7 октября 2017 Pro Finance Service
Результаты последнего размещения облигаций федерального займа Министерством финансов России были весьма неплохими, особенно примечательным были показатели спроса. Вектор денежно-кредитной политики и спекуляции на тему более активного снижения ставок, подогреваемые падающей инфляцией и заявлениями ряда официальных лиц, дают повод опасаться, что интерес к кэрри-трейд начнет угасать, с ним ослабнет и спрос на ОФЗ, и Минфину будет сложнее выполнять план привлечения средств.
Однако аналитики Bank of America Merrill Lynch считают, что сильно тревожиться на этот счет не стоит, напоминая, что цена на актив зависит еще и от такого фактора как предложение. В банке обращают внимание на поправки в трехлетний бюджет, которые предполагают сокращение чистого объема выпуска ОФЗ с плановых 1.05 трлн. рублей в этом году до 817 млрд. в 2018. В BoAML отмечают, что такое развитие событий будет позитивным для рынка событием, которое может поддержать рынок ОФЗ на всем протяжении кривой. Кроме того, стоит учитывать сохраняющийся избыток в банковском секторе РФ, ставший следствием расходования резервных фондов для покрытия дефицита бюджета, при этом профицит ликвидности в ближайшие годы будет расти - согласно прогнозу Банка России он достигнет 2-3 трлн. рублей в 2020 году.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Однако аналитики Bank of America Merrill Lynch считают, что сильно тревожиться на этот счет не стоит, напоминая, что цена на актив зависит еще и от такого фактора как предложение. В банке обращают внимание на поправки в трехлетний бюджет, которые предполагают сокращение чистого объема выпуска ОФЗ с плановых 1.05 трлн. рублей в этом году до 817 млрд. в 2018. В BoAML отмечают, что такое развитие событий будет позитивным для рынка событием, которое может поддержать рынок ОФЗ на всем протяжении кривой. Кроме того, стоит учитывать сохраняющийся избыток в банковском секторе РФ, ставший следствием расходования резервных фондов для покрытия дефицита бюджета, при этом профицит ликвидности в ближайшие годы будет расти - согласно прогнозу Банка России он достигнет 2-3 трлн. рублей в 2020 году.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter