15 декабря 2008 Финмаркет
Сейчас весьма популярным является сравнение нынешней экономической ситуации в РФ с тем, что было в 1998 году. Однако на самом деле многие ключевые экономические параметры гораздо больше напоминают те, что были 4 года назад, зимой 2004-2005 гг. Впрочем, есть и параметры, которые сильно отличаются параметров 4-летней давности.
Очередная "микро-девальвация" рубля, проведенная в понедельник, 15 декабря, мало кого задела. Можно даже сказать точно, кого она задела: тех, кто планирует выезд в Европу на новогодние каникулы.
Действительно: курс доллара к рублю в понедельник фактически остался на месте - как совершал колебания немного ниже 28 рублей, так там и остался. А вот евро… Кажется, совсем недавно единая валюта опускалась ниже 35 рублей (даже был момент, когда она приближалась к 34 рублям). Но это - в прошлом. Сейчас евро стремительно летит вверх, в конце первой декабрьской декады курс оказался выше 36 рублей, и тут же, спустя меньше чем неделю - выше 37 рублей. Это - безналичный курс, наличные котировки евровалюты уже перешагнули и отметку 38 рублей.
4 года назад: много похожего…
Отметим, что евро стоил так дорого к рублю лишь единожды - в первые дни 2005 года: любопытно, что и тогда, в конце 2004-2005 гг., курс евро к доллару а находился примерно на тех же уровнях, что и сейчас. Так что в валютном плане мы действительно "отмотали" назад почти 4 года. Так же, как и в плане цен на нефть - эти цены сейчас держатся вблизи уровней 4-летней давности, те же $40-50 за баррель. Да и в фондовом плане тоже: вспомнить хотя бы, сколько тогда, 4 года назад, составлял индекс РТС - и получатся цифры, удивительно близкие к текущим (тогда он составлял чуть больше 600 пунктов).
Более того - совпадают и некоторые нюансы. Например, ЦБ РФ тогда достаточно часто выходил на рынок с валютными интервенциями для того, чтобы сдержать повышение курса доллара. Нет, не было тогда еще ни бивалютной корзины, ни коридора для этой самой корзины, но корзина уже была тогда в самых ближайших планах.
Далее: тогда, в конце 2004 года, банковская система РФ еще находилась под влиянием мощного кризиса, в начале лета разрушившего основы доверия на межбанковском рынке. Было и экономическое торможение, правда, не такое явное, как сейчас, но все же достаточно явное.
И еще один важный момент, родственный для нынешнего времени и для периода 4-летней давности. Тогда, в конце 2004 года, очень мощное давление было на курс американского доллара. Евро рос до рекордов, аналитики писали отчаянные статьи о том, как опасна проблема двойного дефицита, намекали, что еще немного - и американская экономика рухнет…
Но есть и различия
Конечно, очень хотелось бы считать, что нынешние условия - как сходные с условиями 4-летней давности - вполне могут вывести нас на то, что далее наблюдалось в 2005-2007 гг. (речь, конечно, об экономическом и фондовом росте того периода). Но вряд ли. За прошедшие 4 года и в мировой, и в российской экономике изменилось довольно много. Образно говоря, мы перевалили через пик, и теперь инерция тянет нас вниз. Инерция кризисных изменений: если тогда, 4 года назад, большинство прогнозов дышали оптимизмом, то сейчас - увы...
Приведем в качестве примера и пару цифр, которые существенно отличаются от тех, что были 4 года назад. Международные резервы ЦБ РФ: $124,5 млрд на начало 2005 года, сейчас - в 3,5 раза больше, $437 млрд по данным на 5 декабря.
И - цены на недвижимость (в Москве). По данным IRN.ru, средняя стоимость московского квадрата составляет 5550 "уе". Тогда, в конце 2004-начале 2005 гг., индикатор IRN давал цифру в $1800 за квадрат. Разница примерно трехкратная.
Впрочем, известны и прогнозы вероятного снижения международных резервов РФ в ближайшие год-два, и прогнозы, не сулящие восстановления восходящей тенденции на рынке недвижимости РФ. Может быть, стоит задуматься, что эти два параметра связаны: более высокий уровень резервов - безусловный плюс, хорошо бы, чтобы этот уровень и не возвращался на 4 года назад (все же чего-то страна накопила за годы нефтяного бума). А вот является ли плюсом не вернувшаяся в 2004 год стоимость недвижимости?
В завершение - несколько слов о ключевых параметрах финансового рынка РФ.
Доллар в утренние часы понедельника изменился незначительно. Официальный курс на вторник вырос на 1 копейку, до 27,82 руб./$1. Евро при этом взлетел ракетой - до 37,43 руб./EUR1; ближе к вечеру единая валюта закрепилась выше 37,5 руб. На рынке акций к 16:20 мск наблюдался уверенный рост - индекс ММВБ вырос на 4,36%, до 647,6 пункта, а индекс РТС поднялся на 5,4%, до 687,5 пункта.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Очередная "микро-девальвация" рубля, проведенная в понедельник, 15 декабря, мало кого задела. Можно даже сказать точно, кого она задела: тех, кто планирует выезд в Европу на новогодние каникулы.
Действительно: курс доллара к рублю в понедельник фактически остался на месте - как совершал колебания немного ниже 28 рублей, так там и остался. А вот евро… Кажется, совсем недавно единая валюта опускалась ниже 35 рублей (даже был момент, когда она приближалась к 34 рублям). Но это - в прошлом. Сейчас евро стремительно летит вверх, в конце первой декабрьской декады курс оказался выше 36 рублей, и тут же, спустя меньше чем неделю - выше 37 рублей. Это - безналичный курс, наличные котировки евровалюты уже перешагнули и отметку 38 рублей.
4 года назад: много похожего…
Отметим, что евро стоил так дорого к рублю лишь единожды - в первые дни 2005 года: любопытно, что и тогда, в конце 2004-2005 гг., курс евро к доллару а находился примерно на тех же уровнях, что и сейчас. Так что в валютном плане мы действительно "отмотали" назад почти 4 года. Так же, как и в плане цен на нефть - эти цены сейчас держатся вблизи уровней 4-летней давности, те же $40-50 за баррель. Да и в фондовом плане тоже: вспомнить хотя бы, сколько тогда, 4 года назад, составлял индекс РТС - и получатся цифры, удивительно близкие к текущим (тогда он составлял чуть больше 600 пунктов).
Более того - совпадают и некоторые нюансы. Например, ЦБ РФ тогда достаточно часто выходил на рынок с валютными интервенциями для того, чтобы сдержать повышение курса доллара. Нет, не было тогда еще ни бивалютной корзины, ни коридора для этой самой корзины, но корзина уже была тогда в самых ближайших планах.
Далее: тогда, в конце 2004 года, банковская система РФ еще находилась под влиянием мощного кризиса, в начале лета разрушившего основы доверия на межбанковском рынке. Было и экономическое торможение, правда, не такое явное, как сейчас, но все же достаточно явное.
И еще один важный момент, родственный для нынешнего времени и для периода 4-летней давности. Тогда, в конце 2004 года, очень мощное давление было на курс американского доллара. Евро рос до рекордов, аналитики писали отчаянные статьи о том, как опасна проблема двойного дефицита, намекали, что еще немного - и американская экономика рухнет…
Но есть и различия
Конечно, очень хотелось бы считать, что нынешние условия - как сходные с условиями 4-летней давности - вполне могут вывести нас на то, что далее наблюдалось в 2005-2007 гг. (речь, конечно, об экономическом и фондовом росте того периода). Но вряд ли. За прошедшие 4 года и в мировой, и в российской экономике изменилось довольно много. Образно говоря, мы перевалили через пик, и теперь инерция тянет нас вниз. Инерция кризисных изменений: если тогда, 4 года назад, большинство прогнозов дышали оптимизмом, то сейчас - увы...
Приведем в качестве примера и пару цифр, которые существенно отличаются от тех, что были 4 года назад. Международные резервы ЦБ РФ: $124,5 млрд на начало 2005 года, сейчас - в 3,5 раза больше, $437 млрд по данным на 5 декабря.
И - цены на недвижимость (в Москве). По данным IRN.ru, средняя стоимость московского квадрата составляет 5550 "уе". Тогда, в конце 2004-начале 2005 гг., индикатор IRN давал цифру в $1800 за квадрат. Разница примерно трехкратная.
Впрочем, известны и прогнозы вероятного снижения международных резервов РФ в ближайшие год-два, и прогнозы, не сулящие восстановления восходящей тенденции на рынке недвижимости РФ. Может быть, стоит задуматься, что эти два параметра связаны: более высокий уровень резервов - безусловный плюс, хорошо бы, чтобы этот уровень и не возвращался на 4 года назад (все же чего-то страна накопила за годы нефтяного бума). А вот является ли плюсом не вернувшаяся в 2004 год стоимость недвижимости?
В завершение - несколько слов о ключевых параметрах финансового рынка РФ.
Доллар в утренние часы понедельника изменился незначительно. Официальный курс на вторник вырос на 1 копейку, до 27,82 руб./$1. Евро при этом взлетел ракетой - до 37,43 руб./EUR1; ближе к вечеру единая валюта закрепилась выше 37,5 руб. На рынке акций к 16:20 мск наблюдался уверенный рост - индекс ММВБ вырос на 4,36%, до 647,6 пункта, а индекс РТС поднялся на 5,4%, до 687,5 пункта.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу