18 декабря 2008 Альфа-Капитал
Комментарии и прогнозы
Внешний долг РФ Рост котировок на рынке US Treasuries продолжается.
Внутренний долг РФ Рублевый рынок продолжает находиться в зимней спячке.
Внешний долг РФ
Принятое во вторник решение по стимулированию экономики при помощи расширения баланса ФРС, привело к очередному росту котировок казначейских облигаций. Напомним, что на прошедшем заседании FOMC помимо установления целевого диапазона в пределах 0-0.25%, было заявлено о начале скупке долговых обязательств, обеспеченных ипотекой. Также ФРС рассмотрело вопрос о скупке US Treasuries. Таким образом, монетарные власти отходят от финансирования своих обязательств путем выпуска казначейских обязательств. Фактически, эти шаги говорят о включении печатного станка. Главным приоритетом становится снижение ставок по потребительским и ипотечным кредитам. Таким образом, значительно подрывается доверие к доллару, который упал за два дня с $1.37/евро до $ 1.447/евро (+5.6%).
В настоящее время UST-10 находятся на уровне 113-30% от номинала (YTM 2.17%). Стоит отметить, что в течение дня котировки казначейских облигаций демонстрировали новые исторические максимумы и достигали 115% от номинала (YTM 2.07%).
Вчера состоялось заседание стран-участниц ОПЕК, на котором было принято решение сократить добычу нефти на 2.2 млн баррелей. Однако, похоже, рынок уже не верит в возможности ОПЕКа повлиять на котировки нефти в условиях значительного сокращения потребления и спроса. В настоящее время нефть марки WTI торгуется ниже $40/баррелей (4- летней минимум), что примерно на 10% ниже уровней закрытия предыдущего дня.
В суверенном сегменте наиболее ликвидный евробонд Rus-30 подрос на 2 п.п. до 82.5-84% от номинала (YTM 10.97-10.62%). При этом спрэд между Rus-30 и UST-10 из-за продолжения роста казначейских облигаций остался на уровне 900 б. п. Однако, ликвидность на рынке крайне слабая. CDS-5 на Россию остаются находиться на уровне 740-770 б.п.
Рынок рублевых облигаций
Вчера на рублевом рынке долга был очередной неактивный день. По-прежнему негативное влияние на торговую активность участников рынка оказывает высокие ставки overnight и большое количество дефолтов в бумагах 2-3-го эшелона.
Накануне ЦБ уже в седьмой раз ослабил рубль к бивалютной корзине до 32.6 рублей (+40 копеек). Однако уже сегодня утром мы наблюдали очередное расширение коридора колебания рубля до 33.1 рубля (+45 копеек).
По итогам дня преобладали умеренно негативные настроения. Основные объемы проходили в бумагах энергетического сектора (ОГК-2 (YTM 25.85%), ОГК-6 (YTM 27.75%) и бумагах 1-го эшелона (Газпром-4 (YTM 13.4%), Газпром-8 (YTM 11.97%), ВТБ-Лизинг (YTM 15.85%).
Ситуация на денежном рынке остается спокойной. Однодневные ставки остались на уровне 8-8,5% годовых. Индикатор ликвидности этим утром возрос до 980 млрд руб из-за прошедших беззалоговых аукционов, а также благодаря притоку федеральных средств на депозиты банков.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Внешний долг РФ Рост котировок на рынке US Treasuries продолжается.
Внутренний долг РФ Рублевый рынок продолжает находиться в зимней спячке.
Внешний долг РФ
Принятое во вторник решение по стимулированию экономики при помощи расширения баланса ФРС, привело к очередному росту котировок казначейских облигаций. Напомним, что на прошедшем заседании FOMC помимо установления целевого диапазона в пределах 0-0.25%, было заявлено о начале скупке долговых обязательств, обеспеченных ипотекой. Также ФРС рассмотрело вопрос о скупке US Treasuries. Таким образом, монетарные власти отходят от финансирования своих обязательств путем выпуска казначейских обязательств. Фактически, эти шаги говорят о включении печатного станка. Главным приоритетом становится снижение ставок по потребительским и ипотечным кредитам. Таким образом, значительно подрывается доверие к доллару, который упал за два дня с $1.37/евро до $ 1.447/евро (+5.6%).
В настоящее время UST-10 находятся на уровне 113-30% от номинала (YTM 2.17%). Стоит отметить, что в течение дня котировки казначейских облигаций демонстрировали новые исторические максимумы и достигали 115% от номинала (YTM 2.07%).
Вчера состоялось заседание стран-участниц ОПЕК, на котором было принято решение сократить добычу нефти на 2.2 млн баррелей. Однако, похоже, рынок уже не верит в возможности ОПЕКа повлиять на котировки нефти в условиях значительного сокращения потребления и спроса. В настоящее время нефть марки WTI торгуется ниже $40/баррелей (4- летней минимум), что примерно на 10% ниже уровней закрытия предыдущего дня.
В суверенном сегменте наиболее ликвидный евробонд Rus-30 подрос на 2 п.п. до 82.5-84% от номинала (YTM 10.97-10.62%). При этом спрэд между Rus-30 и UST-10 из-за продолжения роста казначейских облигаций остался на уровне 900 б. п. Однако, ликвидность на рынке крайне слабая. CDS-5 на Россию остаются находиться на уровне 740-770 б.п.
Рынок рублевых облигаций
Вчера на рублевом рынке долга был очередной неактивный день. По-прежнему негативное влияние на торговую активность участников рынка оказывает высокие ставки overnight и большое количество дефолтов в бумагах 2-3-го эшелона.
Накануне ЦБ уже в седьмой раз ослабил рубль к бивалютной корзине до 32.6 рублей (+40 копеек). Однако уже сегодня утром мы наблюдали очередное расширение коридора колебания рубля до 33.1 рубля (+45 копеек).
По итогам дня преобладали умеренно негативные настроения. Основные объемы проходили в бумагах энергетического сектора (ОГК-2 (YTM 25.85%), ОГК-6 (YTM 27.75%) и бумагах 1-го эшелона (Газпром-4 (YTM 13.4%), Газпром-8 (YTM 11.97%), ВТБ-Лизинг (YTM 15.85%).
Ситуация на денежном рынке остается спокойной. Однодневные ставки остались на уровне 8-8,5% годовых. Индикатор ликвидности этим утром возрос до 980 млрд руб из-за прошедших беззалоговых аукционов, а также благодаря притоку федеральных средств на депозиты банков.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу