23 мая 2008 АКБФ
СКОРО
В понедельник активность торгов на внешнем рынке будет низкой в связи с празднованием дня Памяти в США. До конца недели ожидается волна статданных по США. Во вторник публикуются данные по недвижимости за апрель: ожидается снижение цен на жилье на 14.1% г/г по индексу SnP Case-Shiller, a также ожидается снижение объемов продаж на первичном рынке жилья на 1.1% за месяц в апреле. Основное внимание будет направлено к пересмотренным данным по ВВП, которые выходят в четверг, а также в пятницу ожидается статистика по наиболее предпочтительному ФРС индексу инфляции – базовый дефлятор личного потребления (core PCE) в апреле ожидается на уровне 2.1% г/г, но на наш взгляд весьма вероятно превышение этого уровня.
На внутреннем рынке в понедельник пройдет уплата НДПИ и акцизов, а до среды – налога на прибыль, но высокая ликвидность не предполагает взлета ставок на денежном рынке выше 5–6%. Поэтому, уплата налогов не окажет существенного давления на денежный рынок. Дополнительное поддержку окажет и очередной аукцион по размещению остатков бюджета, запланированный на 27 мая. Казначейство предложит банкам 50 млрд руб. под минимум 7.5% на 4 недели. В текущих условиях вряд ли бюджетные деньги будут пользоваться большим спросом.
На первичном рынке на следующей неделе ожидается небольшое оживление – пройдут размещения общим объемом 13 млрд руб.
Группа Разгуляй планирует 28 мая начать размещение облигаций 4-й серии на 3 млрд руб. со сроком 5 лет и годовой офертой.
СЕГОДНЯ
На внешнем рынке ожидаются данные по продажам на вторичном рынке жилья в США за апрель.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
Вчера на внутреннем рынке вырос спрос на более длинных облигации первого–второго эшелонов, что возможно связано с приближающимся размещением части денег Фонда ЖКХ (около 100 млрд руб.) на внутреннем долговом рынке, которое ожидается в середине лета. В целом несмотря на избыточную ликвидность на денежном рынке, на долговом рынке динамика сохраняется нейтральной. Остатки на корсчетах и депозитах банков остаются высокими и составляют 858.5 млрд руб. на сегодняшнее утро, а ставки на денежном рынке вчера упали ниже 3%, но влияние на денежный рынок было весьма ограничено. Налоговые платежи и коррекция доходности на внешнем рынке не предполагают роста оптимизма на внутреннем долговом рынке на следующей неделе.
Внешний рынок
Вчерашние данные по безработице оказались ниже ожиданий, что спровоцировало оптимизм по отношению развития американской экономики и рост инфляционных ожидании. Отток средств с долгового рынка к фондовому рынку отразился в рост доходности по всей кривой treasuries. За день двухлетние бумаги прибавили 17 б.п. до 2.57% сегодня на утро, а доходность десятилетних бумаг подросла на 11 б.п. и составляет 3.93%. Следом за казначейские облигации США вчера доходность по суверенным облигациям RUS 30 подросла на 7 б.п. до 5.29%, соответственно спрэд сузился до 136 б.п. Мы ожидаем, что спрэд сохранится в диапазоне 130-140 и на следующей неделе, если не будет резкая коррекция в данных по ВВП США, которые ожидаются в четверг.
http://www.akbf.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В понедельник активность торгов на внешнем рынке будет низкой в связи с празднованием дня Памяти в США. До конца недели ожидается волна статданных по США. Во вторник публикуются данные по недвижимости за апрель: ожидается снижение цен на жилье на 14.1% г/г по индексу SnP Case-Shiller, a также ожидается снижение объемов продаж на первичном рынке жилья на 1.1% за месяц в апреле. Основное внимание будет направлено к пересмотренным данным по ВВП, которые выходят в четверг, а также в пятницу ожидается статистика по наиболее предпочтительному ФРС индексу инфляции – базовый дефлятор личного потребления (core PCE) в апреле ожидается на уровне 2.1% г/г, но на наш взгляд весьма вероятно превышение этого уровня.
На внутреннем рынке в понедельник пройдет уплата НДПИ и акцизов, а до среды – налога на прибыль, но высокая ликвидность не предполагает взлета ставок на денежном рынке выше 5–6%. Поэтому, уплата налогов не окажет существенного давления на денежный рынок. Дополнительное поддержку окажет и очередной аукцион по размещению остатков бюджета, запланированный на 27 мая. Казначейство предложит банкам 50 млрд руб. под минимум 7.5% на 4 недели. В текущих условиях вряд ли бюджетные деньги будут пользоваться большим спросом.
На первичном рынке на следующей неделе ожидается небольшое оживление – пройдут размещения общим объемом 13 млрд руб.
Группа Разгуляй планирует 28 мая начать размещение облигаций 4-й серии на 3 млрд руб. со сроком 5 лет и годовой офертой.
СЕГОДНЯ
На внешнем рынке ожидаются данные по продажам на вторичном рынке жилья в США за апрель.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
Вчера на внутреннем рынке вырос спрос на более длинных облигации первого–второго эшелонов, что возможно связано с приближающимся размещением части денег Фонда ЖКХ (около 100 млрд руб.) на внутреннем долговом рынке, которое ожидается в середине лета. В целом несмотря на избыточную ликвидность на денежном рынке, на долговом рынке динамика сохраняется нейтральной. Остатки на корсчетах и депозитах банков остаются высокими и составляют 858.5 млрд руб. на сегодняшнее утро, а ставки на денежном рынке вчера упали ниже 3%, но влияние на денежный рынок было весьма ограничено. Налоговые платежи и коррекция доходности на внешнем рынке не предполагают роста оптимизма на внутреннем долговом рынке на следующей неделе.
Внешний рынок
Вчерашние данные по безработице оказались ниже ожиданий, что спровоцировало оптимизм по отношению развития американской экономики и рост инфляционных ожидании. Отток средств с долгового рынка к фондовому рынку отразился в рост доходности по всей кривой treasuries. За день двухлетние бумаги прибавили 17 б.п. до 2.57% сегодня на утро, а доходность десятилетних бумаг подросла на 11 б.п. и составляет 3.93%. Следом за казначейские облигации США вчера доходность по суверенным облигациям RUS 30 подросла на 7 б.п. до 5.29%, соответственно спрэд сузился до 136 б.п. Мы ожидаем, что спрэд сохранится в диапазоне 130-140 и на следующей неделе, если не будет резкая коррекция в данных по ВВП США, которые ожидаются в четверг.
http://www.akbf.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter