Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Александр Разуваев, Государство никогда не потеряет свой контрольный стейк в Газпроме » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Александр Разуваев, Государство никогда не потеряет свой контрольный стейк в Газпроме

Сегодня мы ожидаем положительного открытия российского рынка акций на фоне хорошего закрытия американских индексов и динамики фондовых торгов в Азии. Заявления нового президента США Барака Обамы о планах по борьбе с кризисом положительно воспринимаются инвесторами
8 декабря 2008 Галлион Капитал
Сегодня мы ожидаем положительного открытия российского рынка акций на фоне хорошего закрытия американских индексов и динамики фондовых торгов в Азии. Заявления нового президента США Барака Обамы о планах по борьбе с кризисом положительно воспринимаются инвесторами. Появилась также информация, что американские власти не собираются бросать в беде автомобильную промышленность. Мы также считаем, что помощь автомобильным компаниям будет оказана в полном объеме. Вместе с тем ситуация в США сложная, и не факт, что план американских властей по стимулированию национальной экономики будет успешен. Однако, рынок как всегда играет на ожиданиях.

Основная интрига сегодня связана с акциями Газпром. По сообщениям СМИ, газовый холдинг может в следующем году провести дополнительную эмиссию акций с целью финансирования своих инвестиционных расходов в размере 33 млрд. долл. Сразу возникает два вопроса. Первое дополнительная эмиссия акций размоет контрольный стейк государства в капитале газового холдинга. Вероятность масштабного супер выстрела капитализации Газпрома в следующем году не очень высока. А значит, Газпром будет вынужден размещать акции на рынке по заниженным относительно справедливых уровней ценам. На наш взгляд, дополнительная эмиссия акций маловероятна, однако, даже если она состоится, основным покупателем акций Газпрома выступит государство. Газпром может также продать на рынке пакет казначейских акций, который составляет 2.4%. Мы считаем, что данная новость слишком не ясна и нейтральна для акций газового холдинга на сегодняшних торгах.

К сожалению, следует отметить, что Роснефть не продала пакет своих казначейских акций при хорошей конъюнктуре. Хотя покупатели на него были. И теперь 9.44% капитала компании фактически заморожены до лучших дней при сохранении некоторого напряжения в вопросе обслуживания долга