30 марта 2017 Finanz.ru
(Bloomberg) -- Первый квартал подходит к концу, и его итоги таковы: развивающиеся рынки шутя обходят конкурентов.
Акции развивающихся стран начали год лучшей динамикой с 2012 года и принесли инвесторам прибыль на уровне 12,4 процента - в два раза больше развитых. Индекс локальных облигаций развивающихся рынков поднялся на 7,4 процента, больше чем в три раза опередив индекс глобальных бондов, рассчитываемый Bloomberg Barclays. Рост EM был столь значительным, что игроки вкороткую теперь наращивают "медвежьи" ставки.
В лагере оптимистов остается Крис Брайтман из Research Affiliates LLC, который рекомендовал покупать акции развивающихся стран в прошлом году, предугадав их взлет. Он видит причины для сохранения "бычьего" настроя: экономика развивающихся стран начинает восстанавливаться, а индикаторы тренда вернулись в благоприятное русло.
"В долгосрочной перспективе эта тема сохраняется, в основном потому, что акции развивающихся стран можно купить за бесценок", - сказал в интервью Блумберг ТВ Брайтман, занимающий пост директора по инвестициям в Research Affiliates, которая оказывает консалтинговые услуги управляющим компаниям, включая Pacific Investment Management Co., Invesco Ltd. и Charles Schwab Corp.
Медведи не дремлют
Его точку зрения разделяют не все. Джон-Пол Смит из Ecstrat Ltd. отстаивает позицию "медведей". Он получил широкую известность после того, как еще будучи стратегом Morgan Stanley предсказал обвал фондового рынка РФ в 1998 году, а его пессимистичный прогноз по развивающимся странам с конца 2010 года оправдывался вплоть до начала прошлого года. Теперь оценкам Смита предстоит проверка на прочность.
"Нынешний бычий эпизод отчасти напоминает периоды резкого роста в 2007-08 и 2009-10 годах - оба они плохо закончились как в абсолютном выражении, так и с точки зрения сравнительной динамики, хотя инвесторы, угадавшие время выхода, естественно, заработали много денег", - сказал Смит. Долгосрочные перспективы развивающихся рынков остаются неважными, отметил он.
Хотя акции индекса MSCI Emerging Markets уже не столь дешевы, как 14 месяцев назад, они все еще торгуются с коэффициентом 12,3 к прогнозной прибыли компаний-эмитентов, тогда как аналогичный мультипликатор индекса зрелых рынков составляет 16,6. Индекс развивающихся стран MSCI упал к 11:22 мск на 0,3 процента, а индекс MSCI World мало изменился.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Акции развивающихся стран начали год лучшей динамикой с 2012 года и принесли инвесторам прибыль на уровне 12,4 процента - в два раза больше развитых. Индекс локальных облигаций развивающихся рынков поднялся на 7,4 процента, больше чем в три раза опередив индекс глобальных бондов, рассчитываемый Bloomberg Barclays. Рост EM был столь значительным, что игроки вкороткую теперь наращивают "медвежьи" ставки.
В лагере оптимистов остается Крис Брайтман из Research Affiliates LLC, который рекомендовал покупать акции развивающихся стран в прошлом году, предугадав их взлет. Он видит причины для сохранения "бычьего" настроя: экономика развивающихся стран начинает восстанавливаться, а индикаторы тренда вернулись в благоприятное русло.
"В долгосрочной перспективе эта тема сохраняется, в основном потому, что акции развивающихся стран можно купить за бесценок", - сказал в интервью Блумберг ТВ Брайтман, занимающий пост директора по инвестициям в Research Affiliates, которая оказывает консалтинговые услуги управляющим компаниям, включая Pacific Investment Management Co., Invesco Ltd. и Charles Schwab Corp.
Медведи не дремлют
Его точку зрения разделяют не все. Джон-Пол Смит из Ecstrat Ltd. отстаивает позицию "медведей". Он получил широкую известность после того, как еще будучи стратегом Morgan Stanley предсказал обвал фондового рынка РФ в 1998 году, а его пессимистичный прогноз по развивающимся странам с конца 2010 года оправдывался вплоть до начала прошлого года. Теперь оценкам Смита предстоит проверка на прочность.
"Нынешний бычий эпизод отчасти напоминает периоды резкого роста в 2007-08 и 2009-10 годах - оба они плохо закончились как в абсолютном выражении, так и с точки зрения сравнительной динамики, хотя инвесторы, угадавшие время выхода, естественно, заработали много денег", - сказал Смит. Долгосрочные перспективы развивающихся рынков остаются неважными, отметил он.
Хотя акции индекса MSCI Emerging Markets уже не столь дешевы, как 14 месяцев назад, они все еще торгуются с коэффициентом 12,3 к прогнозной прибыли компаний-эмитентов, тогда как аналогичный мультипликатор индекса зрелых рынков составляет 16,6. Индекс развивающихся стран MSCI упал к 11:22 мск на 0,3 процента, а индекс MSCI World мало изменился.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу