1 сентября 2017 banki.ru
31 августа министр экономического развития РФ Максим Орешкин представил прогноз социально-экономического развития России на 2018—2020 годы. Согласно прогнозу министерства, экономика будет расти, а инфляция и безработица — падать. Россияне, судя по данным социологических опросов, думают иначе.
Министр-оптимист
Максим Орешкин стал первым российским чиновником, который еще в конце прошлого года заговорил о том, что в 2017-м наша экономика вырастет не менее чем на 2%. Теперь этот оптимизм нашел подтверждение в официальном прогнозе министерства. Министерство экономического развития улучшило апрельский прогноз по росту ВВП России на 2017 год с 2% до 2,1%. Об этом Максим Орешкин заявил на пресс-брифинге, посвященном прогнозу социально-экономического развития до 2020 года. (К слову, Банк России пока оценивает возможный рост экономики по итогам 2017 года ниже, на уровне 1,8%.)
Министр экономического развития сообщил, что его ведомство улучшило прогноз роста и на ближайшие три года. В 2018-м экономика должна вырасти на 2,2% (в апреле МЭР прогнозировало 1,7%), в 2019-м — на 2,6% (против 2,5% в апрельском прогнозе) и в 2020-м — аж на 3,1% (тут прогноз пока не изменился). Последний раз более чем на 3% российская экономика росла в 2012 году.
Правительственный прогноз роста цен тоже выглядит весьма оптимистично. В 2017 году нам обещают исторический рекорд низкой инфляции — 3,7% годовых. А в последующие три года, по прогнозу ведомства Орешкина, инфляция будет намертво стоять на отметке инфляционного таргета Банка России — ровно 4%. «Мы считаем, что к концу года (2017-го. — Прим. Банки.ру) инфляция может немного ускориться, до уровня 3,7%», — заявил Орешкин. По его мнению, это будет открывать возможности к снижению ставок Центрального банка, и ему удастся вернуть инфляцию ближе к целевому значению в 4% уже на конец 2018 года.
Еще более радужно правительство настроено по части перспектив снижения безработицы. Правда, повод для оптимизма тут несколько двусмысленный — старение населения. «Уровень безработицы станет постоянно снижаться. Этому будут способствовать фундаментальные тренды. Это изменение структуры населения в сторону уменьшения доли молодежи. У нас молодежная безработица самая высокая в структуре безработицы. Доля молодого поколения будет уменьшаться», — объяснил Максим Орешкин. Он также отметил снижение структурного уровня безработицы в ряде регионов. «Будет продолжаться долгосрочный тренд снижения безработицы на Северном Кавказе. Там безработица еще остается двузначной. И мы ожидаем снижения безработицы в Сибирском регионе», — сказал министр.
Уровень безработицы станет постоянно снижаться. Этому будут способствовать фундаментальные тренды. Это изменение структуры населения в сторону уменьшения доли молодежи.
В 2017 году безработица в России, по данным Росстата, балансирует в диапазоне 5,1—5,6% от трудоспособного населения. Само трудоспособное население составляет 52% от общего количества россиян. Так что, если не повысится пенсионный возраст и сохранятся нынешние показатели средней продолжительности жизни россиян (она все последние годы росла при отсутствии такой же устойчивой динамики превышения рождаемости над смертностью), можно уверенно говорить только об уменьшении количества и доли трудоспособного населения. Опять же подсчитать реальную безработицу в России крайне сложно из-за отсутствия достоверных данных о количестве самозанятых. Нелегальный трудовой сектор, по самым скромным оценкам, составляет в России 15 млн человек. При этом достоверно не известно, работают ли все эти люди даже неофициально.
Наконец, после снижения реальных доходов населения в течение почти трех лет подряд, чего не было никогда с начала века, нам обещают их рост. На 2017 год Минэкономразвития России улучшило прогноз роста реальных располагаемых доходов населения с 1% до 1,2%. Согласно прогнозу, в 2018 году они увеличатся на 2,1% (против прогнозировавшихся в апреле 1,5%), в 2019-м — на 1,1% (ранее — 1,2%), в 2020-м — на 1,2% (ранее — 1,1%).
При этом, по данным Росстата, пока реальные располагаемые доходы россиян в июле 2017 года снизились по сравнению с показателем за аналогичный период предыдущего года на 0,9%, а к июню 2017-го снижение составило 3,1%.
Итак, если верить прогнозу Минэкономразвития, российская экономика будет расти в ближайшие три года нарастающим темпом. Инфляция будет балансировать вокруг рекордных минимумов. А доходы населения опять начнут увеличиваться.
Народ-пессимист
Свежий опрос «Левада-центра», результаты которого также были обнародованы 31 августа, показал, что россияне не разделяют оптимизма правительства относительно перспектив российской экономики.
Респондентам задавали вопрос «Какие из следующих проблем нашего общества тревожат вас больше всего и вы считаете их самыми острыми?». Опрошенные могли выбрать несколько вариантов ответов. Опрос проводился 18—22 августа по репрезентативной всероссийской выборке городского и сельского населения среди 1 600 человек в возрасте 18 лет и старше в 137 населенных пунктах 48 регионов страны. Исследование проводилось на дому у респондентов методом личного интервью.
Первая тройка самых острых проблем зеркально совпала с теми сферами, улучшение в которых обещает нам министр экономического развития. Сильнее всего народ по-прежнему тревожится по поводу роста цен, об этой тревоге заявили 61% опрошенных. Рекордно низкую инфляцию люди не особо замечают по вполне понятной причине: цены растут медленно, но доходы-то и вовсе падают. На втором месте среди острейших проблем, по версии населения, — как раз бедность, ее отметили 45%. И наконец, третье место поделили рост безработицы (правительственные чиновники постоянно твердят нам, что безработных в России мало) и коррупция (33%).
Рекордно низкую инфляцию люди не особо замечают по вполне понятной причине: цены растут медленно, но доходы-то и вовсе падают.
Сразу тройкой лидеров по остроте стоят экономический кризис (28%), недоступность многих видов медицинского обслуживания (26%), резкое расслоение на богатых и бедных (25%). И только в конце первой десятки неэкономические проблемы — кризис морали, культуры, нравственности (15%), ухудшение состояния окружающей среды (14%) и война на востоке Украины (14%).
Эксперты-реалисты
Банки.ру решил выяснить, что ближе к истине — оптимистические прогнозы правительства или пессимистические оценки населения.
Мы спросили у экспертов, возможен ли в России годовой рост экономики свыше 2% и даже 3% в 2018—2020 годах — ведь исчезает эффект низкой базы. В 2017 году экономика растет по отношению к прошлогоднему падению. При этом ВВП падал в течение двух с лишним лет, и пока это восстановительный рост: мы так и не достигли докризисных отметок. Но уже в 2018-м нам прогнозируют рост по сравнению с увеличением ВВП в 2017-м. Мы также спросили у экономистов, насколько оправданны прогнозы Минэкономразвития по снижению безработицы в России из-за сокращения доли молодых людей и нет ли угрозы увеличения инфляции из-за возобновления экономического роста и ослабления рубля.
«ВВП увеличивался благодаря росту цен на сырье, который приостановился»
Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ:
— По итогам первого полугодия 2017-го стало ясно: для того чтобы экономика оказалась хотя бы на уровне 2014 года, ей необходимо вырасти еще на 0,9%. Однако и такие цифры могут оказаться невыполнимыми: ВВП увеличивался благодаря серьезному росту цен на сырье, который к текущему моменту приостановился и возобновляться пока не планирует. Несмотря на недавнюю коррекцию, с начала года котировки упали более чем на 10%. В будущие периоды показывать сколько-нибудь значимую положительную динамику будет гораздо сложнее. Во-первых, из-за исчезновения эффекта низкой базы, а во-вторых, из-за отсутствия каких-либо изменений в экономической модели государства: сырьевой сектор как играл ведущую роль в формировании бюджета, так и играет. А стимулировать внутренний спрос ЦБ не торопится, так как это может привести к росту инфляции, что не особо выгодно по политическим мотивам.
«Снижение безработицы — общемировая проблема»
Олег Богданов, главный аналитик «Телетрейд Групп»:
— Конечно, у российской экономики есть большой потенциал для дальнейшего роста. Два процента — совсем не предел. Есть признаки оживления потребительской активности, роста реальных доходов населения. Если это превратится в тенденцию, можно рассчитывать, что потребительский фактор добавит к ВВП дополнительные процентные пункты.
Снижение безработицы — это общемировая тенденция, можно даже сказать, проблема. Большая проблема нехватки рабочей силы. Связано данное явление прежде всего со старением населения, процесс в полном виде можно наблюдать в Японии, в Европе, частично в США. Россия не исключение. Дополнительным негативом являются демографические провалы, которые мы никак не можем преодолеть еще с послевоенного времени. Кстати, именно из-за этого мы не наблюдаем роста инфляции в мире, несмотря на стимулирующую монетарную политику многих центробанков.
Снижение безработицы — это общемировая тенденция, можно даже сказать, проблема. Большая проблема нехватки рабочей силы. Связано данное явление прежде всего со старением населения.
Думаю, угрозы общего роста инфляции нет, возможны всплески в отдельных сегментах — продовольствие, может быть, недвижимость.
«2% в год могут стать потолком роста для российской экономики»
Станислав Вернер, глава департамента Private Solutions Singapore Castle Family office:
— Два процента в год могут стать потолком роста для российской экономики ввиду неблагоприятной демографической ситуации, вялого роста производительности труда и институциональных ограничений, которые сдерживают оживление инвестиций. Отчасти решена задача по достижению макроэкономической стабильности, что увеличивает инвестиционные горизонты предпринимателей за счет возможности просчитывать денежные потоки и видеть отдачу вложенных средств.
Выполняется задача по стабилизации инфляции на уровне не выше 4%, бюджетная политика осталась консервативной, пока нет определенности лишь с фискальной нагрузкой после выборов президента. Делаются определенные шаги по снижению регулятивной нагрузки в рамках тех же программ Doing Business. В то же время не всем по душе увеличение госсектора, нерешенные до сих пор вопросы, связанные со взаимодействием с правоохранительными и судебными органами.
Банк России придает проблемам взаимодействия с правоохранительными органами больший вес, чем Минэкономразвития. Поэтому эксперты ЦБ ожидают роста на уровне 1,3—1,8% в этом году и без структурных преобразований — лишь 1,5—2% в дальнейшем, в отличие от Минэка, в котором рассчитывают на более высокие темпы роста. Есть разница и в оценке инвестиций. В МЭР ждут роста инвестиционной активности на 4—5% каждый год.
Восстановление экономики не является препятствием для Банка России в реализации задачи по таргетированию инфляции на уровне 4%. Ключевая ставка находится заметно выше инфляции, заставляя население придерживаться сберегательной модели поведения. И в то же время ограничивая потенциал роста цен за счет исключения инвестиций в нерентабельные проекты. В этом смысле опасаться нечего. После смены модели экономики с расширением потребительского спроса на инвестиционные рельсы рост экономики будет сопровождаться умеренным увеличением располагаемых доходов населения. Эти доходы могут расти быстрее инфляции в ряде отраслей в силу нехватки определенных специалистов из-за неблагоприятной демографической ситуации и узких мест в системе образования.
http://www.banki.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Министр-оптимист
Максим Орешкин стал первым российским чиновником, который еще в конце прошлого года заговорил о том, что в 2017-м наша экономика вырастет не менее чем на 2%. Теперь этот оптимизм нашел подтверждение в официальном прогнозе министерства. Министерство экономического развития улучшило апрельский прогноз по росту ВВП России на 2017 год с 2% до 2,1%. Об этом Максим Орешкин заявил на пресс-брифинге, посвященном прогнозу социально-экономического развития до 2020 года. (К слову, Банк России пока оценивает возможный рост экономики по итогам 2017 года ниже, на уровне 1,8%.)
Министр экономического развития сообщил, что его ведомство улучшило прогноз роста и на ближайшие три года. В 2018-м экономика должна вырасти на 2,2% (в апреле МЭР прогнозировало 1,7%), в 2019-м — на 2,6% (против 2,5% в апрельском прогнозе) и в 2020-м — аж на 3,1% (тут прогноз пока не изменился). Последний раз более чем на 3% российская экономика росла в 2012 году.
Правительственный прогноз роста цен тоже выглядит весьма оптимистично. В 2017 году нам обещают исторический рекорд низкой инфляции — 3,7% годовых. А в последующие три года, по прогнозу ведомства Орешкина, инфляция будет намертво стоять на отметке инфляционного таргета Банка России — ровно 4%. «Мы считаем, что к концу года (2017-го. — Прим. Банки.ру) инфляция может немного ускориться, до уровня 3,7%», — заявил Орешкин. По его мнению, это будет открывать возможности к снижению ставок Центрального банка, и ему удастся вернуть инфляцию ближе к целевому значению в 4% уже на конец 2018 года.
Еще более радужно правительство настроено по части перспектив снижения безработицы. Правда, повод для оптимизма тут несколько двусмысленный — старение населения. «Уровень безработицы станет постоянно снижаться. Этому будут способствовать фундаментальные тренды. Это изменение структуры населения в сторону уменьшения доли молодежи. У нас молодежная безработица самая высокая в структуре безработицы. Доля молодого поколения будет уменьшаться», — объяснил Максим Орешкин. Он также отметил снижение структурного уровня безработицы в ряде регионов. «Будет продолжаться долгосрочный тренд снижения безработицы на Северном Кавказе. Там безработица еще остается двузначной. И мы ожидаем снижения безработицы в Сибирском регионе», — сказал министр.
Уровень безработицы станет постоянно снижаться. Этому будут способствовать фундаментальные тренды. Это изменение структуры населения в сторону уменьшения доли молодежи.
В 2017 году безработица в России, по данным Росстата, балансирует в диапазоне 5,1—5,6% от трудоспособного населения. Само трудоспособное население составляет 52% от общего количества россиян. Так что, если не повысится пенсионный возраст и сохранятся нынешние показатели средней продолжительности жизни россиян (она все последние годы росла при отсутствии такой же устойчивой динамики превышения рождаемости над смертностью), можно уверенно говорить только об уменьшении количества и доли трудоспособного населения. Опять же подсчитать реальную безработицу в России крайне сложно из-за отсутствия достоверных данных о количестве самозанятых. Нелегальный трудовой сектор, по самым скромным оценкам, составляет в России 15 млн человек. При этом достоверно не известно, работают ли все эти люди даже неофициально.
Наконец, после снижения реальных доходов населения в течение почти трех лет подряд, чего не было никогда с начала века, нам обещают их рост. На 2017 год Минэкономразвития России улучшило прогноз роста реальных располагаемых доходов населения с 1% до 1,2%. Согласно прогнозу, в 2018 году они увеличатся на 2,1% (против прогнозировавшихся в апреле 1,5%), в 2019-м — на 1,1% (ранее — 1,2%), в 2020-м — на 1,2% (ранее — 1,1%).
При этом, по данным Росстата, пока реальные располагаемые доходы россиян в июле 2017 года снизились по сравнению с показателем за аналогичный период предыдущего года на 0,9%, а к июню 2017-го снижение составило 3,1%.
Итак, если верить прогнозу Минэкономразвития, российская экономика будет расти в ближайшие три года нарастающим темпом. Инфляция будет балансировать вокруг рекордных минимумов. А доходы населения опять начнут увеличиваться.
Народ-пессимист
Свежий опрос «Левада-центра», результаты которого также были обнародованы 31 августа, показал, что россияне не разделяют оптимизма правительства относительно перспектив российской экономики.
Респондентам задавали вопрос «Какие из следующих проблем нашего общества тревожат вас больше всего и вы считаете их самыми острыми?». Опрошенные могли выбрать несколько вариантов ответов. Опрос проводился 18—22 августа по репрезентативной всероссийской выборке городского и сельского населения среди 1 600 человек в возрасте 18 лет и старше в 137 населенных пунктах 48 регионов страны. Исследование проводилось на дому у респондентов методом личного интервью.
Первая тройка самых острых проблем зеркально совпала с теми сферами, улучшение в которых обещает нам министр экономического развития. Сильнее всего народ по-прежнему тревожится по поводу роста цен, об этой тревоге заявили 61% опрошенных. Рекордно низкую инфляцию люди не особо замечают по вполне понятной причине: цены растут медленно, но доходы-то и вовсе падают. На втором месте среди острейших проблем, по версии населения, — как раз бедность, ее отметили 45%. И наконец, третье место поделили рост безработицы (правительственные чиновники постоянно твердят нам, что безработных в России мало) и коррупция (33%).
Рекордно низкую инфляцию люди не особо замечают по вполне понятной причине: цены растут медленно, но доходы-то и вовсе падают.
Сразу тройкой лидеров по остроте стоят экономический кризис (28%), недоступность многих видов медицинского обслуживания (26%), резкое расслоение на богатых и бедных (25%). И только в конце первой десятки неэкономические проблемы — кризис морали, культуры, нравственности (15%), ухудшение состояния окружающей среды (14%) и война на востоке Украины (14%).
Эксперты-реалисты
Банки.ру решил выяснить, что ближе к истине — оптимистические прогнозы правительства или пессимистические оценки населения.
Мы спросили у экспертов, возможен ли в России годовой рост экономики свыше 2% и даже 3% в 2018—2020 годах — ведь исчезает эффект низкой базы. В 2017 году экономика растет по отношению к прошлогоднему падению. При этом ВВП падал в течение двух с лишним лет, и пока это восстановительный рост: мы так и не достигли докризисных отметок. Но уже в 2018-м нам прогнозируют рост по сравнению с увеличением ВВП в 2017-м. Мы также спросили у экономистов, насколько оправданны прогнозы Минэкономразвития по снижению безработицы в России из-за сокращения доли молодых людей и нет ли угрозы увеличения инфляции из-за возобновления экономического роста и ослабления рубля.
«ВВП увеличивался благодаря росту цен на сырье, который приостановился»
Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ:
— По итогам первого полугодия 2017-го стало ясно: для того чтобы экономика оказалась хотя бы на уровне 2014 года, ей необходимо вырасти еще на 0,9%. Однако и такие цифры могут оказаться невыполнимыми: ВВП увеличивался благодаря серьезному росту цен на сырье, который к текущему моменту приостановился и возобновляться пока не планирует. Несмотря на недавнюю коррекцию, с начала года котировки упали более чем на 10%. В будущие периоды показывать сколько-нибудь значимую положительную динамику будет гораздо сложнее. Во-первых, из-за исчезновения эффекта низкой базы, а во-вторых, из-за отсутствия каких-либо изменений в экономической модели государства: сырьевой сектор как играл ведущую роль в формировании бюджета, так и играет. А стимулировать внутренний спрос ЦБ не торопится, так как это может привести к росту инфляции, что не особо выгодно по политическим мотивам.
«Снижение безработицы — общемировая проблема»
Олег Богданов, главный аналитик «Телетрейд Групп»:
— Конечно, у российской экономики есть большой потенциал для дальнейшего роста. Два процента — совсем не предел. Есть признаки оживления потребительской активности, роста реальных доходов населения. Если это превратится в тенденцию, можно рассчитывать, что потребительский фактор добавит к ВВП дополнительные процентные пункты.
Снижение безработицы — это общемировая тенденция, можно даже сказать, проблема. Большая проблема нехватки рабочей силы. Связано данное явление прежде всего со старением населения, процесс в полном виде можно наблюдать в Японии, в Европе, частично в США. Россия не исключение. Дополнительным негативом являются демографические провалы, которые мы никак не можем преодолеть еще с послевоенного времени. Кстати, именно из-за этого мы не наблюдаем роста инфляции в мире, несмотря на стимулирующую монетарную политику многих центробанков.
Снижение безработицы — это общемировая тенденция, можно даже сказать, проблема. Большая проблема нехватки рабочей силы. Связано данное явление прежде всего со старением населения.
Думаю, угрозы общего роста инфляции нет, возможны всплески в отдельных сегментах — продовольствие, может быть, недвижимость.
«2% в год могут стать потолком роста для российской экономики»
Станислав Вернер, глава департамента Private Solutions Singapore Castle Family office:
— Два процента в год могут стать потолком роста для российской экономики ввиду неблагоприятной демографической ситуации, вялого роста производительности труда и институциональных ограничений, которые сдерживают оживление инвестиций. Отчасти решена задача по достижению макроэкономической стабильности, что увеличивает инвестиционные горизонты предпринимателей за счет возможности просчитывать денежные потоки и видеть отдачу вложенных средств.
Выполняется задача по стабилизации инфляции на уровне не выше 4%, бюджетная политика осталась консервативной, пока нет определенности лишь с фискальной нагрузкой после выборов президента. Делаются определенные шаги по снижению регулятивной нагрузки в рамках тех же программ Doing Business. В то же время не всем по душе увеличение госсектора, нерешенные до сих пор вопросы, связанные со взаимодействием с правоохранительными и судебными органами.
Банк России придает проблемам взаимодействия с правоохранительными органами больший вес, чем Минэкономразвития. Поэтому эксперты ЦБ ожидают роста на уровне 1,3—1,8% в этом году и без структурных преобразований — лишь 1,5—2% в дальнейшем, в отличие от Минэка, в котором рассчитывают на более высокие темпы роста. Есть разница и в оценке инвестиций. В МЭР ждут роста инвестиционной активности на 4—5% каждый год.
Восстановление экономики не является препятствием для Банка России в реализации задачи по таргетированию инфляции на уровне 4%. Ключевая ставка находится заметно выше инфляции, заставляя население придерживаться сберегательной модели поведения. И в то же время ограничивая потенциал роста цен за счет исключения инвестиций в нерентабельные проекты. В этом смысле опасаться нечего. После смены модели экономики с расширением потребительского спроса на инвестиционные рельсы рост экономики будет сопровождаться умеренным увеличением располагаемых доходов населения. Эти доходы могут расти быстрее инфляции в ряде отраслей в силу нехватки определенных специалистов из-за неблагоприятной демографической ситуации и узких мест в системе образования.
http://www.banki.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу