12 июля 2017 Велес Капитал Навроцкий Артур
Утренняя конъюнктура для рублевого сегмента складывается относительно неи?трально. Цены на нефть демонстрируют восходящую динамику, что благоприятно влияет на движение отечественнои? валюты, хотя рубль пока остается выше уровня 60. Американскии? доллар в большеи? степени дешевеет к основным конкурентам – скорее всего это связано с беспокои?ством инвесторов, что сегодня глава ФРС выступит с миролюбивым настроем перед Конгрессом и не даст четких намеков о следующем сроке повышения ставки. Напомним, что ее выступление начнется в 14:30 по мск.
Наша общая рекомендация перед аукционом заключается в следующем:
По выпуску 26222 требовать в доходности небольшую премию, чтобы «захеджировать» возможную коррекцию бумаги, если внешние новости будут играть против рубля или покупать 26222 по рынку, но не ниже 8,1% годовых. По состоянию на 11:30 по мск, средневзвешенная доходность составляет 8,13% годовых.
Флоутер мы видим интересным для покупки в случае предъявления дисконта к цене вторичного рынка в размере «полфигуры». По состоянию на 11:30 по мск, цена составляет 103,3% от номинала. В качестве альтернативы рекомендуем покупать 29011 с погашением в январе 2020 года – эффективную доходность через год мы оцениваем в размере 9,85% годовых, что выше серии 29012 на 20-30 бп.
Группы ключевых факторов, влияющих на аукционы ОФЗ
Позиционирование выпусков на предстоящем аукционе
Факторный анализ ОФЗ ПД по динамике торгов
Факторный анализ ОФЗ ПК по динамике торгов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба