сейчас этим активно занимаются ЕЦБ и Банк Японии. В общей сложности, за 9 лет ими было напечатано около 9,3 трлн долларов. Учитывая, что инфляции в западном мире только сейчас приближается к 2%, то эти деньги куда-то да должны были хлынуть. Сначала это был долговой рынок — доходность по облигациям упала в прошлом году до исторических минимумов. (Напомним, что доходность падает при росте стоимость облигации.)
Баланс ЕЦБ, ФРС и Банка Японии (трлн дол.)*
Источник: Federal Reserve Bank of St. Louis
Однако с приходом Дональда Трампа поменялась и политика Федрезрва. Теперь американский регулятор планирует более агрессивно повышать процентные ставки в США. На этом фоне доходность по десятилетним гособлигациям Соединенных Штатов вышла из тридцатилетнего нисходящего коридора и готова идти вверх. Обычно падение стоимость долговых бумаг предваряет обвал на фондовых рынках.
Корреляция между S&P500 и доходность по 10-летним гособлигациям США
Источник: J.P. Morgan AM
Но также участниками торгов положительно оценивается ситуация, когда процентные ставки растут. Исторически, до поры до времени, рост доходностей по облигациям совпадает с ростом акций, как правило этим Рубиконом является достижение доходности по 10-ти летним гособлигациям США 5%. Сейчас она составляет 2,6%.
Резюме
Принимая во внимание огромные суммы средств, накопившиеся на счетах компаний и инвесторов, ралли на фондовых площадках США может еще продолжится. Но если ФРС выполнит в этом году все свои обещания, то именно ее действия могут развернуть поведение акций в Соединенных Штатах, а это в свою очередь лавиной пронесется по всем остальным площадкам мира.
http://investbrothers.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
С минимальных значений 2009 г. американский фондовый рынок вырос уже на 250%, столь продолжительного ралли не было уже давно. К примеру с 2003 по 2007 гг. индексы прибавили около 103%. На этом фоне даже инсайдеры не хотят покупать акции своих компаний, несмотря на то что дела у корпораций США идут неплохо.
Основной причиной данного роста была сверх мягкая монетарная политика центральных банков мира. ФРС с 2008 г. напечатала около 3,5 трлн ничем не обеспеченных долларов. Сейчас этим активно занимаются ЕЦБ и Банк Японии. В общей сложности, за 9 лет ими было напечатано около 9,3 трлн долларов. Учитывая, что инфляции в западном мире только сейчас приближается к 2%, то эти деньги куда-то да должны были хлынуть. Сначала это был долговой рынок — доходность по облигациям упала в прошлом году до исторических минимумов. (Напомним, что доходность падает при росте стоимость облигации.)
Баланс ЕЦБ, ФРС и Банка Японии (трлн дол.)*
Источник: Federal Reserve Bank of St. Louis
Однако с приходом Дональда Трампа поменялась и политика Федрезрва. Теперь американский регулятор планирует более агрессивно повышать процентные ставки в США. На этом фоне доходность по десятилетним гособлигациям Соединенных Штатов вышла из тридцатилетнего нисходящего коридора и готова идти вверх. Обычно падение стоимость долговых бумаг предваряет обвал на фондовых рынках.
Корреляция между S&P500 и доходность по 10-летним гособлигациям США
Источник: J.P. Morgan AM
Но также участниками торгов положительно оценивается ситуация, когда процентные ставки растут. Исторически, до поры до времени, рост доходностей по облигациям совпадает с ростом акций, как правило этим Рубиконом является достижение доходности по 10-ти летним гособлигациям США 5%. Сейчас она составляет 2,6%.
Резюме
Принимая во внимание огромные суммы средств, накопившиеся на счетах компаний и инвесторов, ралли на фондовых площадках США может еще продолжится. Но если ФРС выполнит в этом году все свои обещания, то именно ее действия могут развернуть поведение акций в Соединенных Штатах, а это в свою очередь лавиной пронесется по всем остальным площадкам мира.
http://investbrothers.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу