25 сентября 2017 Вести Экономика
Резкое обострение напряжения вокруг ядерной программы Северной Кореи никак не отразилось на позитивном настроении фондового рынка. Отчасти это объясняется тем, что инвесторы не сомневаются, что глобальный экономический рост и корпоративная прибыль продолжат демонстрировать хорошие показатели.
Важным успокаивающим сигналом является рынок корпоративных облигаций. Глобальная штрафная процентная ставка по спекулятивным ("мусорным") облигациям снижается; это указывает на то, что меньше компаний обанкротится.
Впервые штрафная процентная ставка опустилась ниже 3% с октября 2015 г., когда в результате неожиданного обвала нефтяных цен энергетический сектор, в первую очередь в США, столкнулся с проблемой притока денежных средств.
По мнению рейтингового агентства Moody’s, этот тренд сохранится, и дефолтная ставка опустится до 2,6% к концу года и до 2,3% в течение следующих 12 месяцев, отмечает британский журнал The Economist.
Спред (или завышенная процентная ставка), выплачиваемый спекулятивными заемщиками, вновь опустился после скачка в 2015 г.
Спреды сегодня не такие низкие, как они были в 2007 г. во время пика кредитного бума.
Однако, учитывая то, что доходность государственных облигаций очень низкая, общая стоимость заимствования в номинальном выражении чрезвычайно невысокая по историческим стандартам.
Это упростило и удешевило для компаний рефинансирование самих себя, что делает маловероятным увеличение дефолтов в краткосрочной перспективе.
Что же может испортить эту благоприятную ситуацию?
Центральные банки могут слишком быстро ужесточить монетарную политику и толкнуть экономику в рецессию. Известно, что темпы роста кредитования резко замедлились, и это дурной знак. Это указывает, что в ближайшее время следует ожидать сжимания на рынке корпоративных облигаций.
Инвесторы выходят из "мусорных" облигаций
На прошлой неделе стало известно, что фонды, инвестирующие в активы развивающихся стран, фиксируют приток средств, а вот фонды "мусорных" облигаций, наоборот, отмечают вывод денежных средств, причем уже несколько недель подряд, пишет Bloomberg.
В частности, такие компании, как Deutsche Asset Management и Brandywine Global Investment Management, заявляют, что перекладывают деньги в облигации развивающихся стран в надежде получить большую доходность.
За неделю, завершившуюся 13 сентября, инвесторы вывели из фондов высокодоходных облигаций $616 млн, отток наблюдается вторую неделю подряд. Такие данные приводит Bank of America Merrill Lynch. За аналогичный период в фонды развивающихся рынков было вложено $1,7 млрд.
Впрочем, в этой тактике нет ничего нового. Инвесторы уже достаточно давно покупают все, что может приносить максимальную доходность, причем риски таких вложений почти не оцениваются. Это "горячий" капитал в самом ярком его проявлении: деньги быстро приходят и так же быстро уходят.
Эксперты отмечают, что уже сейчас назвать облигации развивающихся стран дешевыми достаточно сложно, ведь во многом благодаря желанию инвесторов скупать все, что можно, а также политике низких ставок со стороны крупнейших ЦБ, доходности по многих облигациям находятся на исторически низких уровнях.
Важным успокаивающим сигналом является рынок корпоративных облигаций. Глобальная штрафная процентная ставка по спекулятивным ("мусорным") облигациям снижается; это указывает на то, что меньше компаний обанкротится.
Впервые штрафная процентная ставка опустилась ниже 3% с октября 2015 г., когда в результате неожиданного обвала нефтяных цен энергетический сектор, в первую очередь в США, столкнулся с проблемой притока денежных средств.
По мнению рейтингового агентства Moody’s, этот тренд сохранится, и дефолтная ставка опустится до 2,6% к концу года и до 2,3% в течение следующих 12 месяцев, отмечает британский журнал The Economist.
Спред (или завышенная процентная ставка), выплачиваемый спекулятивными заемщиками, вновь опустился после скачка в 2015 г.
Спреды сегодня не такие низкие, как они были в 2007 г. во время пика кредитного бума.
Однако, учитывая то, что доходность государственных облигаций очень низкая, общая стоимость заимствования в номинальном выражении чрезвычайно невысокая по историческим стандартам.
Это упростило и удешевило для компаний рефинансирование самих себя, что делает маловероятным увеличение дефолтов в краткосрочной перспективе.
Что же может испортить эту благоприятную ситуацию?
Центральные банки могут слишком быстро ужесточить монетарную политику и толкнуть экономику в рецессию. Известно, что темпы роста кредитования резко замедлились, и это дурной знак. Это указывает, что в ближайшее время следует ожидать сжимания на рынке корпоративных облигаций.
Инвесторы выходят из "мусорных" облигаций
На прошлой неделе стало известно, что фонды, инвестирующие в активы развивающихся стран, фиксируют приток средств, а вот фонды "мусорных" облигаций, наоборот, отмечают вывод денежных средств, причем уже несколько недель подряд, пишет Bloomberg.
В частности, такие компании, как Deutsche Asset Management и Brandywine Global Investment Management, заявляют, что перекладывают деньги в облигации развивающихся стран в надежде получить большую доходность.
За неделю, завершившуюся 13 сентября, инвесторы вывели из фондов высокодоходных облигаций $616 млн, отток наблюдается вторую неделю подряд. Такие данные приводит Bank of America Merrill Lynch. За аналогичный период в фонды развивающихся рынков было вложено $1,7 млрд.
Впрочем, в этой тактике нет ничего нового. Инвесторы уже достаточно давно покупают все, что может приносить максимальную доходность, причем риски таких вложений почти не оцениваются. Это "горячий" капитал в самом ярком его проявлении: деньги быстро приходят и так же быстро уходят.
Эксперты отмечают, что уже сейчас назвать облигации развивающихся стран дешевыми достаточно сложно, ведь во многом благодаря желанию инвесторов скупать все, что можно, а также политике низких ставок со стороны крупнейших ЦБ, доходности по многих облигациям находятся на исторически низких уровнях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба