27 июня 2017 Фридом Финанс
Рынок накануне
Неделя началась с топтания на месте. Важные для рынка корпоративные события отсутствовали. Лидерами роста стали акции ОГК-2 (OGKB:RX 0,3940, +4,40%), что было вызвано положительной рекомендацией одного из брокеров. В лидерах снижения оказались бумаги АФК Система (AFKS:RX 13,00, -7,14%). Рубль укреплялся на фоне роста цен на нефть и выплаты налогов, курс USD/RUB опустился ниже 59.
Новости рынка и компаний
АФК Система (AFKS:RX 13,00, -7,14%) не оставляет попыток договориться с Роснефтью (ROSN:RX 321,00, -0,21%). После того как нефтяная компания уладила конфликт с РБК (RBCM:RX 7,205, +2,20%), шансы на разрешение спора с АФК путем мирного соглашения остаются. На мой взгляд, для рынка важнее не то, как именно будет решен вопрос, а финансовая сторона дела. Если сумма, о которой договорятся стороны или которую назначит суд, будет значительно меньше затребованных приблизительно 170 млрд руб., это станет позитивным драйвером не только для акций Системы, но и для рынка в целом.
Аэрофлот (AFLT:RX 186,75, -2,40%) раскрыл масштаб оттока кадров. Несмотря на то, что в первом приближении он выглядит огромным (около 120 пилотов), их можно заменить за счет привлечения военных кадров из других АК. Тем не менее на горизонте трех лет расходы на персонал могут увеличиться на 20–30%, так как требуется компенсировать падение конкурентоспособности. Это не окажет заметного влияния на цены билетов, поэтому, на мой взгляд, доле рынка компании ничего не угрожает.
Торговые идеи
Лента (LNTA:RX 340,5, +4,22%), спек. покупка, ТР 410 руб. Долговая нагрузка компании ниже опасной (3хEBTDA). Рентабельность EBITDA держится выше 10%. Один из драйверов роста — коррекция на 40% за полугодие на фоне выхода крупных инвесторов. Отчетность за 2-й квартал и шесть месяцев ожидается 20 июля.
Ожидания
Ожидаю боковую динамику. Ситуация может резко измениться к лучшему на фоне новостей с процесса Роснефти и Системы. Прогноз по USD/RUB: 58,00–59,00. Ориентир по индексу ММВБ: 1850 п.
Неделя началась с топтания на месте. Важные для рынка корпоративные события отсутствовали. Лидерами роста стали акции ОГК-2 (OGKB:RX 0,3940, +4,40%), что было вызвано положительной рекомендацией одного из брокеров. В лидерах снижения оказались бумаги АФК Система (AFKS:RX 13,00, -7,14%). Рубль укреплялся на фоне роста цен на нефть и выплаты налогов, курс USD/RUB опустился ниже 59.
Новости рынка и компаний
АФК Система (AFKS:RX 13,00, -7,14%) не оставляет попыток договориться с Роснефтью (ROSN:RX 321,00, -0,21%). После того как нефтяная компания уладила конфликт с РБК (RBCM:RX 7,205, +2,20%), шансы на разрешение спора с АФК путем мирного соглашения остаются. На мой взгляд, для рынка важнее не то, как именно будет решен вопрос, а финансовая сторона дела. Если сумма, о которой договорятся стороны или которую назначит суд, будет значительно меньше затребованных приблизительно 170 млрд руб., это станет позитивным драйвером не только для акций Системы, но и для рынка в целом.
Аэрофлот (AFLT:RX 186,75, -2,40%) раскрыл масштаб оттока кадров. Несмотря на то, что в первом приближении он выглядит огромным (около 120 пилотов), их можно заменить за счет привлечения военных кадров из других АК. Тем не менее на горизонте трех лет расходы на персонал могут увеличиться на 20–30%, так как требуется компенсировать падение конкурентоспособности. Это не окажет заметного влияния на цены билетов, поэтому, на мой взгляд, доле рынка компании ничего не угрожает.
Торговые идеи
Лента (LNTA:RX 340,5, +4,22%), спек. покупка, ТР 410 руб. Долговая нагрузка компании ниже опасной (3хEBTDA). Рентабельность EBITDA держится выше 10%. Один из драйверов роста — коррекция на 40% за полугодие на фоне выхода крупных инвесторов. Отчетность за 2-й квартал и шесть месяцев ожидается 20 июля.
Ожидания
Ожидаю боковую динамику. Ситуация может резко измениться к лучшему на фоне новостей с процесса Роснефти и Системы. Прогноз по USD/RUB: 58,00–59,00. Ориентир по индексу ММВБ: 1850 п.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба