17 декабря 2008 LT Group
Курс доллара значительно снизился на Форексе после жесткого изменения кредитно-денежной политики ФРС. Курса евро/доллар взлетел на 2.5-месячные максимумы, тестировав сегодня утром отметку 1.4190. Одновременно с этим доллар в паре с японской валютой отметился на 13-летнем минимуме 88.20.
Таким образом, азиатские игроки отыгрывали вчерашнее беспрецедентное снижение учетной ставки по доллару, размер которой Федрезерв установил в диапазоне от нуля до четверти процента. Несмотря на то, что в последнее время часть рыночных игроков настраивалась на подобный исход заседания Комитета по открытым рынкам ФРС, основная масса все-таки ждала снижения ставки вдвое, до уровня в 0.5%. Такая цифра также считалась экстремальной и провоцировала в последние две недели продажи американской валюты - игроки закладывали в котировки возможность расширения процентного дифференциала в пользу евро. И это помимо прочих факторов, негативно воздействовавших на курс доллара.
В результате с начала месяца и до вчерашнего дня доллар отдал единой валюте 1000 пунктов, а вчерашнее же решение ФРС просто подорвало позиции "американца", за среду он подешевел на 3%, позволив евро с 1.37 взлететь на 1.41, где пара и завершила торги.
Помимо столь агрессивного снижения ставки, фактически закрывшего тему "учетная ставка, как рычаг воздействия на экономику", ФРС объявило об использовании других рычагов воздействия на рынки. В качестве таких мер будет выступать выкуп обязательств, обеспеченных ипотечными закладными, и как помощь денежному рынку рассматривается вариант прямого выкупа длинных казначейских обязательств США. А дешевый кредит, по мнению Федрезерва, будет помогать финансовому и реальному секторам экономики быстрей выйти из кризиса.
Немалую же роль в таком радикальном действии регулятора сыграли и последние статистические данные по инфляции, указывающие на риски полномасштабной дефляции. Резкое снижение цен усугубляет текущие кризисные явления, приводит к резкому падению потребительского спроса, обвалу розничных продаж (зачем что-то покупать сейчас, если чуть позже можно купить гораздо дешевле - логика понятна) и сокращению производства и услуг. Теперь же может-таки пройти вариант, что наводнив экономику дешевыми кредитами, ФРС стимулирует спрос. Что вкупе с другими мерами поможет выйти из кризиса или хотя бы нащупать его дно.
Однако подобный комплекс мер больно ударил по американскому доллару, избыток которого и приводит к потере интереса к нему. Впрочем, в текущих условиях низкий курс национальной валюты в какой-то мере будет являться благом для экономики США (как минимум производственного сектора).
Выходит, что Штаты в очередной раз переложили часть собственных проблем на другие страны, теперь ещё и через Форекс. Например, на ту же Японию, ориентированная на экспорт экономика которой жестоко страдает от чрезмерно высокого курса йены, и на Еврозону, для которой укрепление единой валюты на фоне собственных проблем является дополнительным бременем.
С другой стороны, после столь резкого падения доллара в ближайшее время возможен некоторый откат. Вполне вероятно, что в кризисных условиях спекулянты, открывавшие во множестве короткие долларовые позиции, не решатся держать их длительное время, тем более что скоро - конец года и резкое снижение ликвидности на рынках. Вот закрытие шортов по доллару и может вернуть американской валюте часть потерь. Однако, по сравнению с текущими потерями, восстановление если и будет, то несущественным.
Пока же "американец" - не в фаворе у игроков. Более того, с такой ставкой и значительным облегчением доступа к долларовым кредитам он станет даже привлекательней йены в спекуляциях, основанных на разнице процентных ставок. Это может усугубить положение американской валюты в случае стабилизации на фондовых рынках.
Сегодня же вероятный диапазон изменений в евро/доллар, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.38-1.43
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Таким образом, азиатские игроки отыгрывали вчерашнее беспрецедентное снижение учетной ставки по доллару, размер которой Федрезерв установил в диапазоне от нуля до четверти процента. Несмотря на то, что в последнее время часть рыночных игроков настраивалась на подобный исход заседания Комитета по открытым рынкам ФРС, основная масса все-таки ждала снижения ставки вдвое, до уровня в 0.5%. Такая цифра также считалась экстремальной и провоцировала в последние две недели продажи американской валюты - игроки закладывали в котировки возможность расширения процентного дифференциала в пользу евро. И это помимо прочих факторов, негативно воздействовавших на курс доллара.
В результате с начала месяца и до вчерашнего дня доллар отдал единой валюте 1000 пунктов, а вчерашнее же решение ФРС просто подорвало позиции "американца", за среду он подешевел на 3%, позволив евро с 1.37 взлететь на 1.41, где пара и завершила торги.
Помимо столь агрессивного снижения ставки, фактически закрывшего тему "учетная ставка, как рычаг воздействия на экономику", ФРС объявило об использовании других рычагов воздействия на рынки. В качестве таких мер будет выступать выкуп обязательств, обеспеченных ипотечными закладными, и как помощь денежному рынку рассматривается вариант прямого выкупа длинных казначейских обязательств США. А дешевый кредит, по мнению Федрезерва, будет помогать финансовому и реальному секторам экономики быстрей выйти из кризиса.
Немалую же роль в таком радикальном действии регулятора сыграли и последние статистические данные по инфляции, указывающие на риски полномасштабной дефляции. Резкое снижение цен усугубляет текущие кризисные явления, приводит к резкому падению потребительского спроса, обвалу розничных продаж (зачем что-то покупать сейчас, если чуть позже можно купить гораздо дешевле - логика понятна) и сокращению производства и услуг. Теперь же может-таки пройти вариант, что наводнив экономику дешевыми кредитами, ФРС стимулирует спрос. Что вкупе с другими мерами поможет выйти из кризиса или хотя бы нащупать его дно.
Однако подобный комплекс мер больно ударил по американскому доллару, избыток которого и приводит к потере интереса к нему. Впрочем, в текущих условиях низкий курс национальной валюты в какой-то мере будет являться благом для экономики США (как минимум производственного сектора).
Выходит, что Штаты в очередной раз переложили часть собственных проблем на другие страны, теперь ещё и через Форекс. Например, на ту же Японию, ориентированная на экспорт экономика которой жестоко страдает от чрезмерно высокого курса йены, и на Еврозону, для которой укрепление единой валюты на фоне собственных проблем является дополнительным бременем.
С другой стороны, после столь резкого падения доллара в ближайшее время возможен некоторый откат. Вполне вероятно, что в кризисных условиях спекулянты, открывавшие во множестве короткие долларовые позиции, не решатся держать их длительное время, тем более что скоро - конец года и резкое снижение ликвидности на рынках. Вот закрытие шортов по доллару и может вернуть американской валюте часть потерь. Однако, по сравнению с текущими потерями, восстановление если и будет, то несущественным.
Пока же "американец" - не в фаворе у игроков. Более того, с такой ставкой и значительным облегчением доступа к долларовым кредитам он станет даже привлекательней йены в спекуляциях, основанных на разнице процентных ставок. Это может усугубить положение американской валюты в случае стабилизации на фондовых рынках.
Сегодня же вероятный диапазон изменений в евро/доллар, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.38-1.43
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter