15 ноября 2017 Велес Капитал
Перед началом аукциона для сектора складывается относительно негативныи? внешнии? фон. Во-первых, аппетит к локальным долгам развивающихся стран остается слабым, поскольку за неделю большинство выпусков прибавило в доходности в среднем до 20-40 бп. Во-вторых, россии?ская валюта в данныи? период не реагирует на нефтяные котировки и находится в другои? парадигме. В-третьих, в последнее время часто обсуждается вопрос возможного введения санкции? на покупку государственного долга РФ, хотя западнои? риторики по этои? теме не наблюдалось. В-четвертых, многие эксперты и мы, в частности, ставим на слабыи? рубль (см. макроэкономическии? обзор за октябрь-ноябрь) до конца года. В-пятых, не добавляет оптимизма прогноз МЭА, которое ожидает снижения спроса на нефть в ближаи?шие два года и переизбыток предложения сырья за счет более активного восстановления американских сланцевых компании?.
ОФЗ на открытие торгов плавно снижается в стоимости на всем участке на незначительных оборотах. Минфин в этот раз сделал выбор на краткосрочные облигации, что косвенно говорит о надежде на россии?ских игроков, способные выступить основными покупателями.
Серия 25083 торгуется с доходностью по последнеи? сделке 7,62% годовых (11:15 по мск). Премия к близким по дюрации 26217 и 26209 составляет 10 и 5 бп соответственно. Образовавшиеся уровни являются привлекательными для покупки еще неликвидного выпуска (в обращении всего 30 млрд руб.).
Серия 29012 торгуется по последнеи? сделке с ценои? 103,5% от номинала (11:15 по мск). Текущая ставка купона равняется 10,32% годовых. Пересмотр купона произои?дет 22 ноября. По нашим прогнозам, следующая ставка составит 8,95% годовых (премия к дневнои? Ruoniа ~100 бп).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба