18 декабря 2008 Галлион Капитал
Вчерашняя коррекция в США, разнонаправленная Азия и сокращение нефтяных квот на 2,2 млн. барр. полностью соответствуют ожиданиям рынка. Внешний фон на открытии умеренно негативный, мы ожидаем отрицательного открытия рынка в пределах 1%. Падение цен на нефть сделает акции нефтегазового сектора хуже рынка. Вместе с тем, на наш взгляд, российский рынок акций еще покажет некоторый рост до конца года. При этом ситуация в следующем году остается не совсем ясной, и мы продолжаем воздерживаться от точных прогнозов.
Основным корпоративным позитивом сегодня стала информация по Газпрому. Мы неоднократно отмечали, что рост внутренних тарифов должен компенсировать снижение экспортных доходов газового холдинга. Однако, правительство намеревалось существенно уменьшить рост тарифов с целью избежать в кризис негативных социальных последствий и поддержать промышленный рост. Мы неоднократно говорили, что не понятно, почему акционеры Газпрома должны дотировать акционеров других компаний. К счастью опасения инвесторов не оправдались. Министр экономического развития Эльвира Набиуллина заявила, что рост тарифов на газ в 2009 году будет поквартальным. В первом квартале - 5,0%, во втором квартале - 7,0%, в третьем квартале - 7,0%, в четвертом - 6,2%.
Для нефтяных компаний основным позитивом остается снижение НДПИ с 1 января.
Рост тарифов естественных монополий, девальвация рубля и монетарная накачка вряд ли позволит правительству в следующем году снизить инфляцию с текущих 13-14%. К девальвации можно относится как угодно. Но рубль очень много лет укреплялся в реальном выражении и теперь правительство использует ослабление валютного курса для поддержки экономики и, прежде всего, ведущих экспортеров, которые также являются основными фишками нашего рынка
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Основным корпоративным позитивом сегодня стала информация по Газпрому. Мы неоднократно отмечали, что рост внутренних тарифов должен компенсировать снижение экспортных доходов газового холдинга. Однако, правительство намеревалось существенно уменьшить рост тарифов с целью избежать в кризис негативных социальных последствий и поддержать промышленный рост. Мы неоднократно говорили, что не понятно, почему акционеры Газпрома должны дотировать акционеров других компаний. К счастью опасения инвесторов не оправдались. Министр экономического развития Эльвира Набиуллина заявила, что рост тарифов на газ в 2009 году будет поквартальным. В первом квартале - 5,0%, во втором квартале - 7,0%, в третьем квартале - 7,0%, в четвертом - 6,2%.
Для нефтяных компаний основным позитивом остается снижение НДПИ с 1 января.
Рост тарифов естественных монополий, девальвация рубля и монетарная накачка вряд ли позволит правительству в следующем году снизить инфляцию с текущих 13-14%. К девальвации можно относится как угодно. Но рубль очень много лет укреплялся в реальном выражении и теперь правительство использует ослабление валютного курса для поддержки экономики и, прежде всего, ведущих экспортеров, которые также являются основными фишками нашего рынка
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу